Source: CoindooOriginal Title: Why Bitcoin’s Quiet Market and On-Chain Signals Suggest Hidden StrengthOriginal Link: https://coindoo.com/why-bitcoins-quiet-market-and-on-chain-signals-suggest-hidden-strength/ビットコインの年末に向けた静かな価格動きは、花火を期待するトレーダーにとっては苛立たしいかもしれませんが、いくつかのアナリストは、その興奮の欠如は実際には欠陥ではなく特徴であると主張しています。ボラティリティ、マクロストレス、オンチェーンの行動の観点から見ると、現在の状況はむしろ遅いサイクルのピークよりも過去の蓄積段階にますます似てきています。## 重要なポイント- 圧縮されたボラティリティと爆発的なピークの不在は、ビットコインの大崩壊のリスクを低減させる。- 金融ストレスはまだピークに達しておらず、これは歴史的にビットコインの蓄積と一致している段階です。- ビットコインの取引所残高は減少しており、長期保有者が静かに供給を吸収していることを示唆しています。## ビットコインのボラティリティ圧縮の仮説ビットコインの起業家アンソニー・ポンプリアーノは、爆発的なラリーの不在が市場を守っている理由について声を上げています。ポンプリアーノによると、ビットコインのボラティリティは大幅に圧縮されており、これは歴史的に極端なドローダウンをはるかに起こりにくくしています。過去のサイクルでは、主要な崩壊は狂乱的な価格加速と急増するボラティリティに先行されていました。しかし今回は、そのパターンは一度も現れませんでした。熱狂的なピークの後に強制的なレバレッジ縮小が起こるのではなく、ビットコインは横ばいに動き、過剰な投機をシステムから排出しています。ポンプリアーノは、過去のピークで見られたようなボラティリティのスパイクがなければ、突然の70-80％の崩壊は非常に異例であると主張します。一部の投資家は、今年ビットコインが積極的なターゲットに到達しなかったことに失望していますが、ポンプリアーノは、長期的に見ると別の物語が見えてくると強調します。数年にわたる期間で、ビットコインは劇的な遅いサイクルのサージなしでも、引き続き強く複利を続けてきました。彼の見解では、今の安定性こそが後のパニックを防ぐものです。## 金融ストレスはまだピークに達していないマクロの観点からその主張を裏付けるのは、市場アナリストのデータです。重要な指標の一つは、米国金融研究局が開発した金融ストレス指数 (FSI) です。この指数は、ボラティリティ、信用スプレッド、リスクプレミアムなどの変数を用いて、世界の市場におけるシステム的圧力を追跡します。歴史的に、FSIがプラスに転じると、ビットコインはしばしば強力な蓄積の機会を示しています。オンチェーン分析によると、その瞬間はまだ到来していません。指数はピーク時のストレスレベルを下回っており、従って伝統的な市場は完全なリスクオフ段階に入っていないことを示唆しています。これは重要です。なぜなら、ビットコインは金融ストレスが表面化し始めたときに恩恵を受ける傾向があり、すでに広範なレバレッジ縮小を引き起こした後ではないからです。現在の数値は、マクロの状況がまだ移行段階にあることを示しており、市場が過熱または脆弱な状態に達していないという見方と一致します。## オンチェーンのビットコイン供給の静かな流出オンチェーンデータは、もう一つの建設的な層を加えます。分析によると、ビットコインの取引所残高の月次変化はマイナスに転じており、より多くのBTCが一貫して中央集権的な取引所から引き出されていることを意味します。取引所からの流出は、それだけで即時の強気シグナルではありませんが、長期投資家の行動と密接に関連しています。取引所から出ていくコインは、通常コールドストレージや長期保管ソリューションに移され、売却可能なBTCの量を減少させます。時間とともに、この供給縮小は価格の安定と蓄積段階を支えることが多く、特に低ボラティリティの期間に顕著です。短期的な投機を示すのではなく、このトレンドは長期的なポジショニングへのシフトを示唆しており、市場が静かに吸収されていることを強化しています。## ハイプではなく基盤に焦点を当てた状況ボラティリティの仮説とマクロ／オンチェーンのデータを総合すると、同じ結論に達します：ビットコインは、主要な崩壊前に通常見られるような振る舞いをしていません。爆発的なピークもレバレッジの急増も、システミックストレスのスパイクもありません。代わりに、市場はファンダメンタルズが静かに改善しながら統合しているように見えます。これは即座の上昇を保証するものではなく、一部のアナリストは2026年に価格が下落する可能性も警告しています。しかし、圧縮されたボラティリティ、増加する取引所流出、ピークの金融ストレスの不在の組み合わせは、現在の段階が破裂点に近づくよりも、土台を築く段階であることを示唆しています。長期投資家にとって、メッセージは明確です。ビットコインは今は退屈かもしれませんが、歴史的に見て、退屈な期間こそ次の大きな動きの土台が築かれることが多いのです。多くのアナリストや投資家は、2026年をBTCのもう一つのブレイクアウト年と見ています。
ビットコインの静かな市場とオンチェーンシグナルが示す隠れた強さ
Source: Coindoo Original Title: Why Bitcoin’s Quiet Market and On-Chain Signals Suggest Hidden Strength Original Link: https://coindoo.com/why-bitcoins-quiet-market-and-on-chain-signals-suggest-hidden-strength/
ビットコインの年末に向けた静かな価格動きは、花火を期待するトレーダーにとっては苛立たしいかもしれませんが、いくつかのアナリストは、その興奮の欠如は実際には欠陥ではなく特徴であると主張しています。
ボラティリティ、マクロストレス、オンチェーンの行動の観点から見ると、現在の状況はむしろ遅いサイクルのピークよりも過去の蓄積段階にますます似てきています。
重要なポイント
ビットコインのボラティリティ圧縮の仮説
ビットコインの起業家アンソニー・ポンプリアーノは、爆発的なラリーの不在が市場を守っている理由について声を上げています。ポンプリアーノによると、ビットコインのボラティリティは大幅に圧縮されており、これは歴史的に極端なドローダウンをはるかに起こりにくくしています。
過去のサイクルでは、主要な崩壊は狂乱的な価格加速と急増するボラティリティに先行されていました。しかし今回は、そのパターンは一度も現れませんでした。熱狂的なピークの後に強制的なレバレッジ縮小が起こるのではなく、ビットコインは横ばいに動き、過剰な投機をシステムから排出しています。ポンプリアーノは、過去のピークで見られたようなボラティリティのスパイクがなければ、突然の70-80％の崩壊は非常に異例であると主張します。
一部の投資家は、今年ビットコインが積極的なターゲットに到達しなかったことに失望していますが、ポンプリアーノは、長期的に見ると別の物語が見えてくると強調します。数年にわたる期間で、ビットコインは劇的な遅いサイクルのサージなしでも、引き続き強く複利を続けてきました。彼の見解では、今の安定性こそが後のパニックを防ぐものです。
金融ストレスはまだピークに達していない
マクロの観点からその主張を裏付けるのは、市場アナリストのデータです。重要な指標の一つは、米国金融研究局が開発した金融ストレス指数 (FSI) です。この指数は、ボラティリティ、信用スプレッド、リスクプレミアムなどの変数を用いて、世界の市場におけるシステム的圧力を追跡します。
歴史的に、FSIがプラスに転じると、ビットコインはしばしば強力な蓄積の機会を示しています。オンチェーン分析によると、その瞬間はまだ到来していません。指数はピーク時のストレスレベルを下回っており、従って伝統的な市場は完全なリスクオフ段階に入っていないことを示唆しています。
これは重要です。なぜなら、ビットコインは金融ストレスが表面化し始めたときに恩恵を受ける傾向があり、すでに広範なレバレッジ縮小を引き起こした後ではないからです。現在の数値は、マクロの状況がまだ移行段階にあることを示しており、市場が過熱または脆弱な状態に達していないという見方と一致します。
オンチェーンのビットコイン供給の静かな流出
オンチェーンデータは、もう一つの建設的な層を加えます。分析によると、ビットコインの取引所残高の月次変化はマイナスに転じており、より多くのBTCが一貫して中央集権的な取引所から引き出されていることを意味します。
取引所からの流出は、それだけで即時の強気シグナルではありませんが、長期投資家の行動と密接に関連しています。取引所から出ていくコインは、通常コールドストレージや長期保管ソリューションに移され、売却可能なBTCの量を減少させます。時間とともに、この供給縮小は価格の安定と蓄積段階を支えることが多く、特に低ボラティリティの期間に顕著です。
短期的な投機を示すのではなく、このトレンドは長期的なポジショニングへのシフトを示唆しており、市場が静かに吸収されていることを強化しています。
ハイプではなく基盤に焦点を当てた状況
ボラティリティの仮説とマクロ／オンチェーンのデータを総合すると、同じ結論に達します：ビットコインは、主要な崩壊前に通常見られるような振る舞いをしていません。爆発的なピークもレバレッジの急増も、システミックストレスのスパイクもありません。代わりに、市場はファンダメンタルズが静かに改善しながら統合しているように見えます。
これは即座の上昇を保証するものではなく、一部のアナリストは2026年に価格が下落する可能性も警告しています。しかし、圧縮されたボラティリティ、増加する取引所流出、ピークの金融ストレスの不在の組み合わせは、現在の段階が破裂点に近づくよりも、土台を築く段階であることを示唆しています。
長期投資家にとって、メッセージは明確です。ビットコインは今は退屈かもしれませんが、歴史的に見て、退屈な期間こそ次の大きな動きの土台が築かれることが多いのです。多くのアナリストや投資家は、2026年をBTCのもう一つのブレイクアウト年と見ています。