Підказка для інвестицій у концептуальні акції міді у другій половині року: чи варто звернути увагу на ці 5 акцій?

Цінові тенденції на мідь за останні два місяці були дуже стрімкими, акції міжнародних гірничодобувних гігантів, таких як Freeport-McMoRan (FCX), за короткий період зросли на 30%. Яка логіка стоїть за цим рухом? Чи залишаються у інвесторів можливості для інвестицій у мідні концептуальні акції?

Чому ціни на мідь і мідні концептуальні акції рухаються синхронно?

Перш за все, висновок: мідні концептуальні акції і ціна на мідь зазвичай коливаються у синхроні.

Причина дуже проста. Основний продукт гірничодобувних компаній — це мідь і електролізна мідь, і коли ціна на мідь зростає, їхні показники теж покращуються. Це схоже на ситуацію з АЗС: коли зростає ціна на нафту, ваш заробіток зростає, коли ціна падає — зменшується. Логіка однакова.

Переглядаючи графіки ETF на мідь (COPX) і ціну на мідь на LME, можна зрозуміти, що вони майже йдуть у ритмі — коли ціна на мідь зростає, зростають і мідні концептуальні акції; коли ціна тисне, ці акції відстають. Ця позитивна кореляція особливо очевидна, і її важко штучно маніпулювати, оскільки вона безпосередньо відображає вплив цін товарів на прибутки компаній.

Розуміння ланцюга виробництва міді дуже важливе

Інвестори у мідні концептуальні акції часто ігнорують одне питання: різні компанії у ланцюгу виробництва міді реагують по-різному на зростання цін.

Ланцюг виробництва міді поділяється на три рівні:

Верхній рівень — добування: гірничодобувні компанії. Мідь — їхній основний продукт, і при зростанні цін вони отримують більший прибуток. До топ-10 світових гірничодобувних компаній входять Freeport-McMoRan, Chilean National Copper Corporation (CODELCO), BHP, Glencore, Southern Copper (SCCO) та інші. Висока концентрація на верхньому рівні, олігополія, значна частка прибутків зосереджена у кількох гравців.

Середній рівень — переробка: компанії, що переробляють мідь із руди у чисту мідь. Вони більш пасивні — їхній прибуток залежить від різниці між ціною на мідь і витратами на переробку (TC). Зростання ціни на мідь мало впливає на них, оскільки вони заробляють на переробних витратах. Зараз TC-фрахти знаходяться на низькому рівні, що свідчить про середню прибутковість. Тому якщо ви хочете інвестувати у мідні концептуальні акції, середній рівень — не найкращий вибір.

Нижній рівень — обробка і застосування: виробники кабелів, мідних фольг, електропроводки. Ці компанії зазнають найбільшого тиску — мідь є їхнім основним витратним ресурсом. При зростанні цін на мідь їхні витрати зростають, і прибутки зменшуються. Наприклад, First Copper (2009), Hua Rong (1608) та інші — працюють саме у цій сфері. Зростання цін на мідь зазвичай тисне на них.

Чому ціни на мідь у 2024 році все ще зростають? Три основні фактори підтримки

У 2024 році ціна на мідь і мідні концептуальні акції не є тимчасовим явищем, а мають фундаментальні підстави:

Перше — обмеженість пропозиції. За останнє десятиліття капітальні витрати на розробку нових родовищ були низькими, що призвело до слабкого розширення потужностей. Нові обсяги виробництва обмежені, і у короткостроковій перспективі їх важко суттєво збільшити.

Друге — стабільне зростання попиту. За цілей досягнення нейтрального вуглецевого балансу інвестиції у електромережі зростають. Будівництво електромереж потребує великої кількості мідних кабелів — це довгостроковий тренд.

Третє — інвестиції у штучний інтелект. Вибух популярності ChatGPT та інших AI-застосунків створює новий драйвер попиту — центри обчислень і енергетична інфраструктура для AI потребують багато міді. Це новий фактор у 2024 році, який раніше не передбачався аналітиками.

Загалом: обмежена пропозиція і зростаючий попит створюють сприятливий баланс для цін на мідь. Очікується, що у залишку 2024 року співвідношення попиту і пропозиції залишатиметься напруженим.

Як обрати лідерів серед мідних концептуальних акцій?

Інвестуючи у верхній рівень — гірничодобувні компанії, варто звернути увагу на:

Freeport-McMoRan (FCX): безперечний лідер у цій галузі. Займається видобутком міді, золота, молібдену, зосереджений на мідних проектах. Заснована у 1987 році, штаб-квартира в Арізоні, один із найбільших виробників у світі.

Glencore: велика мультигалузева компанія, що працює з металами, рудою, енергоресурсами. Мідь — один із ключових сегментів. В умовах підйому ресурсного циклу ця компанія показує стабільність.

BHP: австралійський гігант гірничодобувної промисловості, має залізну руду, вугілля, мідь та інше. З точки зору чистого фокусу на мідь — менш спеціалізована, ніж FCX, але як глобальний гірничодобувний гігант — ризики розподілені.

Можливості у мідних концептуальних акціях на тайванському ринку

First Copper (2009) і Hua Rong (1608) — найвідоміші мідні акції на Тайвані, але потрібно пам’ятати — вони працюють у нижчих ланках ланцюга.

Що це означає? Це означає, що при зростанні цін на мідь їхні витрати зростають, і їхній прибуток може зменшитися. Хоча короткостроково можливо зростання замовлень, довгостроковий потенціал — обмежений. Вони мають іншу логіку — протилежну до верхніх гравців.

Короткострокові ризики і довгостроковий погляд на економіку

Чесно кажучи, зростання цін на мідь і у мідних концептуальних акціях вже досить значне, і у короткостроковій перспективі можливі корекції. Якщо ви зараз позитивно налаштовані щодо цього сектору, краще почекати з входом, щоб знайти більш вигідний момент.

Довгостроково слід дивитися на глобальний економічний цикл. Зелена енергетика і AI — довгострокові тренди, але економічний цикл — більш важливий макроекономічний фактор.

Якщо у другій половині 2024 року Федеральна резервна система США знову підвищить ставки або залишить їх високими, це пригнітить глобальний попит і негативно вплине на циклічні товари, включаючи мідь. Тоді навіть при хороших фундаментальних показниках ціни на мідь і мідні акції можуть знизитися.

Тому стратегія інвестування — купувати і тримати під час підйому економіки, і бути обережним, коли з’являються ознаки її піку.

Як інвестувати? Варіанти

Можна купити окремі акції, але також варто розглянути:

• ETF на мідні концептуальні акції: наприклад, COPX — дає експозицію до кількох компаній одночасно, зменшуючи ризики окремих акцій.
• Ф’ючерси або CFD на мідь: ці інструменти мають низькі витрати і високий рівень ефективності, підходять для короткострокової торгівлі.

Обираючи брокера, звертайте увагу на мінімальні суми внесків, підтримку місцевої валюти, асортимент інструментів — це вплине на ваш досвід торгівлі.

Наостанок

Мідь ніколи не була просто товаром — вона символізує глобальні економічні цикли і тренди енергетичної трансформації. У 2024 році, дивлячись на мідь, ми фактично дивимося на два великі напрямки: зелену енергетику і AI.

Але не дозволяйте короткостроковому зростанню затьмарити ваші роздуми. Чекайте на корекцію, обирайте хороші точки входу і контролюйте ризики — це правильний підхід до роботи з мідними концептуальними акціями.