Чи ще падат долари? Три ключові фактори визначать тенденцію у грудні

Долар стикається з багатьма тисками. 3 грудня індекс долара склав 99.24, що є дев’ятим днем поспіль падіння; курс євро до долара (EUR/USD) ж продовжує зростати вже восьмий день, станом на момент публікації — 1.1637. Чи ще падатиме долар? Відповідь залежить від трьох ключових факторів.

**Очікування зниження ставок тиснуть на долар**

Очікування зниження ставок Федеральної резервної системи (ФРС) продовжують зростати і є головним чинником тиску на долар. За даними інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 89.2%, а також очікується ще два зниження у 2026 році. Така політика стимулює слабкість долара.

Історичні закономірності також підтверджують можливість падіння долара. За даними за останні 10 років, індекс долара у грудні знижувався у 8 випадках, ймовірність зниження — 80%, середній спад — 0.91%, що робить цей місяць найслабшим за рік.

**Зростання японського йену — ключовий фактор**

Останні дані свідчать, що ймовірність підвищення ставки Банку Японії у грудні зросла до 80%. Керівник стратегії G10 у Standard Bank Стівен Барроу вважає, що підвищення ставки Банку Японії, політика нової керівної команди ФРС та несприятливі фактори щодо тарифів створять потрійний тиск на долар. «Навіть якщо це не станеться наприкінці року, це явно проявиться на початку 2026 року.»

**Новий кандидат на посаду голови — натяк на помірковану політику**

Президент США Дональд Трамп натякнув, що може призначити головним економічним радником Хасетта на посаду голови ФРС. Віце-президент з глобальної валютної політики у Russell Investments Ван Луу зазначає, що стиль керівництва Хасетта буде більш поміркованим, що сприятиме подальшому ослабленню долара. За цим прогнозом, курс євро до долара (EUR/USD) може прорватися через цьогорічний максимум близько 1.19 і досягти нового багаторічного максимуму.

**Можливість подальшого зниження залишається**

Макроекономіст Deutsche Bank Тім Бейкер зазначає, що долар може повернутися до рівня мінімуму третього кварталу, що означає ще 2% потенційного зниження індексу долара. За підсумками аналізу, у контексті зниження ставок, політики центральних банків та кадрових змін, у грудні та наступних місяцях долар має ще потенціал для подальшого ослаблення.