Чи зможе тенденція зростання японської йени продовжуватися? Сигнал підвищення ставок центрального банку викликав напружену боротьбу на ринку

日本央行總裁植田和男近日釋放出迄今最強鷹派訊號，表示將評估12月升息的利弊。這番言論立即點燃市場神經——隔夜指數掉期數據顯示，市場對日本央行12月升息的預期機率已竄升至80%以上，遠超此前的保守預估。

與此同時，美元/日圓（USD/JPY）在12月1日跌至154.66，觸及近兩週的低位。這反映出投資者對日圓漲勢的強烈押注。植田和男的講話幾乎被市場解讀為12月升息的預告，法國巴黎銀行經濟學家直言不諱地表達了這一觀點。

市場分歧：升息時間誰說得算？

升息預期雖然高漲，但分析師對時間表的看法並非鐵板一塊。巴克萊和摩根大通已將央行升息時間從原定的2025年1月提前至12月，顯示樂觀態度。然而高盛卻踩了剎車，認為央行可能仍在等待更多企業薪資數據，傾向於明年1月才會采取行動。

套息交易出場，日圓漲添動力

引發日圓漲的另一個關鍵因素是套息交易平倉。市場對美國聯準會12月降息的押注已高達近90%，而日本央行卻在醞釀升息——美日利差的收窄正在瓦解套息交易的基礎。

Coin Bureau分析師Nic Puckrin指出，日圓匯率的波動再次攪亂了市場情緒，大量日圓套利交易正在出場。三菱日聯金融集團分析師Lee Hardman進一步預測，隨著央行升息預期持續升溫，日圓漲勢或將延續，美元兌日圓預計在2026年初跌向150。

未來展望：日圓漲還有空間嗎？

當利率預期和交易平倉的雙重力量疊加，日圓漲或成為短期市場的主旋律。不過投資者應當警覺，央行政策的最終決定、企業薪資數據的公布、以及全球經濟形勢的變化，都可能改寫日圓漲幅的劇本。