過去2年間、金価格は急騰 / 急上昇を続け、今年10月には4300ドルの大台を突破し、約30年ぶりの最高騰幅記録を更新しました。データによると、2024–2025年の金の上昇幅は30年ぶりのピークに近づき、2007年の31%や2010年の29%を超えています。世界経済の不確実性に包まれる中、金は再び投資家の注目を集めています。では、金価格の継続的な上昇を促す根本的な要因は何なのでしょうか？今後の国際金価格の動向はどうなるのでしょうか？今から投資を始めるチャンスはあるのでしょうか？## 央行の買い増しが新たな推進力に、金準備比率の引き上げ世界黄金協会（WGC）の統計によると、2025年第3四半期の世界の央行純買い金量は220トンに達し、前四半期比28%増加しました。さらに注目すべきは、2025年前9ヶ月で央行は約634トンの金を購入しており、2024年同期よりやや少ないものの、歴史的に見ても非常に高い水準です。これは、央行が金準備の再評価を行っていることを反映しています。WGCが6月に発表した2025年の央行金準備調査報告書では、76%の回答した央行が今後5年以内に金の比率を「中程度または著しく増加」させると予測しています。同時に、多くの央行は「米ドル準備比率」の低下を見込んでいます。この動きは、世界の中央銀行が資産配分の構造を見直していることを示し、「世界の信頼」の象徴とされる金の戦略的地位が高まっていることを示唆しています。## 国際金価格の動きを支える3つの核心要因**政策の不確実性が避難需要を引き起こす**2025年初頭、関税政策に関する一連の市場シグナルが金の魅力を直接高めました。政策面の不確実性が市場の避難感情を高め、歴史的に見て2018年の米中貿易戦争時期のように、政策の不確実期間中は金価格が短期的に5–10%急騰する傾向があります。現在の政治経済環境は、こうした心理を再現しています。**金利政策と金価格の逆相関性**米連邦準備制度の利下げ期待も大きな推進力です。研究によると、金価格は実質金利と明確な逆相関を示し、金利が下がると金価格は上昇します。実質金利＝名目金利－インフレ率です。FRBが利下げを行うと、金を保有する機会コストが下がり、金の相対的な魅力が高まるのです。CMEの金利ツールのデータによると、次回の12月FOMC会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達しています。投資家は、FRBの政策予想の変化を追うことで、中期的な金価格の動向を判断できます。ただし、9月のFOMC後に金価格が反落したのは、25ベーシスポイントの利下げが市場予想通りだったため、すでに織り込み済みだったからです。また、パウエル議長は今回の利下げを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、今後も継続的な利下げを示唆していないため、市場は次の利下げペースに対して調整を余儀なくされ、結果的に一時的な調整局面となっています。**世界経済の構造的問題が金需要を押し上げる**2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドル（IMFデータ）に達しています。高水準の債務は各国の金利政策の柔軟性を制約し、中央銀行はより緩和的な金融政策を採用しやすくなり、実質金利を押し下げ、間接的に金の魅力を高めています。また、ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢の緊迫化などの地政学リスクも、貴金属の避難機能を強化しています。## 見えざる推進力も無視できない上述の主要要因に加え、市場のドル信頼感の変動も金価格に影響しています。ドルが弱くなる、または市場の信頼感が低下すると、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、多くの資金流入を誘発します。メディアやSNSの感情的な盛り上がりも、短期的に大量の資金を金市場に流入させ、連騰現象を引き起こしています。ただし、これらの要因による短期的な変動は、長期的なトレンドの継続を保証するものではありません。台湾の投資家にとっては、外貨建ての金についてもドル/台湾ドルの為替変動を考慮する必要があります。## 機関投資家の国際金価格予測最近の変動にもかかわらず、国際金融機関は金の長期的な動向に対して楽観的な見方を維持しています。モルガン・スタンレーのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」とし、短期リスクを警告した上で、長期展望に自信を持ち、2026年第4四半期の目標価格を1オンス5055ドルに引き上げました。ゴールドマン・サックスも引き続き金の見通しに楽観的で、2026年末の目標価格を1オンス4900ドルとしています。アメリカ銀行（BofA）も金属市場に対して楽観的で、2026年の金の目標価格を1オンス5000ドルに引き上げ、戦略担当者は「来年には6000ドル突破もあり得る」と述べています。宝飾品の販売データも、市場の期待を反映しています。国内の純金ジュエリーの参考価格は依然として1グラム1100元以上で、大きな下落は見られず、市場の中期的な金価格の好調予測を裏付けています。## 個人投資家への実践的アドバイス**短期トレーダー：波動を捉えるチャンス**一定の取引経験がある方は、現在の乱高下の相場を利用して短期的な取引チャンスを掴めます。市場の流動性も高く、価格の方向性も判断しやすいため、暴騰・暴落時には売買の勢いが一目でわかります。経験者は比較的容易に追い風に乗れるでしょう。ただし、初心者が短期の波動に参加する場合は、小額資金で試しながら始め、無理に資金を増やさないことが重要です。心のコントロールを失うと資金が減少しやすいため、経済カレンダーを活用して米国経済指標を追うなど、冷静な判断を心掛けてください。**長期投資：心構えを整える**実物の金を長期保有する予定の方は、大きな値動きに耐える心の準備をしておく必要があります。長期的には上昇トレンドと見られますが、その途中の激しい変動に耐えられるかどうかを事前に確認しましょう。なお、金の年間平均振幅は19.4%と高めであり、S&P500の14.7%を上回るため、変動リスクには注意が必要です。**資産分散：リスクを抑えるために**金を投資ポートフォリオに組み入れる場合は、全資産を集中させないことが重要です。金の投資期間は非常に長く、10年以上のスパンで資産価値を守ることを目標としますが、その間に価格が倍増したり半減したりする可能性もあります。リスク分散の戦略を採用し、過度な集中を避けましょう。また、実物金の取引コストは一般的に5%–20%と高めであり、大量購入前に十分に評価してください。**ハイブリッド戦略：長期保有＋短期取引**最大の利益を狙うには、長期保有を基本としつつ、価格変動のタイミングを捉えて短期取引を行う方法もあります。特に米国市場の経済指標発表前後の動きが激しい時期は狙い目です。ただし、この戦略には相応の経験とリスク管理能力が求められます。総じて、2025年の国際金価格は複数の要因に支えられ、短期的な変動は避けられませんが、中長期的な支えとなる要素は変わっていません。どの投資方法を選ぶにしても、自身のリスク許容度と投資期間に応じた戦略を立て、盲目的な追従は避けることが重要です。
国際金価格2025年の展望：中央銀行の増持推進、政策の駆け引き激化
過去2年間、金価格は急騰 / 急上昇を続け、今年10月には4300ドルの大台を突破し、約30年ぶりの最高騰幅記録を更新しました。データによると、2024–2025年の金の上昇幅は30年ぶりのピークに近づき、2007年の31%や2010年の29%を超えています。世界経済の不確実性に包まれる中、金は再び投資家の注目を集めています。では、金価格の継続的な上昇を促す根本的な要因は何なのでしょうか？今後の国際金価格の動向はどうなるのでしょうか？今から投資を始めるチャンスはあるのでしょうか？
央行の買い増しが新たな推進力に、金準備比率の引き上げ
世界黄金協会（WGC）の統計によると、2025年第3四半期の世界の央行純買い金量は220トンに達し、前四半期比28%増加しました。さらに注目すべきは、2025年前9ヶ月で央行は約634トンの金を購入しており、2024年同期よりやや少ないものの、歴史的に見ても非常に高い水準です。
これは、央行が金準備の再評価を行っていることを反映しています。WGCが6月に発表した2025年の央行金準備調査報告書では、76%の回答した央行が今後5年以内に金の比率を「中程度または著しく増加」させると予測しています。同時に、多くの央行は「米ドル準備比率」の低下を見込んでいます。この動きは、世界の中央銀行が資産配分の構造を見直していることを示し、「世界の信頼」の象徴とされる金の戦略的地位が高まっていることを示唆しています。
国際金価格の動きを支える3つの核心要因
政策の不確実性が避難需要を引き起こす
2025年初頭、関税政策に関する一連の市場シグナルが金の魅力を直接高めました。政策面の不確実性が市場の避難感情を高め、歴史的に見て2018年の米中貿易戦争時期のように、政策の不確実期間中は金価格が短期的に5–10%急騰する傾向があります。現在の政治経済環境は、こうした心理を再現しています。
金利政策と金価格の逆相関性
米連邦準備制度の利下げ期待も大きな推進力です。研究によると、金価格は実質金利と明確な逆相関を示し、金利が下がると金価格は上昇します。実質金利＝名目金利－インフレ率です。FRBが利下げを行うと、金を保有する機会コストが下がり、金の相対的な魅力が高まるのです。
CMEの金利ツールのデータによると、次回の12月FOMC会合で25ベーシスポイントの利下げ確率は84.7%に達しています。投資家は、FRBの政策予想の変化を追うことで、中期的な金価格の動向を判断できます。ただし、9月のFOMC後に金価格が反落したのは、25ベーシスポイントの利下げが市場予想通りだったため、すでに織り込み済みだったからです。また、パウエル議長は今回の利下げを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、今後も継続的な利下げを示唆していないため、市場は次の利下げペースに対して調整を余儀なくされ、結果的に一時的な調整局面となっています。
世界経済の構造的問題が金需要を押し上げる
2025年時点で、世界の債務総額は307兆ドル（IMFデータ）に達しています。高水準の債務は各国の金利政策の柔軟性を制約し、中央銀行はより緩和的な金融政策を採用しやすくなり、実質金利を押し下げ、間接的に金の魅力を高めています。また、ロシア・ウクライナ紛争や中東情勢の緊迫化などの地政学リスクも、貴金属の避難機能を強化しています。
見えざる推進力も無視できない
上述の主要要因に加え、市場のドル信頼感の変動も金価格に影響しています。ドルが弱くなる、または市場の信頼感が低下すると、ドル建ての金は相対的に恩恵を受け、多くの資金流入を誘発します。メディアやSNSの感情的な盛り上がりも、短期的に大量の資金を金市場に流入させ、連騰現象を引き起こしています。ただし、これらの要因による短期的な変動は、長期的なトレンドの継続を保証するものではありません。台湾の投資家にとっては、外貨建ての金についてもドル/台湾ドルの為替変動を考慮する必要があります。
機関投資家の国際金価格予測
最近の変動にもかかわらず、国際金融機関は金の長期的な動向に対して楽観的な見方を維持しています。
モルガン・スタンレーのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」とし、短期リスクを警告した上で、長期展望に自信を持ち、2026年第4四半期の目標価格を1オンス5055ドルに引き上げました。
ゴールドマン・サックスも引き続き金の見通しに楽観的で、2026年末の目標価格を1オンス4900ドルとしています。
アメリカ銀行（BofA）も金属市場に対して楽観的で、2026年の金の目標価格を1オンス5000ドルに引き上げ、戦略担当者は「来年には6000ドル突破もあり得る」と述べています。
宝飾品の販売データも、市場の期待を反映しています。国内の純金ジュエリーの参考価格は依然として1グラム1100元以上で、大きな下落は見られず、市場の中期的な金価格の好調予測を裏付けています。
個人投資家への実践的アドバイス
短期トレーダー：波動を捉えるチャンス
一定の取引経験がある方は、現在の乱高下の相場を利用して短期的な取引チャンスを掴めます。市場の流動性も高く、価格の方向性も判断しやすいため、暴騰・暴落時には売買の勢いが一目でわかります。経験者は比較的容易に追い風に乗れるでしょう。ただし、初心者が短期の波動に参加する場合は、小額資金で試しながら始め、無理に資金を増やさないことが重要です。心のコントロールを失うと資金が減少しやすいため、経済カレンダーを活用して米国経済指標を追うなど、冷静な判断を心掛けてください。
長期投資：心構えを整える
実物の金を長期保有する予定の方は、大きな値動きに耐える心の準備をしておく必要があります。長期的には上昇トレンドと見られますが、その途中の激しい変動に耐えられるかどうかを事前に確認しましょう。なお、金の年間平均振幅は19.4%と高めであり、S&P500の14.7%を上回るため、変動リスクには注意が必要です。
資産分散：リスクを抑えるために
金を投資ポートフォリオに組み入れる場合は、全資産を集中させないことが重要です。金の投資期間は非常に長く、10年以上のスパンで資産価値を守ることを目標としますが、その間に価格が倍増したり半減したりする可能性もあります。リスク分散の戦略を採用し、過度な集中を避けましょう。また、実物金の取引コストは一般的に5%–20%と高めであり、大量購入前に十分に評価してください。
ハイブリッド戦略：長期保有＋短期取引
最大の利益を狙うには、長期保有を基本としつつ、価格変動のタイミングを捉えて短期取引を行う方法もあります。特に米国市場の経済指標発表前後の動きが激しい時期は狙い目です。ただし、この戦略には相応の経験とリスク管理能力が求められます。
総じて、2025年の国際金価格は複数の要因に支えられ、短期的な変動は避けられませんが、中長期的な支えとなる要素は変わっていません。どの投資方法を選ぶにしても、自身のリスク許容度と投資期間に応じた戦略を立て、盲目的な追従は避けることが重要です。