Скорочення акцій штучного інтелекту створює точку входу: дві назви впали на 50%+ і заслуговують на увагу у 2025 році

Технічний сектор зазнав значних труднощів на початку 2025 року, при цьому акції штучного інтелекту піддавалися особливому тиску. Оскільки інвестори переорієнтували капітал на захисні позиції на тлі геополітичної невизначеності та змін у політиці, раніше успішні акції ІІ зазнали різкого зниження оцінки. Проте під поверхнею ця слабкість створила незвичайне вікно для терплячого капіталу—особливо серед компаній з справжніми технологічними бар'єрами та розширюваними адресними ринками.

Два видатних кандидати - SoundHound AI та C3.ai, обидва торгуються з істотними знижками від нещодавніх пікових значень, незважаючи на зміцнення фундаментальних показників та очевидні каталізатори зростання в майбутньому.

Чому зниження створює можливості

Відкат відображає настрій, а не погіршення бізнес-умов. Обидві компанії продовжують демонструвати стійкий ріст доходів, покращуючи економіку одиниць і розширюючи клієнтські бази. Що стосується попиту на інфраструктуру ШІ, витрати на можливості навчання та інференції залишаються на зростаючій траєкторії в усіх підприємствах світу.

Оцінки різко скоротилися—SoundHound знизився на 62% від максимумів, тоді як C3.ai впав на 88%—однак їх операційні показники розповідають іншу історію. Цей розрив створює можливості для інвесторів, які відчувають себе комфортно з волатильністю та періодами утримання, вимірюваними роками, а не кварталами.

SoundHound AI: Лідерство у голосових та розмовних технологіях

SoundHound AI зарекомендував себе як відмінний гравець у сфері голосового штучного інтелекту. Власна багатофункціональна модель Polaris компанії забезпечує розпізнавання мови в режимі реального часу з низькою затримкою та високою точністю, навіть в складних акустичних умовах. Підтримка майже 30 мов сприяла прискоренню міжнародного виходу на ринок.

Недавні придбання — SYNQ3, Allset та Amelia — суттєво розширили підприємницький слід SoundHound. Впровадження Amelia 7.0, побудованої на власній архітектурі Agentic Plus, дозволяє клієнтам розгортати кілька корпоративних AI-агентів, здатних до автономного мислення, міркування та виконання завдань. Ця агентна здатність є значним технологічним прогресом.

Особливо захоплюючим найближчим каталістом є інтеграція голосової торгівлі. Партнерства з мережами ресторанів та автомобільними виробниками дозволяють безперешкодне замовлення в автомобілі через розмовні інтерфейси. Оскільки автомобілі все більше стають каналами торгівлі, це ставить SoundHound на переломний момент.

Фінансові показники підтверджують бізнес-імпульс. Доходи в 1 кварталі зросли на 151% в річному обчисленні до 29,1 мільйона доларів, а керівництво прогнозує доходи на рівні 157-177 мільйонів доларів за весь 2025 рік. Балансовий звіт є фортецею: $246 мільйонів готівки без боргів забезпечує значну гнучкість для продовження інвестицій.

Ширша ринкова можливість є суттєвою. Аналітики галузі прогнозують, що сегмент розпізнавання голосу та мови зросте з 19,1 мільярда доларів у 2025 році до 81,6 мільярда доларів до 2030 року, тоді як розмовний штучний інтелект зросте з 13,1 мільярда доларів до 55,1 мільярда доларів за той же період.

Один застереження: нещодавні придбання створили тиск на маржу через зміни в асортименті продукції. Керівництво активно вирішує цю проблему, переглядаючи або виходячи з контрактів з нижчою маржею. Вирішення цього питання стане додатковим каталізатором зростання.

При множнику 40x продажів ( вище свого трирічного середнього показника 35.3x), SoundHound має преміальну оцінку. Однак, враховуючи технологічну диференціацію, розширення ринку та виконання на сьогодні, оцінка виглядає виправданою навіть на поточних рівнях.

C3.ai: Підприємницьке програмне забезпечення в масштабах

C3.ai накопила понад $3 мільярдів інвестицій у розвиток з 2009 року, що призвело до створення однієї з найвичерпніших платформ підприємницького програмного забезпечення. Компанія управляє 131 готовим додатком — суттєво більше, ніж конкуренти, які досі залежать від кастомної розробки. Ця різноманітність створює витрати на перехід і можливості для перехресного продажу.

Конкурентне положення C3.ai зосереджене на його власній платформі оркестрації Agentic AI, яка вирішує критичні виклики підприємств, включаючи галюцинації, безпеку даних, мультимодальну інтеграцію та вразливості в кібербезпеці. Цей акцент на надійності корпоративного рівня відрізняє його від рішень штучного інтелекту, орієнтованих на споживача.

Стратегічні партнерства значно прискорили впровадження. Розширене співробітництво з основною платформою хмарних обчислень (, оголошене 24 листопада 2024 року, дало вражаючі результати: до III кварталу фінансового 2025 року компанія підписала 28 нових угод у дев'яти галузях — що представляє 460% зростання в порівнянні з попереднім кварталом. Цикли продажів скоротилися приблизно на 20%, а спільний портфель розширився на 244% у річному вимірі з націлюванням на 621 кваліфікований рахунок.

Додаткові партнерства з провідними постачальниками хмарних послуг та глобальними консалтинговими компаніями посилили можливості розподілу. Зокрема, 71% угод за третій квартал пройшли через партнерів каналу, підкреслюючи силу розподілу платформи.

Ринкова можливість залишається широкою. Сегмент корпоративних додатків, за прогнозами, майже подвоїться з 295,5 мільярдів доларів у 2025 році до понад ) мільярдів доларів до 2034 року, при цьому C3.ai має можливість захопити значну частку завдяки широкому спектру застосування та партнерській інфраструктурі.

Недавні фінансові результати підтримують оптимістичний наратив. У третьому кварталі спостерігався ріст виручки на 26% у річному вимірі з помітним поліпшенням вільного грошового потоку. Компанія має 724,3 мільйона доларів готівки без боргів, а керівництво прогнозує позитивний вільний грошовий потік у четвертому кварталі.

Законна короткострокова загроза пов'язана із закінченням значної угоди з перепродажу в середині 2025 року. Однак керівництво забезпечило нові контракти, які повинні компенсувати цей перехід. Операційні збитки $550 $23.1 мільйонів у Q3( виявилися кращими за очікування завдяки дисциплінованому управлінню витратами.

На рівні 8x продажів у порівнянні з п'ятирічним середнім значенням 12,2x, C3.ai торгується за привабливою оцінкою відносно свого профілю зростання з урахуванням ризику.

Інвестиційна перспектива

Обидві компанії пропонують привабливі точки входу для інвесторів, які впевнені в прийнятті штучного інтелекту та мають багаторічні горизонти утримання. SoundHound представляє диференційовані можливості голосового штучного інтелекту поряд з новими можливостями в комерції, тоді як C3.ai поєднує величезний асортимент підприємницьких застосувань з перевіреним масштабуванням на основі партнерства.

Поточні оцінки винагороджують терпіння та переконання, особливо для тих, хто накопичує позиції поступово, а не намагається точно визначити дно.