## O valor do dólar australiano recupera com força, a pressão inflacionária quebra expectativas de redução de juros

AUD/USD recentemente ultrapassou a marca de 0.6505, marcando uma sequência de 4 dias de alta. A lógica por trás disso parece simples, mas está a impulsionar uma grande mudança na política dos bancos centrais globais.

### Inflação inesperadamente elevada, ciclo de cortes de juros do Banco da Austrália termina

Os dados de novembro mudaram completamente o ritmo do mercado. O IPC de outubro na Austrália registrou 3.8% ano a ano, acima da expectativa de 3.6%. O sinal claro dessa série de dados é que a inflação não recuou como esperado, mas mostrou sinais de rebound.

A análise da凯投宏观 aponta que os dados mais recentes indicam que há pouco espaço para aliviar a pressão, e a probabilidade de os bancos centrais adotarem políticas expansionistas a curto prazo caiu drasticamente. Ainda mais importante, se os dados de PIB que serão divulgados em breve confirmarem que a capacidade ociosa ainda existe, o ciclo de afrouxamento pode estar encerrado.

O Banco da Austrália realizará sua decisão de taxa de juros em dezembro, com consenso de manter a taxa básica em 3.60%, contrastando com as expectativas anteriores de cortes de juros.

### Ponto de inflexão em 2026: instituições do banco central divergem

Sobre a direção da política para o próximo ano, há divergências claras na indústria. Alguns acreditam que o Banco da Austrália ainda tem espaço para cortar juros, mas instituições como UBS, Barrenjoey e outras apresentaram avaliações mais agressivas.

O analista do UBS, Stephen Wu, afirmou que o atual ímpeto de alta da inflação é preocupante, prevendo que o índice de preços ao consumidor nos próximos 12 meses continuará a superar o objetivo do banco central. Com base nisso, o UBS prevê que o Banco da Austrália iniciará um ciclo de aumento de juros no último trimestre de 2026.

O economista-chefe da Barrenjoey, Jo Masters, foi mais direto: "Embora o limiar para aumento de juros seja muito alto, há uma grande possibilidade de o Banco da Austrália agir em 2026. Especialmente na fase final da inflação, pode ser necessário adotar políticas mais restritivas, e atualmente não há sinais de uma redução de juros."

### Dólar fraco apoia a força do AUD

Ao mesmo tempo, os dados econômicos dos EUA divulgaram sinais positivos, apoiando o início de um corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro. Com o dólar sob pressão, a força relativa do AUD ficou evidente. Isso também explica por que o AUD/USD subiu 0.6% na semana passada.

### O AUD deve se tornar uma moeda forte em 2026

O analista do ING, Francesco Pesole, está bastante otimista quanto ao futuro do AUD, acreditando que será uma das moedas de melhor desempenho entre as G-10 no próximo ano.

Pesole destacou que, com base na previsão de política do Banco da Austrália, eles acreditam que o banco fará apenas mais um ciclo de corte de juros, o que significa que, até o segundo trimestre de 2026, o AUD terá a maior taxa de juros entre as G-10. Além disso, fatores como a melhora nas relações comerciais e perspectivas de crescimento econômico fortalecem a lógica de alta do AUD.

O encerramento inesperado do ciclo de cortes do Banco da Austrália está reformulando o cenário cambial global. O mercado passou de uma expectativa de depreciação do AUD para uma nova precificação de seu potencial como ativo de alto rendimento.