A decisão do Federal Reserve está próxima, o Bitcoin e o Ethereum podem continuar a subir? Lições das mudanças nas taxas de empréstimo de ações

A viragem de política já é evidente, aumento das expectativas de redução de juros

Na terça-feira (9 de dezembro), antes da decisão de taxa de juros do Federal Reserve em dezembro, as expectativas de corte de juros continuam a subir. O “presidente sombra” Haskett afirmou publicamente que os dados econômicos atuais deixam espaço suficiente para um novo corte de juros, possivelmente superior a 25 pontos base. Três membros do Federal Reserve nomeados por Trump — Boman, Milan e Waller — já manifestaram apoio ao corte de juros em dezembro, além do terceiro personagem, Williams, que sugeriu a possibilidade de redução. O mercado espera, de forma geral, que nesta decisão possam haver seis membros inclinados a cortar juros e seis a manter.

Apesar de as vagas de emprego terem aumentado de 7,66 milhões em outubro para 7,67 milhões, sinais de desaceleração na contratação e aumento de demissões tornaram-se mais claros, indicando que o mercado de trabalho dos EUA ainda está sob pressão. No equilíbrio entre emprego e metas de inflação, o Federal Reserve tende a agir antecipadamente.

Melhoria na liquidez impulsiona rotação de ativos

Impulsionado pelas expectativas de corte de juros, o mercado de criptomoedas reagiu com uma recuperação. O Bitcoin subiu 2,26% na véspera da decisão, atingindo três dias consecutivos de alta, com o preço atual próximo de $87.70K; o Ethereum teve desempenho ainda mais impressionante, disparando mais de 8%, chegando perto de $2.95K, atingindo um pico recente.

O foco do mercado não está apenas no corte de juros em si, mas no ritmo subsequente do Federal Reserve. Powell pode adotar uma estratégia de “corte primeiro, controle depois” — ou seja, reduzir juros em 25 pontos base inicialmente, seguido de uma indicação de que a política de afrouxamento será mais rígida no próximo ano. Essa incerteza na expectativa de política, na prática, elevou indiretamente as taxas de empréstimo com garantia de ações, pressionando os custos de financiamento das empresas no curto prazo, o que também é uma das razões pelas quais o mercado está migrando para ativos de criptomoeda em busca de retorno.

Lógica por trás da diferenciação no desempenho do Ethereum

Recentemente, o Ethereum tem superado claramente o Bitcoin, impulsionado por duas razões principais: primeiro, a expectativa de aumento na demanda por ETFs de staking; segundo, o interesse renovado na tokenização de ativos. O Ethereum acumulou uma alta superior a 10% nesta semana, refletindo uma reavaliação do mercado sobre suas aplicações.

No entanto, a recuperação geral do mercado de criptomoedas é mais atribuída à melhora na expectativa de liquidez. O Federal Reserve anunciou oficialmente em 1 de dezembro o fim do QT (quantitative tightening), após retirar cerca de 2,4 trilhões de dólares do sistema financeiro desde junho de 2022, o que é o segundo maior ciclo de aperto monetário na história, atrás apenas do período de 2017-2019. O fim do QT significa que o Fed não está mais ativamente drenando liquidez, proporcionando um ambiente de financiamento mais estável para os ativos.

Riscos ocultos: sinais de alerta com o aumento dos rendimentos

É importante ficar atento ao fato de que os rendimentos dos títulos de dívida dos principais países continuam a subir, criando uma divergência estranha com as expectativas de corte de juros do Federal Reserve. Se o mercado de títulos questionar a independência do próximo presidente do Fed, o banco central pode ser forçado a adotar uma política de afrouxamento quantitativo (QE) para reduzir os custos de empréstimos de longo prazo. Além disso, o impacto do aumento das taxas de juros do Banco do Japão nas operações de carry trade também deve ser monitorado de perto.

Nesse contexto, o aumento contínuo dos rendimentos pode exercer uma pressão potencial sobre ativos de risco. Ainda é incerto se a recuperação do mercado de criptomoedas é uma reversão verdadeira. A volatilidade nas taxas de empréstimo com garantia de ações também reflete uma postura cautelosa do mercado em relação ao ambiente de crédito.

Aspecto técnico: Ethereum busca suporte na faixa de $3000-3600

O gráfico diário mostra que o Ethereum vem se recuperando continuamente desde 21 de novembro, tendo superado com sucesso a marca de $3000, atualmente próximo de $2.95K. A tendência de alta ainda não apresenta sinais de reversão, e espera-se que o mercado continue consolidando na faixa de $3000-3600, construindo uma estrutura de fundo de médio prazo, trocando tempo por espaço.

A janela de tempo por volta de 12 de dezembro merece atenção especial, pois pode se tornar um ponto decisivo para a direção de curto prazo. Os investidores devem procurar sinais de confirmação entre a decisão de corte de juros e a reação do mercado, evitando compras impulsivas em alta.