都说山寨币最後はゼロになると言われているが、なぜ直接空売りして稼がないのか？

理にかなっているように聞こえるが、現実はそう甘くない。要するに、タイミングがまだ来ていないだけだ。

大口投資家たちが狂ったように空売りを仕掛けているときでも、手数料はマイナスになり、主導者たちが必死に価格を引き上げているときに——このタイミングで空売りに突入すると、ほぼ人質を差し出すようなものだ。

**なぜこのタイミングでの空売りが最も悲惨なのか**

まず燃料理論から。価格が上昇しているとき、空売りポジションが積み重なる。操縦者にとって、これらの損失を出している空売りはリスクではなく燃料だ。彼らは意図的に価格をあなたが最も苦しむ位置まで押し上げ、あなたに決済させようと仕向ける。あなたが空売りを決済すれば、買い戻しをして価格を押し上げることになり、逆に彼らの利益に貢献してしまう。空売りが死なず、上昇が止まらないのは冗談ではない。

次に手数料率を見てみよう。負の手数料（例えば-1.01%）の期間では、あなたは単に含み損を抱えるだけでなく、4時間ごとにロングポジションに対して資金を支払わなければならない。精神的に追い詰められるのは避けられない。真のピークに到達できず、途中で心が折れて損切りしてしまう。

最も恐ろしいのは、上昇余地が無限大であることだ。現物の引き上げには実弾が必要だが、コントラクトの引き上げは人を強制的にロスカットさせるだけだ。10ドルから20ドルに引き上げるのは難しいが、あなたを10ドルでロックし、12ドルに引き上げて強制決済ラインを触れさせ、システムが自動的に買い注文を出して価格を13ドルに押し上げる——これが連鎖反応だ。誰も、どこまで引き上げればすべての空売りを飲み込めるのかを知る由もない。

**魚の尾を食べるとは何か**

もし主導者たちが空売りを殺すために価格を引き上げているなら、あなたが買い側に加わるのは彼らの味方になることだ。空売りを仕掛ける最も激しく、最も突飛な上昇局面は、尾の部分だが、その肉は最も脂が乗っている。重要なサポートラインを守って損切りを行えば、利益は十分に見込める。

**正しい空売りのタイミング**

「完璧な空売りポイント」は、絶対に価格が暴騰しているときに天井を予測しようとすることではない（これを左側取引といい、九死に一生を得ることもある）が、むしろ宴席が終わった後に仕掛ける（右側取引）ことだ。市場が冷え、感情が散ったときこそ、空売りの成功確率が高まる。