Графік курсу австралійського долара за 20 років показує: коли закінчиться цикл слабкості?

澳元是全球交易量排名 п’ятим резервною валютою (у порядку — долар США, євро, японська ієна, британський фунт, австралійський долар), AUD/USD валютна пара також входить до п’ятірки за активністю торгів. Ця особливість надає австралійському долару переваги високої ліквідності та низьких спредів, що приваблює як короткострокових трейдерів, так і довгострокових інвесторів.

Однак, якщо розглянути 20-річний графік курсу австралійського долара, можна помітити один вражаючий феномен: загалом австралійський долар демонструє довгострокове знецінення, навіть при короткочасних відскоках важко подолати попередні максимуми. Які економічні логіки приховані за цим?

Чому австралійський долар протягом 20 років посилено слабшає?

З графіка курсу австралійського долара за 20 років чітко видно, що періоди його сильних позицій зосереджені переважно у 2009-2011 та 2020-2022 роках. Інший час — переважно флет або зниження.

На початку 2013 року австралійський долар до долара США піднімався до 1.05, але за наступні десять років (2013-2023) знизився більш ніж на 35%, тоді як індекс долара (DXY) за цей час зріс на 28.35%. Це свідчить про те, що австралійський долар не є слабким сам по собі, а перебуває у глобальному «сильному доларі» циклі. Європейська валюта, японська ієна, канадський долар — також демонструють слабкість щодо долара, що підтверджує структурну перевагу долара США, яка важко похитнути.

Хоча австралійський долар раніше приваблювався високими відсотковими ставками, що залучали арбітражні потоки, ця перевага поступово зменшується. До того ж, уповільнення економіки Китаю знижує попит на залізну руду, вугілля та інші ресурси, що послаблює підтримку товарної валюти. Торгові війни та тарифні обмеження США додатково ускладнюють ситуацію.

Три ключові драйвери 20-річної динаміки курсу австралійського долара

Рух австралійського долара визначається не одним фактором. Щоб оцінити можливість його довгострокового зростання, потрібно враховувати три визначальні змінні:

1. Політика процентних ставок Резервного банку Австралії (RBA)

Австралійський долар традиційно вважається високоприбутковою валютою, і його привабливість залежить від різниці ставок. Зараз RBA тримає ключову ставку близько 3.60%, і ринок очікує можливого підвищення до 2026 року. Якщо прогноз CBA щодо піку ставки у 3.85% справдиться, і інфляція залишиться високою, а ринок праці — стабільним, жорстка позиція RBA допоможе відновити різницю у ставках щодо долара. Інакше кажучи, якщо підвищення ставок не відбудеться, австралійський долар втратить важливу підтримку.

2. Економіка Китаю та ціни на ресурси

Австралія експортує переважно залізну руду, вугілля та енергоносії, тому австралійський долар — по суті товарна валюта. Рівень активності у будівництві та виробництві в Китаї напряму визначає курс AUD. Коли Китай швидко відновлюється, ціни на залізну руду зростають, і австралійський долар швидко реагує на ці зміни; якщо ж попит у Китаї слабкий, навіть короткочасне підвищення цін не триватиме довго, і курс може швидко повернутися до низьких рівнів.

3. Цикл долара США та глобальні настрої ризику

З точки зору капіталовкладень, політика ФРС залишається головним фактором на валютному ринку. У періоди зниження ставок долар зазвичай слабшає, і ризикові валюти, включаючи австралійський долар, отримують підтримку. Однак, якщо зростає настрої на захист капіталу та інвестори повертаються до безпечних активів у доларах, навіть при стабільних фундаментальних показниках AUD, він може знецінюватися. Наразі сигнали слабкості у глобальному попиті та цінах на енергоносії залишаються, і ринок схиляється до активів-укриттів.

Щоб австралійський долар у довгостроковій перспективі мав тенденцію до зростання, потрібно одночасно виконати три умови: жорстка політика RBA, реальне покращення попиту з Китаю, і структурна слабкість долара США. Якщо виконується лише одна з них, курс швидше за все залишатиметься у діапазоні, а не зростатиме односторонньо.

Прогноз на майбутнє 20-річної динаміки курсу австралійського долара

Після 2026 року ринок має різні прогнози щодо курсу AUD.

Оптимісти, наприклад, Morgan Stanley, прогнозують, що до кінця 2025 року курс може піднятися до 0.72, базуючись на можливому збереженні жорсткої політики RBA та підтримці цін на ресурси. Модель Trader’s Union показує середній рівень близько 0.6875 до кінця 2026 року (діапазон 0.6738-0.7012), а до кінця 2027 року — до 0.725. Спільна ідея — що слабкість економіки США та зниження індексу долара сприятимуть зростанню AUD.

Обережні прогнози, наприклад, від UBS та CBA Economists, вважають, що, незважаючи на внутрішню стійкість австралійської економіки, глобальна невизначеність у торгівлі та можливі зміни у політиці ФРС обмежать зростання AUD, і до кінця року курс залишиться близько 0.68. CBA Economists ще більш обережні — вони прогнозують короткострокове підвищення до максимуму у березні 2026 року, а потім можливе повторне зниження.

Деякі аналітики з Уолл-стріт попереджають, що якщо США уникнуть рецесії, але долар залишиться надміцним через різницю у ставках, AUD не зможе прорвати рівень 0.67.

Загалом, 20-річний графік курсу AUD демонструє явні циклічні особливості. У першій половині 2026 року курс, ймовірно, коливатиметься у діапазоні 0.68-0.70, під впливом даних з Китаю та звітів з ринку праці США. Значного падіння нижче 0.67 малоймовірно (фундаментальні показники Австралії залишаються стабільними, а RBA — досить жорсткою), але і прориву до 0.75 — малоймовірно через структурну перевагу долара.

Короткостроковий тиск чинитимуть дані з економіки Китаю, а довгострокові — ресурси Австралії та відновлення глобального циклу товарів.

Основні моменти інвестицій у австралійський долар

Австралійський долар, як товарна валюта країни-експортера ресурсів, тісно пов’язаний із цінами на залізну руду, міді, вугілля та інші сировинні товари. 20-річний графік показує, що його коливання — не ізольовані, а глибоко залежні від глобальних макроекономічних циклів.

У короткостроковій перспективі підтримкою виступатимуть жорстка політика RBA та високі ціни на ресурси; але у середньостроковій і довгостроковій — слід враховувати глобальні економічні ризики та можливий відскок долара, що обмежить зростання AUD і підвищить волатильність.

Хоча валютний ринок швидко реагує і важко точно передбачити курси, високий рівень ліквідності, характерні закономірності коливань і структурна залежність від економіки роблять довгострокові прогнози більш обґрунтованими. Для інвесторів, що цікавляться торгівлею AUD, важливо стежити за політикою RBA, даними з Китаю та циклом долара — ці три ключові фактори стануть основою для формування торгових стратегій.