暗号通貨はいつ回復するのか？ビットコインは混在するFRBのシグナルの中で長期的な下落傾向に直面

ビットコインは、2024年中以来最長の下落連鎖を耐えた後、86,96Kドル付近で取引されており、4週連続の赤いキャンドルを記録しています。四半期ごとのパフォーマンスはより暗いストーリーを示しており、Q4では年初来で24.43%下落し、2018年以来最悪の3か月間となっています。弱気の背景にもかかわらず、最近のセッションでは価格動向が安定していますが、これが本当の回復を示すのかどうかは、市場参加者の間で熱く議論されています。

オンチェーン指標は隠れた強さを示唆

価格の弱さは、表面下の潜在的な蓄積を隠しています。オンチェーン指標は、10%の深さでのスポットの買い注文と売り注文の差（デルタ）が今年の2番目に高い水準に上昇していることを示しており、積極的なディップ買いと売り圧力の効果的な吸収を示しています。興味深いことに、3月-4月の下落時に類似の強気のダイバージェンスが見られ、その後64%の上昇を記録しており、歴史が繰り返されるのかとトレーダーは疑問を抱いています。しかし、Deriveのリサーチ責任者であるSean Dawsonは注意を促しています：「悲観論はピークに達していますが、ブル・トラップにハマらないように気をつけるべきです。」

FRBの政策シフト：ゲームチェンジャー

市場の期待は劇的に変化しています。確率加重価格設定では、12月のFRBの利下げの可能性が70%と示されており、わずか1週間前の40%から大きく上昇しています。この政策の転換は一時的な安堵をもたらし、ビットコインは1.8%の一日増加を記録しました。しかし、逆風は続いています。デジタル資産のトレジャリーは純資産価値（NAV）を下回って取引されており、機関投資家の買いが制約されているほか、スポットのビットコインとイーサリアムETFは資金流出を続けています。

回復のタイムラインは圧力下

暗号資産が以前の高値に回復する時期について、Dawsonは慎重な見通しを示しています。ビットコインは2026年第1四半期までに$100K に到達する可能性がありますが、短期的なリスクが支配的です。オプション市場は警告信号を発しており、12月満期の$80-85Kの範囲で重いプットポジションが見られます。彼の基本シナリオでは、ビットコインは一時的に中高の$70K ゾーンに下落し、その後$90K 年末までにサポートを見つけると見ています—ただし、FRBがハト派に転じなければの話です。

今後の重要な日付は、12月1日(量的引き締めの終了)と12月10日(FRBの金利決定)です。これらの発表は、現在の反発が維持されるのか、それともホリデーのボラティリティを前にした偽の回復試みなのかを大きく左右します。