Análise da tendência do dólar em 2025: previsão de taxas de câmbio de múltiplas moedas e estratégias de negociação

Current pressures on the US dollar and short-term trends

O índice do dólar tem apresentado um desempenho fraco recentemente, caindo continuamente para o seu ponto mais baixo desde novembro (cerca de 103,45), e abaixo da média móvel simples de 200 dias, o que é um sinal típico de baixa. Os principais fatores que impulsionaram esta queda foram os dados de emprego nos EUA abaixo do esperado, levando o mercado a antecipar várias reduções nas taxas de juro pelo Federal Reserve.

A expectativa de corte de taxas prejudicou diretamente os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, enfraquecendo assim o apelo do dólar como ativo de refúgio. A direção da política monetária do Federal Reserve será uma variável-chave para determinar o desempenho do dólar em 2025 — cortes frequentes aumentariam a probabilidade de enfraquecimento do dólar, enquanto uma expectativa de aumento de taxas poderia impulsionar uma recuperação do dólar.

Apesar de uma possível recuperação técnica a curto prazo, sob a pressão de condições de sobrevenda e expectativas de cortes de taxas, a tendência geral de baixa ainda está exercendo pressão sobre o dólar. A conclusão central da análise do movimento do dólar é que: o índice do dólar em 2025 pode permanecer fraco por algum tempo, especialmente se o Federal Reserve continuar com uma política acomodatícia e os dados econômicos continuarem fracos, podendo o índice do dólar cair ainda mais abaixo de 102.

Compreendendo a taxa de câmbio do dólar: conceitos básicos

A taxa de câmbio do dólar reflete essencialmente o valor de troca do dólar em relação a outras moedas. Tomando o EUR/USD como exemplo, quando essa taxa está em 1,04, significa que para trocar 1 euro são necessários 1,04 dólares; se a taxa subir para 1,09, indica que o euro se valorizou e o dólar se desvalorizou; por outro lado, se cair para 0,88, significa que o dólar se valorizou.

O índice do dólar é outro conceito importante, que é calculado com base na taxa de câmbio do dólar contra seis principais moedas internacionais (euro, iene, libra, dólar canadense, coroa sueca, franco suíço). Quanto mais alto o índice, mais forte o dólar em relação a essas moedas. É importante notar que a política do Federal Reserve nem sempre se traduz diretamente na alta ou baixa do índice do dólar, pois os bancos centrais dos países cujas moedas compõem o índice também podem tomar medidas, e o resultado final depende da relação relativa das políticas de cada um.

Ciclos históricos do dólar: uma revisão em oito fases

Após o colapso do sistema de Bretton Woods em 1971, o dólar passou por longos ciclos de oscilações periódicas:

Primeira fase (1971-1980): período de declínio
O governo Nixon anunciou o fim do padrão ouro, permitindo que o dólar flutuasse livremente em relação ao ouro. Logo depois, a crise do petróleo e a alta inflação fizeram o dólar cair abaixo de 90.

Segunda fase (1980-1985): recuperação forte
O ex-presidente do Fed, Paul Volcker, adotou políticas agressivas para controlar a inflação, elevando a taxa de juros dos fundos federais a níveis históricos de 20%, mantendo-se entre 8-10%. Assim, o índice do dólar se fortaleceu continuamente, atingindo o pico em 1985, marcando o fim do mercado de alta do dólar.

Terceira fase (1985-1995): ajuste prolongado
Déficits fiscais e comerciais ocorreram simultaneamente, levando o dólar a um longo mercado de baixa sob a crise do “duplo déficit”.

Quarta fase (1995-2002): prosperidade na era da internet
Durante a presidência de Clinton, a economia americana prosperou, com o setor de internet atraindo fluxos de capital, levando o índice do dólar a atingir um pico de 120 pontos.

Quinta fase (2002-2010): crise e recessão
O estouro da bolha da internet, os ataques de 11 de setembro, políticas de afrouxamento quantitativo prolongado e a crise financeira de 2008 fizeram o dólar enfraquecer continuamente, chegando a um mínimo próximo de 60.

Sexta fase (2011-2020 início): recuperação como refúgio
A crise da dívida europeia e o crash das ações na China fortaleceram a estabilidade dos EUA, com expectativas de aumento de taxas, levando o índice do dólar a subir continuamente.

Sétima fase (início de 2020-2022): impacto da pandemia
A pandemia de COVID-19 levou a uma política de juros zero e impressão massiva de dinheiro, causando uma forte queda no índice do dólar, enquanto a inflação piorava.

Oitava fase (início de 2022 até o final de 2024): desafios de aperto monetário
A inflação descontrolada forçou o Fed a elevar agressivamente as taxas até níveis não vistos em 25 anos, além de iniciar o aperto quantitativo, o que, embora tenha controlado a inflação, abalou novamente a confiança no dólar.

Previsões das principais moedas para 2025

EUR/USD: o euro pode continuar a se fortalecer

A taxa de câmbio EUR/USD tem relação inversa com o índice do dólar. Com a desvalorização do dólar, melhorias na política do Banco Central Europeu e expectativas econômicas em alta, se o Federal Reserve realmente iniciar um ciclo de cortes de taxas e a economia europeia continuar a se recuperar, o EUR/USD deve continuar a subir.

Dados atuais mostram que o EUR/USD já subiu para 1,0835, demonstrando uma tendência de alta estável. Se esse nível se mantiver, pode testar a resistência em torno de 1,0900. Tecnicamente, os picos anteriores e as linhas de tendência formam um suporte forte, enquanto 1,0900 é uma resistência importante. Uma quebra dessa resistência pode desencadear uma alta adicional.

GBP/USD: maior probabilidade de oscilação ascendente

A economia do Reino Unido e dos EUA são altamente interligadas, e o movimento do GBP/USD é semelhante ao do EUR/USD. O mercado espera que o Banco da Inglaterra aumente as taxas de juros mais lentamente que o Fed, o que dá suporte à libra. Se o Banco da Inglaterra adotar uma postura cautelosa de corte de juros, o GBP/USD pode subir em um cenário de desvalorização do dólar.

Com sinais técnicos positivos, a previsão para 2025 é que o GBP/USD provavelmente mantenha uma tendência de oscilação ascendente, com uma faixa de volatilidade entre 1,25 e 1,35. Divergências de políticas e o sentimento de refúgio serão os principais motores. Se a economia e as políticas do Reino Unido e dos EUA se diferenciarem ainda mais, a taxa de câmbio pode desafiar 1,40, mas é preciso ficar atento a riscos políticos e de liquidez de mercado.

USD/CNH: o dólar frente ao yuan pode apresentar volatilidade

A perspectiva do USD/CNH depende das políticas relativas dos EUA e da China. Se o Fed continuar com uma política de afrouxamento e a economia chinesa desacelerar, o yuan pode sofrer pressão, e o USD/CNH pode mostrar uma tendência de alta.

Atualmente, o dólar está entre 7,2300 e 7,2600, com pouca força para romper no curto prazo. Os investidores devem acompanhar de perto a quebra dessa faixa. Se o dólar cair abaixo de 7,2260, indicadores técnicos mostram sinais de sobrevenda ou de reversão, criando oportunidades de compra de curto prazo.

USD/JPY: pressão de valorização do iene começa a ficar evidente

O USD/JPY é um dos pares mais líquidos. Os salários básicos no Japão em janeiro aumentaram 3,1% em relação ao ano anterior, atingindo o maior nível em 32 anos, indicando que a economia japonesa está saindo de um longo período de baixa inflação e salários baixos. O aumento salarial e a pressão inflacionária podem levar o Banco do Japão a ajustar sua política de juros no futuro.

Para 2025, a previsão é que o USD/JPY possa apresentar uma tendência de baixa. As expectativas de corte de juros e a recuperação econômica do Japão serão fatores importantes. Tecnicamente, se o USD/JPY cair abaixo de 146,90, pode buscar novos fundos; para reverter a tendência de baixa, será necessário romper a resistência em 150,0.

AUD/USD: o dólar australiano mostra desempenho relativamente forte

Os dados econômicos mais recentes da Austrália são positivos — o PIB do quarto trimestre cresceu 0,6% em relação ao trimestre anterior e 1,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, ambos acima do esperado; a balança comercial de janeiro atingiu um superávit de 56,2 bilhões de yuans, um resultado excelente. Esses dados fornecem suporte sólido ao dólar australiano.

O Banco da Austrália mantém uma postura cautelosa, indicando que há pouco espaço para cortes de juros no futuro. Isso significa que a Austrália pode manter uma política mais agressiva em relação a outras principais economias, beneficiando o AUD. Apesar dos dados positivos, a incerteza global ainda exige atenção. Se o Fed continuar com uma política de afrouxamento em 2025, a fraqueza do dólar impulsionará o aumento do AUD/USD.

Estratégia de investimento do dólar em 2025: abordagem por fases

Estratégia de curto prazo (primeiro e segundo trimestres): aproveitar a volatilidade estrutural

Oportunidades de alta:
O aumento de conflitos geopolíticos pode elevar a demanda por refúgio, levando o índice do dólar rapidamente para a faixa de 100-103; dados econômicos dos EUA acima do esperado (como criação de mais de 250 mil empregos não agrícolas) podem atrasar as expectativas de cortes de taxas, impulsionando uma recuperação do dólar.

Oportunidades de baixa:
Se o Fed continuar cortando taxas enquanto o BCE mantém uma política mais lenta, o euro pode se fortalecer, levando o índice do dólar abaixo de 95; preocupações com uma crise da dívida nos EUA podem aumentar o risco de crédito do dólar.

Sugestões de operação:
Investidores mais agressivos podem fazer operações de compra e venda no índice do dólar entre 95-100, aproveitando divergências no MACD, retrações de Fibonacci e outros indicadores técnicos para capturar reversões. Investidores mais conservadores devem adotar uma postura de observação, aguardando maior clareza na política do Fed.

Estratégia de médio a longo prazo (segundo semestre e além): reduzir gradualmente as posições em dólar

O aprofundamento do ciclo de cortes do Fed reduzirá os rendimentos dos títulos do Tesouro, enfraquecendo a vantagem de retorno do dólar. Os fluxos de capital podem se direcionar para mercados emergentes de alto crescimento ou para oportunidades de recuperação na zona do euro. Além disso, a tendência global de desdolarização (como os países do BRICS promovendo o uso de moedas locais em transações) pode marginalmente diminuir o papel do dólar como moeda de reserva.

Recomenda-se reduzir gradualmente as posições longas em dólar, alocando em moedas não americanas com avaliação razoável (como iene, dólar australiano) ou ativos ligados a commodities (ouro, cobre, etc.).

Resumo

A análise do movimento do dólar em 2025 destaca que este ano as negociações do dólar dependerão fortemente de fatores “orientados por dados” e “sensíveis a eventos”. Apenas mantendo flexibilidade e disciplina suficientes, os investidores poderão aproveitar as oscilações do câmbio do dólar para obter retornos excessivos.