Recentemente, muitas pessoas no backend estão fazendo a mesma pergunta: "De acordo com o ciclo de quatro anos, 2025 deveria ser um bull run, por que está a cair assim?" Para ser sincero, muitas pessoas não aguentam o Bear Market, e a razão principal é que tratam a "teoria do ciclo de quatro anos do Bitcoin" como uma lei rígida, apostando no futuro com base em padrões históricos, sem perceber o que realmente está acontecendo no mercado. No mundo crypto, existe uma única verdade imutável - a mudança em si. Acreditar cegamente na história? A morte será terrível.

Vamos falar sobre como surgiu a "teoria do ciclo de quatro anos": porque a recompensa pela mineração é reduzida pela metade a cada quatro anos, o mercado formou a rotina de "aumento antes da redução pela metade, queda após a redução pela metade". Mas desta vez? É completamente diferente.

A composição dos participantes em 2025 mudou drasticamente. A participação de fundos institucionais disparou, e o mercado não é mais dominado apenas pelo ciclo de halving, mas sim mais influenciado por fundamentos e dados macroeconômicos. Os dados da CryptoQuant deixam isso muito claro — a demanda por Bitcoin já havia caído abaixo da linha de tendência de longo prazo no início de outubro. O que esse sinal significa historicamente? É o apito de abertura de um Bear Market, semelhante à situação no final de 2021.

Além disso, a regulamentação global também está mudando. O Regulamento de Mercados de Ativos Cripto da União Europeia (MiCA) começará a ser aplicado integralmente em 2025, e os requisitos de conformidade para os projetos são extremamente rigorosos. Milhares de pequenos projetos saíram do mercado devido aos custos de conformidade exorbitantes, fazendo com que a liquidez do mercado diminuísse em 30%. Na Índia e em Hong Kong, também estão apertando as regras, o que são variáveis que não existiam nos ciclos anteriores.

Então? Apostar no novo mercado com a teoria dos ciclos antigos é como usar um mapa desatualizado para encontrar um novo lugar. Perder-se é inevitável. A "teoria do ciclo de quatro anos" já não é mais o principal motor do mercado, pelo menos não é mais.