Хто отримує вигоду від AI? Посібник з розміщення акцій з концепцією AI на американському та тайванському фондовому ринку до 2025 року

AI浪潮下的淘金者

從ChatGPT爆火至今，AI不再是紙上談兵的未來概念，而是正在改造整個資本市場的變革力量。根據IDC最新數據，2025年全球企業在AI解決方案與技術上的支出預計將達到3,070億美元，到2028年這個數字將突破6,320億美元，年複合增速約為29%。

這不僅僅是數字遊戲。背後代表的是什麼？是每一條GPU都在加班、每一個數據中心都在擴建、每一個晶片廠都在滿產的現實。而這種需求的爆發，正在造就一批獲利大幅增長的上市公司。

AI產業鏈的真實寫照

要理解AI概念股為何火熱，得先搞清楚AI產業的結構。這條產業鏈大致分三層：

基礎設施層：提供晶片、伺服器、散熱等硬體支援。這是AI落地的必需品，需求最直接、最旺盛。根據IDC預測，2028年加速伺服器支出占比將超過75%，足以看出硬體供應商的重要性。

平台層：雲計算、AI作業系統、開發工具等。這層起著承上啟下的作用，是技術與應用的橋梁。

應用層：各行業的AI具體應用。這層增長相對滯後，但長期空間最大。

從投資角度看，初期受益最多的必然是基礎設施供應商。這也解釋了為什麼晶片股、伺服器股、散熱股這幾年漲得飛快。

美股AI概念股的四大主角

英偉達（NVIDIA, NVDA）：AI晶片的絕對霸主

很難想像一家公司能有這樣的地位——從訓練大模型到部署推理，英偉達的GPU幾乎是唯一選擇。2024年營收達609億美元，年增率超過120%。進入2025年第二季，營收再創新高至280億美元，淨利年增超200%。

這不是虛假繁榮。Blackwell架構GPU（B200、GB200）的訂單已經排到明年，雲服務商爭相採購。分析師普遍認為，隨著AI從訓練走向推論，這家公司的增長週期還會持續，多家機構目標價已調至600美元以上。

博通（Broadcom, AVGO）：隱形冠軍

如果說英偉達是AI的大腦，那麼博通就是AI神經網路的連接器。這家公司在客製化ASIC晶片、網路交換器、光通訊晶片領域擁有壟斷級地位。

2024財年營收319億美元，其中AI相關產品占比迅速上升至25%。2025年第二季營收年增19%，受益於雲服務商加速布建AI資料中心。Jericho3-AI晶片、Tomahawk5交換器等產品需求持續攀升。市場預期，這家公司的增長才剛開始，目標價多在2,000美元以上。

AMD（超微）：挑戰者的反擊

英偉達壟斷了太久，AMD開始用更激進的策略打破這個局面。Instinct MI300系列加速器推出後，成功從英偉達手中搶下一些訂單。2024年資料中心業務年增27%，2025年第二季收入年增18%。

關鍵是MI350系列即將在下半年面世，這會進一步侵蝕英偉達的市場份額。市場分析認為，這家公司的AI晶片市佔率還有巨大上升空間，目標價集中在200美元以上。

微軟（Microsoft, MSFT）：企業AI變現的先行者

如果說前三家公司賺的是硬體錢，那麼微軟賺的是應用錢。與OpenAI的獨家合作讓微軟掌握了企業級AI變現的最大入口。

2024財年營收2,112億美元，Azure及其他雲服務成長28%，AI服務貢獻超半數成長。進入2025財年，智能雲業務營收首次突破300億美元。Copilot for Microsoft 365的大規模部署、Azure OpenAI服務的指數級成長，讓這家公司成為「企業AI普及化」浪潮中最確定的受益者。機構目標價區間上看550-600美元。

台股AI概念股的五大標的

廣達（2382）：從代工廠到AI伺服器新貴

廣達曾經的身份是全球最大筆電代工廠，現在的身份是AI伺服器供應鏈中的關鍵一環。旗下雲達（QCT）專攻伺服器與雲端解決方案，客戶包括英偉達與國際雲服務商。

2024年營收1.3兆新台幣，AI伺服器占比持續提升。2025年第二季營收突破3,000億新台幣，年增超20%，創歷史同期新高。法人普遍看好這家公司的長線成長，外資平均目標價落在350至370元區間。

世芯-KY（3661）：ASIC晶片設計的隱形冠軍

世芯專注ASIC晶片設計服務，客戶涵蓋美國雲服務巨頭與HPC、AI領域的領導廠商。2024年全年營收682億新台幣，年增超50%。2025年第二季單季營收突破200億新台幣，較去年同期翻倍。

毛利率與淨利率持續提升的背後，是大型AI客戶專案進入量產，新世代AI加速器與資料中心訂單陸續到手。外資平均目標價落在2,200至2,400元區間。

台達電（2308）：電源管理到AI基建的進階

台達電是全球電源管理龍頭，近年積極切入AI伺服器供應鏈，主要提供高效率電源、散熱與機櫃解決方案。2024年全年營收4,200億新台幣，資料中心與AI相關業績比重持續上升。

2025年第二季營收1,100億新台幣，年增超15%，受益於AI伺服器與資料中心基建需求擴張，毛利率維持高檔。

聯發科（2454）：行動AI與車用AI的雙引擎

聯發科是全球前十大無晶圓半導體設計公司，積極推進AI晶片布局。天璣系列行動平台已內建強化的AI運算單元，與英偉達合作開發車用與邊緣AI解決方案。

2024年全年營收4,900億新台幣，2025年第二季營收1,200億新台幣，年增約20%。主要受益於高階手機晶片市佔提升與AI智慧裝置需求放量。外資目標價落在1,300至1,400元區間。

雙鴻（3324）：液冷散熱的AI時代贏家

隨著AI伺服器晶片功耗突破千瓦大關，傳統氣冷散熱已達瓶頸。雙鴻憑藉領先的液冷技術成功卡位全球AI伺服器供應鏈。2024年全年營收245億元，年增超30%。

進入2025年，受惠於主要雲服務商加速導入液冷解決方案，第二季起AI伺服器水冷散熱模組出貨量大幅攀升。隨著新一代更高功耗AI加速晶片問世，液冷散熱的滲透率將快速提升，外資目標價多落在600元以上。

布局AI概念股的三種路徑

直接買個股：適合對特定公司有深入理解的投資者。風險最集中，但買賣方便，無額外管理費。英偉達、台積電等龍頭股流動性充足，交易成本最低。

透過股票型基金：由基金經理精選不同個股組合，平衡風險與收益。需要承擔中等交易成本與管理費，但風險相對分散。第一金全球AI機器人及自動化產業基金等產品可選。

透過ETF追蹤指數：被動跟蹤AI相關指數，交易成本最低，管理費較低，風險分散最好。台新全球AI ETF（00851）、元大全球AI ETF（00762）等產品流動性充足。

建議結合定投方式進場，平均買入成本，規避短期波動風險。

AI概念股投資的冷思考

AI產業的長期成長趨勢確定無疑，但這不代表所有AI概念股都值得長期持有。歷史給了我們警示——當年互聯網設備第一股思科在2000年互聯網泡沫時曾創出82美元高位，熱潮過後跌超90%。經歷20年良好經營，股價至今未能重返高位。

這說明什麼？基礎設施層的公司在初期受益最大，但高增長與市場熱度大概率難以長期維持。隨著產業成熟，這類公司最終會淪為穩定但增速平緩的公司。

下游應用公司看似更有潛力，但歷史同樣不容樂觀。微軟、谷歌雖然是優質龍頭，但股價在大牛市見頂後也會大幅回落，長年難以回到高位。雅虎曾經也是互聯網龍頭，最終被谷歌取代。

關鍵是要及時換馬。這對普通投資者來說並非易事。在階段性投資中，需要持續關注AI技術的發展速度、變現能力，以及個別股份盈利增速是否放緩。

影響AI概念股的三大變數

宏觀流動性：美聯儲及其他央行的利率政策至關重要。寬鬆政策利好高估值科技股，高利率則會壓縮估值。AI概念股對利率敏感度極高，需要密切關注政策動向。

政策與監管：各國政府普遍將AI視為戰略產業，未來可能加大補助或投資基建。但數據隱私、算法偏差、版權與倫理問題等議題可能帶來更嚴格的法規監管。一旦規範收緊，部分AI公司的估值與業務模式將面臨挑戰。

市場風險情緒：AI雖然仍是焦點，但容易在短時間出現大幅波動。新能源、其他新題材的出現也可能造成資金分流。

2025-2030年的AI投資格局預判

整體呈現「長期看多、短期震盪」特徵。短期內，英偉達、AMD、台積電等晶片與硬體供應商仍將是最大受益者。中長期看，醫療、金融、製造、自駕車、零售等產業的AI應用逐步落地，將轉化為更多企業端的實際收入。

參與AI成長紅利的較穩健策略是：優先關注晶片、加速伺服器等基礎設施供應商，或挑選具體落地應用的企業如雲端服務、醫療AI與金融科技。透過AI主題型ETF進行分散投資，能有效降低單一公司股價波動風險。

對於一般投資人來說，採取長期配置並分批進場，而不是短線追高，才是減少市場波動影響的上策。

投資AI概念股必須認識的幾個風險

產業不確定性：雖然AI已存在幾十年，但技術大規模應用才是近幾年的事。變化與進步發生迅速，即使最有知識的投資者也難跟上步伐。投資者容易在購買後陷入公司炒作帶來的股價大幅波動。

未經測試的公司：許多主要科技公司參與了AI，但也有不少AI公司幾乎沒有歷史與基礎可供參考。這些公司比經過時間考驗的穩定企業經營風險更大。

AI相關風險：計算機科學與相關領域的領導者已警告了AI的潛在危險。隨著領域不斷擴大與變化，輿論、法規與其他因素可能發生變化，以意想不到的方式影響AI概念股的走勢。