Як правильно діяти під час ринкової корекції? Оволодіння характеристиками та інвестиційними стратегіями веде до успіху

Question

У будь-якому ринку коливання цін відбуваються циклічно, як припливи й відливи. Багатий бичий ринок безумовно захоплює, але справжнє випробування для інвесторів — це період депресії, ведмежий ринок. Замість паніки краще глибше зрозуміти сутність і характеристики ведмежого ринку, щоб знайти можливості під час сповзання.

Що таке ведмежий ринок? Основне визначення характеристик ведмежого ринку

Ведмежий ринок (Bear Market) найпряміше визначається як: ціна активу знизилася більш ніж на 20% від максимуму. Цей поріг у 20% застосовний до S&P 500, Nasdaq, криптовалют або інших активів. Коли така тенденція падіння триває кілька місяців або навіть років, це формує системну економічну кризу.

2022 рік на американському фондовому ринку — класичний приклад. Dow Jones з 5 січня 2022 року, коли він досяг максимуму 36952.65, поступово знижувався, і 23 вересня під час торгів він опустився нижче 29562.12, а 26 вересня закрився на рівні 29260.81, офіційно оголосивши про входження у ведмежий ринок.

У противагу, коли ціна від мінімуму відскочить більш ніж на 20%, це означає початок бичого ринку (Bull Market). Варто зазначити, що поняття ведмежого ринку застосовне до всіх торгованих активів — акцій, облігацій, нерухомості, товарів, валют, навіть криптовалют — вони дотримуються однакової логіки визначення.

Характеристики ведмежого ринку: як визначити, що ринок вже змінив напрям?

Основна характеристика 1: зниження цін і часові цикли

За визначенням Комісії з цінних паперів і бірж США, коли більшість індексів знижуються на 20% або більше протягом двох місяців, ринок офіційно входить у ведмежий. Історичні дані S&P 500 за 140 років показують, що з 19 ведмежих ринків середньо падіння становило 37.3%, а тривалість — 289 днів.

Однак цикли ведмежого ринку дуже різняться. У 2020 році через пандемію COVID-19 ведмежий тривав лише 1 місяць: з 12 лютого, коли Dow Jones досяг максимуму 29568, до 23 березня, коли він опустився до 18213, і за 42 дні відновив 20%. А фінансова криза 2008 року тривала понад 5 років із падінням на 53.4%.

Основна характеристика 2: сигнали економічного спаду

Ведмежий ринок — це не ізольоване явище, він зазвичай супроводжується економічною рецесією, зростанням безробіття і дефляцією. Центробанки у відповідь на ці виклики запускають кількісне пом’якшення (QE). Але історія показує, що зростання перед початком QE — це лише відскок, а не повне вихід із кризи.

Основна характеристика 3: накопичення активних бульбашок

Якщо ціни активів значно відхиляються від їхньої реальної вартості, і учасники ринку демонструють ірраціональний інвестиційний ентузіазм, ведмежий ринок неминучий. Центробанки для стримування інфляції звужують ліквідність, і ринок входить у фазу тимчасового сповзання.

Які фактори викликають ведмежий ринок?

Формування ведмежого ринку зазвичай зумовлене кількома взаємопов’язаними факторами:

Крах довіри до ринку — коли очікування погані, споживачі зменшують не обов’язкові витрати, компанії скорочують найм і розширення, інвестори масово продають активи, що спричиняє короткострокове різке падіння цін.

Перебільшена цінова бульбашка — активи зростають до рівня, коли ніхто не хоче їх купувати, і починається паніка продажів, що прискорює падіння і руйнує довіру.

Фінансові або геополітичні шоки — банкрутства фінансових установ, боргові кризи, регіональні конфлікти можуть безпосередньо викликати паніку. Наприклад, війна в Україні підвищила ціни на енергоносії, а торгові напруженості між Китаєм і США знизили прибутки компаній.

Звуження монетарної політики — підвищення ставок ФРС, скорочення балансу — зменшують ліквідність і знижують споживчі та інвестиційні витрати, що тисне на активи.

Зовнішні шоки — природні катастрофи, пандемії або енергетичні кризи можуть спричинити глобальні обвалення ринків. COVID-19 — яскравий приклад.

Історія ведмежих ринків: уроки з 1973 по 2022 роки

1973-1974 роки — енергетична криза: системний колапс у період стагфляції

Після четвертої арабської війни ОПЕК запровадила нафтове ембарго, і ціни на нафту за півроку зросли з 3 до 12 доларів (зростання на 300%). Це посилило інфляцію в США, яка вже сягала 8%, і спричинило стагфляцію — ВВП знизився на 4.7%, а інфляція сягала 12.3%. Індекс S&P 500 знизився на 48%, Dow Jones — у два рази, тривалість — 21 місяць, що є одним із найглибших системних крахів у сучасній історії США.

1987 рік — Чорний понеділок: ринок навчився самовідновлюватися

19 жовтня 1987 року Dow Jones знизився на 22.62%. Уряди швидко запровадили заходи стабілізації, зокрема зниження ставок і механізми “пауза” (флеш-кризи). За 1 рік і 4 місяці ринок повернувся до попередніх максимумів, що свідчить про здатність ринку засвоїти уроки паніки.

2000 рік — Інтернет-бульбашка: ілюзія концептуальних компаній

У 90-х роках багато високотехнологічних компаній виходили на ринок, але більшість не мали реальних прибутків і спекулювали на ідеях. Коли інвестиції зменшилися, почалася паніка. Це завершило найдовший у історії США бичий ринок і спричинило економічну рецесію.

2008 рік — Фінансова криза: п’ятирічна зима

Кризу іпотечного сектора переросла у глобальну фінансову бурю. Dow знизився з 14 164 до 6 544 пунктів, падіння — 53.4%. Відновлення настало лише у 2013 році, і ринок повернувся до рівня 2007 року, тривалість — понад 5 років, що є одним із найсерйозніших системних криз сучасності.

2020 рік — пандемія: перша допомога глобальних центробанків

Через COVID-19 паніка охопила світ. 12 лютого Dow досяг максимуму 29568, а 23 березня — мінімуму 18213. Центробанки швидко запустили QE, щоб стабілізувати ліквідність. За 6 тижнів індекс повернувся до 22552, і ринок увійшов у два роки бурхливого зростання.

2022 рік — ведмежий ринок: підвищення ставок, війна і хаос у ланцюгах постачання

Після пандемії світові центробанки активно підвищували ставки і скорочували баланс, що спричинило інфляцію. В 2022 році війна в Україні підвищила ціни на ресурси, а ФРС підняла ставки і зменшила баланс, особливо постраждали технологічні компанії. Цей ведмежий ринок — результат політичних коригувань і глибоких структурних змін, і, ймовірно, триватиме до 2023 року.

Стратегії інвестування у ведмежий ринок: як вижити і заробити під час сповзання?

Стратегія 1: зменшення ризиків і збереження капіталу

Зберігайте достатньо готівки, уникайте зайвого кредитування. Особливо слід уникати інвестицій у активи з високим “P/E” і “P/B” — вони зростають швидко у бичачий період, але падають ще швидше у ведмежий.

Стратегія 2: пошук безпечних активів і недооцінених цінностей

Крім готівки, звертайте увагу на активи, менш залежні від економічних коливань, наприклад, акції сектору охорони здоров’я. Також слідкуйте за акціями з глибоким падінням, але з міцною конкурентною перевагою — купуйте їх частинами, коли ціна досягне низьких рівнів. Вони мають бути здатні триматися понад 3 роки, інакше під час відновлення ринку вони не повернуться до максимумів.

Якщо не впевнені у конкретних акціях, вигідно інвестувати у широкі ETF, щоб чекати наступного циклу відновлення.

Стратегія 3: використання фінансових інструментів для ловлі падінь

У ведмежий період ймовірність падіння висока, тому короткі позиції мають більший шанс на успіх. Деривативи, наприклад CFD, дозволяють відкривати короткі позиції на індекси, валюту, ф’ючерси, акції і товари. Багато платформ пропонують демо-рахунки для практики.

Відскоки і пастки ведмежого ринку: як розрізнити фальшиві сигнали?

Відскок у ведмежому ринку (ведмежа пастка) — це короткочасне підвищення цін на кілька днів або тижнів. Вважається, що підйом понад 5% — це відскок. Такий рух може здаватися початком бичого ринку, але без тривалого зростання кілька місяців або підвищення цін більш ніж на 20%, що виводить із ведмежого, це лише тимчасова корекція.

Як визначити, що справжній початок бичого ринку?

Зверніть увагу на такі ознаки:

90% акцій торгуються вище 10-денної середньої
Більше 50% акцій зростають
Більше 55% акцій досягають нових максимумів за 20 днів

Якщо ці умови виконуються, можна вважати, що ведмежий ринок закінчився і починається новий бичий.

Висновок: ведмежий ринок — не катастрофа, а можливість переформатування

Ведмежий ринок — це не привід для паніки, а сигнал до переоцінки і коригування стратегії. Вчасне визначення його початку і застосування правильних інструментів допомагає захистити активи і навіть отримати прибуток. Використовуючи короткі позиції і інші методи, можна створювати можливості для зростання.

Для консервативних інвесторів найголовніше — зберігати терпіння і суворо дотримуватися стоп-лоссів і тейк-профітів, щоб ефективно захистити капітал. Вивчайте ознаки і розробляйте стратегії — і ви зможете перетворити пасивне очікування у активні дії.