Чи стала тенденція зниження ставок неминучою для долара США? Повний аналіз курсу обміну та інвестиційних можливостей у 2025 році

全球 економічна структура зазнає глибоких змін. З початку циклу зниження ставок у вересні 2024 року, привабливість долара тихо зменшується, і за цим ховаються якісь механізми ринку. Які інвестиційні можливості це може принести?

Згідно з останнім точковим графіком ФРС, мета — знизити ставки до приблизно 3% до 2026 року. Ця зміна політики означає зниження вартості капіталу, збільшення ринкової ліквідності, і очікування падіння долара також посилюються. Але чи справді долар буде падати безперервно? Відповідь не така проста.

Суть курсу долара: не лише порівняння двох валют

Багато інвесторів сприймають курс долара занадто спрощено. Насправді, курс відображає відносну силу двох економік.

Наприклад, EUR/USD — це співвідношення євро до долара. Коли EUR/USD зростає з 1.04 до 1.09, це означає, що за ті ж долари можна отримати більше євро, тобто євро дорожчає, долар падає. І навпаки.

Але тут є ключовий момент: коливання індексу долара залежать не лише від політики США, а й від політики центральних банків і економічних показників інших основних економік. Тому говорити, що “зниження ставок у США — долар падає”, неправильно — якщо інші країни знижують ставки ще більше, долар може навіть відносно зміцнитися.

Чотири основні фактори, що визначають рух долара

1. Політика ставок: очікування vs реальність

Ставки — найпряміший драйвер долара, але тут є пастка для інвесторів — ринок не чекатиме офіційного рішення, щоб почати діяти.

Коли ФРС ще розглядає зниження ставок, ринок вже закладає це у ціни. Саме тому іноді після оголошення зниження ставок долар зростає — бо реальні дії не такі агресивні, як очікувалося. Інвесторам потрібно стежити за точковим графіком і передбаченнями, а не лише за вже відомими подіями.

2. Гра з грошовою масою

Квантитативне пом’якшення (QE) збільшує пропозицію долара, теоретично знижуючи його цінність; кількісне звуження (QT) — навпаки. Але цей ефект не миттєвий, а проявляється поступово.

Учасники ринку мають уважно слідкувати за змінами в балансі ФРС і її заявами, щоб заздалегідь планувати.

3. Довгостроковий тягар торгового дисбалансу

Америка довго підтримує торговий дефіцит, тобто імпорт значно перевищує експорт. Коли імпорт зростає і потрібно більше доларів для розрахунків, долар короткостроково зміцнюється; але у довгостроковій перспективі цей дисбаланс руйнує фундаментальні показники долара.

4. Кредитний рейтинг США і глобальна позиція

Це найпростіше і найважливіше, що часто ігнорується. Долар є світовою резервною валютою через довіру до США.

Але ця довіра проходить випробування. З 2022 року процес деколонізації долара прискорився — ЄС поглиблює валютну інтеграцію, з’являються ф’ючерси на нафту в юанях, країни нарощують золотовалютні резерви. Якщо довіра до США продовжить падати, довгостроковий тренд падіння долара буде важко зупинити.

Як історія допомагає прогнозувати долар?

За останні 50 років долар пережив вісім основних циклів, ключові події включають:

• Фінансова криза 2008 року: паніка спричинила повернення капіталу у долар, індекс підскочив
• Пандемія 2020 року: масштабне стимулювання економіки США послабило долар на короткий час, але після відновлення він сильно піднявся
• Цикл підвищення ставок 2022-2023 років: ФРС агресивно підвищувала ставки, індекс досяг історичного рівня 114
• Початок циклу зниження ставок 2024-2025 років: очікування падіння долара посилилися, капітал пішов у золото, криптовалюти та інші активи

Ці історичні моделі показують: рух долара визначається багатьма факторами, один лише подія не може визначити напрямок.

2025 рік і далі: долар знизиться, але не зникне

Аналізуючи поточну ситуацію, слід врахувати такі фактори:

Перевага негативних факторів

• Агресивна торгова політика: США ведуть торгові війни, що зменшує мотивацію бізнесу працювати з Америкою
• Процес деколонізації долара триває: країни зменшують володіння американськими облігаціями, нарощують золотовалютні резерви
• Починається період зниження ставок: привабливість долара зменшується

Але існує ризик реверсу

• Геополітична напруженість: у разі кризи або конфлікту капітал знову повернеться у долар як безпечний актив
• Важливо враховувати відносну силу: чи падатиме долар — залежить не лише від себе, а й від інших — якщо інші країни знижують ставки швидше і більше, це визначить курс валют

Отже, протягом наступних 12 місяців індекс долара, ймовірно, буде коливатися у високих межах і поступово слабшати, а не різко падати.

Як падіння долара вплине на різні активи?

Золото: вигідний актив

Знецінення долара означає, що золото, виміряне у доларах, стає дешевшим, і попит зростає. До того ж, зниження ставок зменшує альтернативні витрати, що підвищує привабливість золота.

Фондовий ринок: можливості та ризики

На початку зниження ставок капітал активно йде у ринок, особливо у технологічні та зростаючі компанії. Але якщо долар знизиться занадто швидко, іноземні інвестори можуть переорієнтуватися на Європу, Японію або нові ринки, і привабливість американських акцій зменшиться.

Криптовалюти: захист від інфляції

Знецінення долара і зниження ставок разом зменшують реальну купівельну спроможність, тому інвестори шукають активи, що захищають від інфляції. Біткоїн, як “цифрове золото”, зазвичай вважається засобом збереження вартості під час економічної нестабільності і падіння долара.

Спостереження за основними валютними парами

USD/JPY: Японія вже завершила період надмірно низьких ставок, капітал повертається у йену, і тенденція до її зростання і зниження долара очевидна.

TWD/USD: курс тайванського долара слідує за політикою США, але має незалежність. Оскільки Тайвань орієнтований на експорт, низький курс сприяє експортерам, тому при падінні долара тайванський долар, ймовірно, помірно зросте, але в межах.

EUR/USD: євро залишається відносно сильнішим за долар, але через труднощі економіки Європи, високий рівень інфляції і слабке зростання, ЄЦБ навряд чи швидко знизить ставки, тому долар не знеціниться суттєво.

Як заробити на циклі падіння долара?

Замість пасивного очікування краще діяти активно. Коливання курсу долара приховують щомісячні торгові можливості — перед публікацією CPI, засіданнями ФРС, геополітичними подіями — все це може спричинити великі коливання.

Головне — вміти швидко аналізувати і приймати рішення, враховуючи час виходу інформації. Запам’ятайте головний принцип: невизначеність — це можливість.

За умов загального тренду зниження долара, диверсифікація активів — збільшення частки золота, якісних зростаючих акцій, криптовалют — і гнучке використання валютних інструментів є найкращою стратегією для цього циклу зниження ставок.