Гід по акціях золота: хто стане справжнім переможцем у 2025 році?

2025 рік стане «золотим часом» для інвестицій у золото — всього за три місяці ціна на золото створила 20 історичних максимумів. Що ж приховано за цією хвилею стрімкого зростання цін?

Чому ціна на золото злітає до небес? Три головні рушії, яких не можна ігнорувати

Геополітичні ризики — перший рушій. Конфлікт між Росією та Україною триває, напруга на Близькому Сході зростає, а змінювані торговельні політики США сприяють масовому прагненню інвесторів до активів-укриттів, і золото стає найпопулярнішим.

Монетарна політика, що послаблює — другий рушій. Очікування зниження ставок ФРС продовжують розганяти інфляційні очікування, долар втрачає купівельну спроможність, а вартість утримання золота знижується, що значно підвищує його привабливість як альтернативного резервного активу.

Глобальні центробанки активно скуповують золото — третій рушій. У 2024 році обсяги купівлі золота центральними банками вже третій рік поспіль перевищують тисячу тонн, тоді як запаси мінералів скорочуються, що підвищує ціну на золото.

Наскільки стрімким є цей зліт? Ф’ючерси на золото COMEX за короткий період у 8 торгових днів зросли на 430 доларів, один раз прорвав психологічний бар’єр у 3500 доларів за унцію, зростаючи на 15%. Хоча останнім часом відбулися корекції, основний тренд залишається оптимістичним: хвиля дездоларизації, додана геополітична напруга і попит на укриття створюють міцний довгостроковий фундамент для цін на золото.

Таємниці стрімкого зростання акцій, пов’язаних із золотом

Золоті концептуальні акції — компанії, що займаються видобутком, переробкою, продажем золота та відповідними фінансовими послугами — отримують вигоду з цієї хвилі. Дані говорять самі за себе:

Канадський гігант Agnico Eagle (AEM) з початку року виріс на 42%; південноафриканська компанія DRDGold (DRD) — на 57%; Alamos Gold (AGI) — навіть після корекції — на 27%. ETF SPDR Gold Shares (GLD), що слідкує за фізичною ціною золота, з початку року показує прибутковість майже 20%.

Чому ці акції зростають швидше за саму золоту ціну? Тому що ці компанії отримують «плече» — коли ціна на золото зростає, їхній маржинальний прибуток зростає у багато разів.

Аналіз лідерів у секторі золота: хто має найміцніший фундамент?

Верхній ланцюг: безпосередні вигідники

Barrick Gold (GOLD) — один із найбільших світових золотодобувних гігантів, капіталізація понад 270 млрд доларів. У першому кварталі 2025 року показники вражають: видобуток золота — 758 тисяч унцій, дохід — 3,13 млрд доларів (зростання на 13.8%), але справжній драйвер — середня ціна реалізації — зросла з 2075 до 2898 доларів за унцію, що дозволило отримати скоригований прибуток на акцію у 0.35 долара, перевищуючи очікування ринку. Водночас компанія зберігає прогноз на рік — 3,15–3,5 мільйонів унцій.

Newmont (NEM) — найбільший у світі видобувач золота, єдина компанія у S&P 500, що займається золотом, — забезпечує стабільність у часи невизначеності. У першому кварталі чистий прибуток зріс до 1.9 млрд доларів (у 11 разів більше ніж торік), прибуток на акцію — 1.68 долара, скоригований — 1.25 долара, що значно перевищує очікування у 0.9 долара. Хоча видобуток зменшився на 8.3% до 1.54 мільйонів унцій, зростання цін на золото до 2944 доларів за унцію (зростання на 41% за рік) компенсувало зменшення обсягів, і прибутковість компанії зросла.

Kirkland Lake Gold (KGC) — спеціалізується на дорогоцінних металах, має операції в Америці, Росії та Західній Африці. У першому кварталі показав блискучі результати: видобуток золота — 512,088 унцій, маржа — 67% до 1814 доларів за унцію, операційний грошовий потік — 597 мільйонів доларів, вільний грошовий потік — 371 мільйон. Компанія оголосила про план повернення акціонерам 650 мільйонів доларів у 2025 році, що свідчить про міцний фінансовий стан.

Посередній сегмент: приховані прибуткові машини

Wheaton Precious Metals (WPM) — використовує іншу модель бізнесу — не видобуток, а підписання контрактів на закупівлю дорогоцінних металів за зниженою ціною, отримуючи високий маржинальний прибуток. У першому кварталі прибуток на акцію — 0.55 долара (прогноз — 0.52), дохід — понад 470 мільйонів доларів (превзійши очікування аналітиків на 13%). Канадський Royal Bank недавно підвищив цільову ціну з 75 до 80 доларів, що свідчить про оптимізм щодо перспектив компанії.

Franco-Nevada (FNV) — також працює за моделлю контрактів, отримуючи стабільний потік металів за низькою ціною.

Роздрібні ювелірні магазини: дві сторони медалі

Signet Jewelers (SIG) — з початку року знизився на 15.14%, а Pandora (PANDY) — на 51.13%. Слабкий споживчий попит і зниження попиту на ювелірні вироби зменшують позитивний вплив зростання цін на золото.

Вітчизняні українські акції, пов’язані із золотом: місцеві шукачі золота

KYM (1785) — один із провідних виробників дорогоцінних металів у Тайвані, у першому кварталі 2025 року отримав дохід у 8.243 мільярдів нових тайванських доларів, зростання — 30.6%. Валовий прибуток — 1.219 мільярда, зростання — 70.6%, операційний — 839 мільйонів, зростання — 145%. Хоча коливання цін на дорогоцінні метали вплинули на чистий прибуток, що знизився до 358 мільйонів, основним джерелом прибутку стала обробка VAS.

Goldy (8390) — провідний у Тайвані переробник металів, що займається переробкою золота, срібла та міді, — отримує третину доходу від переробки дорогоцінних металів. Вигідне розширення ланцюжка постачань TSMC і зростання цін на дорогоцінні метали сприяли у першому кварталі доходу у 11.06 мільярдів нових тайванських доларів, операційному прибутку — 126 мільйонів, чистому прибутку — 145 мільйонів, що дає прибутковість на акцію — 1.22 нових тайванських долара, зростання — значне.

Kailong (9955) — тайванський виробник переробки дорогоцінних металів, 90% доходу — від продажу металів. В умовах зростання цін і відновлення попиту на напівпровідники, у першому кварталі отримано дохід близько 3.2 мільярдів нових тайванських доларів (зростання — 12%), валова маржа — 20%, чистий прибуток — 35 мільйонів, прибутковість на акцію — 0.38 нових тайванських долара, зростання — 8%.

На що звернути увагу при інвестуванні у золоті акції?

Переваги: очевидні: використання плеча

Золоті концептуальні акції зазвичай зростають швидше за саму ціну золота. У 2024 році, коли ціна на золото знизилася на 15%, ці акції впали на 38%. Навпаки, при зростанні цін на золото, їхній приріст буде ще більш стрімким. Інвестиції у золоті акції допомагають диверсифікувати портфель і виступають як захисний актив у періоди циклічних спадів.

Ризики: більша волатильність

Як показано вище, волатильність золотих акцій значно вища за ціну на золото. Окрім коливань цін, на їхню вартість впливають витрати на виробництво, ефективність управління, політичні ризики, екологічні обмеження, трудові конфлікти та інше.

Як почати інвестувати для роздрібних інвесторів? Два шляхи

Перший шлях: ETF на золоті акції для диверсифікації ризиків

VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) за останній рік показав прибутковість 29.92%, за 5 років — 26.69%. У топ-5 входять Newmont (12.05%), Agnico Eagle (11.81%), Wheaton Precious Metals (7.49%) та інші великі компанії.

Малий ETF GDXJ за рік — 32.59%, за 5 років — 27.85%, орієнтований на компанії з меншим капіталом, наприклад AGI.TO (7.05%), HMY (6.80%), — підходить для тих, хто прагне більшого зростання.

Другий шлях: вибір окремих акцій

Можна купувати через українських брокерів тайванські акції або через міжнародних брокерів — американські. Популярні платформи: Mitrade (підтримка відкриття рахунків без комісії для Тайваню), Interactive Brokers, TD Ameritrade, Firstrade тощо.

Чи ще зросте ціна на золото? Три головні тренди на майбутнє

Тренд перший: довгострокове зростання цін на золото без сумнівів

Короткострокові корекції можливі через оптимізм щодо торгівлі, але геополітична невизначеність, попит центробанків і хвиля дездоларизації довгостроково підтримують ціну. Goldman Sachs прогнозує, що до кінця року ціна може піднятися до 3700 доларів, у екстремальних випадках — до 4500 доларів за унцію. UBS зберігає ціль у 3500 доларів і підвищує річний чистий потік ETF на золото до 450 тонн.

Тренд другий: зростання капітальних витрат у гірничодобувних компаніях

Висока ціна на золото стимулює компанії розширювати потужності у регіонах з багатими ресурсами — Африка, Австралія, Південна Америка. Світовий ринок видобутку золота очікує зростання у 2025–2030 роках, з основними ринками в Азії та Північній Америці.

Тренд третій: технологічні інновації підвищують ефективність

Штучний інтелект і великі дані вже змінюють галузь. У 2024 році інвестиції у AI у гірничодобувних компаніях склали 218 мільйонів доларів, і у найближчі десять років ризик-премія знизиться значно.

Висновок: останні поради щодо інвестування у золоті акції

З урахуванням зростання глобальної економічної та геополітичної невизначеності, золоті концептуальні акції безперечно стають фокусом інвестиційного ринку. Відстежуючи галузеві тренди і застосовуючи раціональні стратегії, інвестори мають шанс отримати значний прибуток від цієї хвилі золотої стрімкої стрибки. Головне — усвідомлювати ризики і діяти обережно.