利下げ期待の高まりにより、ドル・ユーロの為替レートが重要なポイントで行きつ戻りつしています

ドル指数は100.16付近で揺れ動き、欧元/ドル通貨ペアは月曜日に複雑な買いと売りの攻防を見せています。米連邦準備制度理事会（FRB）当局者がハト派的なシグナルを発信する背景の中、トレーダーの12月の利下げ期待が急激に高まり、この変化が市場の価格設定ロジックを再構築しています。

FRB高官が利下げへの道を開き、市場予想が激変

連邦公開市場委員会（FOMC）の最近の政策声明が焦点となっています。FRB理事のクリストファー・ウォラーは、労働市場は依然として弱含んでおり、12月にさらなる緩和措置が必要だと明言しました。ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁も利下げの可能性を示唆し、これらの決定者のハト派的立場が市場予想を大きく変えました。

CME FedWatchツールのデータによると、トレーダーの12月の利下げ確率の予想は先週の31%から80%に急上昇しています。この上昇幅は、市場がFRBの政策転換に対して高い確信を持っていることを反映しており、最近のドル・ユーロ為替レートの振幅を説明しています。

非農雇用は予想超えも、経済見通しには依然分裂

先週の米国労働市場の動きは悲観的な予想を覆しました。9月の非農業雇用者数は119,000人増加し、市場予想の50,000人を大きく上回り、一時的にドルを支えました。しかし、その後に発表されたミシガン大学消費者信頼感指数やS&Pグローバル・コンフィデンス・インデックス（PMI）は混合シグナルを示し、市場の経済基本面に対する楽観的な見方を弱めました。

今週の経済カレンダーは非常に混雑しています。生産者物価指数（PPI）や小売売上高のデータが次々と発表され、感謝祭休暇の影響で調整された失業保険申請件数もトレーダーの注目リストに入っています。これらのデータは、FRBのさらなる緩和の必要性判断に直接影響を与えます。

欧州のデータは軟調、ECBの姿勢は慎重なまま

欧州中央銀行（ECB）の政策スタンスはユーロに圧力をかけています。ドイツのIFO企業景況指数は11月に88.4から88.1に下落し、予想水準に届きませんでした。ECBのメンバーでありドイツ連邦銀行のジャン＝クロード・ナガル総裁は、食品インフレの頑固さに懸念を示し、サービス価格の上昇傾向にも警戒を呼びかけました。ナガル氏は現行の政策スタンスは適切と考えていますが、その慎重な姿勢はFRBのハト派転換と対照的です。

テクニカル分析：欧元/ドルは重要なサポートラインを維持

欧元/ドルは月曜日に1.1525付近で推移し、0.10%の穏やかな上昇を記録しました。日中高値は1.1550に達し、日中安値は1.1500付近です。テクニカル的には下落トレンドは依然として存在します（RSIは中立レベルの50を下回っています）が、通貨ペアは重要な位置で一定のサポートを得ています。

もしドル・ユーロが1.1550を上抜ければ、次の抵抗線は20日単純移動平均線（SMA）の1.1560となります。この水準を突破すれば、目標は1.1600に拡大し、その後50日と100日SMAの交差点である1.1637/1.1648へと進む可能性があります。最終的には1.1700の心理的節目に到達するかもしれません。

逆に、1.1500の重要なサポートを割ると、11月5日の安値1.1468が試され、より深いリスクは1.1409付近の200日単純移動平均線にあります。これらの位置の維持・突破が短期的なトレンドの真の方向性を決定します。

今週発表予定の米国経済データや欧州の動向は、ドル・ユーロの今後の動きをさらに左右します。トレーダーは政策予想と経済現実の相互作用に注意を払う必要があります。