#美联储回购协议计划 2025年暗号資産市場風向標：機関の配置、オンチェーン信号と決済リスクの全景スキャン

年末のラストスパートに差し掛かる中、暗号資産市場は依然として多くの変数に満ちています。ブラックロックの最新の見解は多くの人々の予想を覆しました——彼らはビットコインを2025年の最も重要な投資テーマとして位置付けており、米国債、テクノロジーの7巨頭と並んで現代の投資ポートフォリオの3つの柱となっています。このシグナルは十分に重いですが、オンチェーンデータは別のストーリーを語っているようです。

**市場の感情が警報を鳴らす**

アナリストたちは、現在の市場の感情とオンチェーンの構造がすでに熊市警告を示していると指摘しています。さらに心に響くのは、最近のサポートレベルが抵抗レベルに変わってしまったことで、これは通常、売り圧力が蓄積していることを意味します。一方で、主流のCEXとDEXの資金レートは、市場が再び全面的に弱気に転じていることを示しており、強気の圧力は明らかです。

**大口の動向が秘密を明らかにする**

面白いことに、機関投資家とクジラの動きは混合信号を送っています。ブラックロックは最近、4534枚のETHと45.379枚のBTCを増持しており、明らかに陣地を守っています。しかし一方で、ある循環貸しでロングポジションを持っているETHの巨鯨は、先週にわたって合計で3.06万枚のETHを売却しており、その中で1万枚を単独で投げ売りしており、逃げる意図が明らかです。また、別のクジラは過去一週間で168万枚のUNIを狂ったように買い込んでおり、現在137万ドルの浮き益を得ています。

$BTCと$ETHの攻防がさらに激しくなっています。ビットコインの充填活動には回復の兆しが見られ、過去24時間でCEXの純流入は1,596.23枚BTCに達しました。しかし同時に、「究極の空売り」が依然として狂ったように現金化しており、今月の累計決済は5000万ドルを超えています。

**清算リスクが徐々に迫る**

技術的な観点から見ると、清算強度の圧力は軽視できません。ビットコインが8.6万ドルという重要なサポートを下回ると、主流のCEXの累積ロングポジションの清算強度は直接10.17億ドルを突破します。イーサリアムの状況も同様に厳しいです——2900ドルを下回ると、清算強度は6.30億ドルに達します。

AVEの継続的な下落は、いくつかの取引所で連鎖反応を引き起こしています。Hyperliquidでの主要なロングポジションは頻繁に清算され、創業者は「自己資金で市場を救う」ことを余儀なくされ、現在200万ドルの浮遊損失を抱えています。このような出来事は、しばしば市場の感情が悪化する前兆となります。

**ETFとスポット市場の乖離**

アメリカの現物イーサリアムETFは昨日8460万ドルの純流入があり、ついに連続7営業日の純流出を打破しました。これは前向きなシグナルと言えます。しかし、ビットコインの現物ETFの状況はそれほど楽観的ではありません。3日連続の純流出が続き、昨日1日の純流出は1億4220万ドルに達しました。

**エコロジーの境界が拡大している**

ガーナは暗号通貨取引を正式に合法化し、さらには金を裏付けとしたステーブルコインの探索を計画しており、これは全体のエコシステムの地理的な地図を拡大するものです。同時に、ある暗号資産取引プラットフォームWebseaは5,700万枚のプラットフォームコインWBSを焼却すると発表し、デフレ期待が引き続き発酵しています。

**資金調達 vs. 価値の貯蔵スクランブル**

Matador Technologiesは5800万ドルの資金調達を計画しており、1000枚のBTCを増持する予定です。機関投資家はビットコインを価値保存資産として信頼していますが、これは現在のオンチェーン清算圧力とは対照的です。

総じて、2025年の暗号資産市場は「信頼と恐怖」の引っ張り合いの中にあります。一方ではベイラードのような伝統的な巨人が投資を加速している一方、もう一方ではオンチェーンの清算リスクとロングポジションの圧力が蓄積し続けています。短期的には、8.6万ドルと2900ドルの2つのラインが重要です——破るか破らないかが、今後の市場のリズムを決定します。

$BTC $ETH $SOL