美國政府停擺懸崖邊，美元走勢預測面臨關鍵轉折

本週市場一覽

上周（11/3-11/7）外匯市場波動平穩，美元指數微幅走軟，跌幅0.16%。非美貨幣表現分化明顯——歐元上升0.25%，日幣升值0.37%，英鎊小幅上揚0.05%，而澳幣則承壓下滑0.81%。

聯準會降息預期升溫，歐元反彈在即？

政府關門陰霾逐散，美元承壓轉弱

上周歐元/美元（EUR/USD）走勢呈現先抑後揚的格局，周線收漲0.25%。美元疲軟是主要推手，而美國政府關門對流動性的擠壓正逐步緩解。

市場釋放出多個負面信號，美國10月挑戰者裁員年增幅達175%，創造二十年同期最高記錄。隨後11月密西根消費者信心指數再度創近三年新低，投資人對聯準會可能啟動降息周期的預期明顯升溫。

根據芝商所FedWatch工具最新數據，市場目前預測聯準會12月降息概率已上升至62.6%，維持利率不變的概率為37.4%。這一預期轉變直接助推美元指數下行。

政策面轉向提供支撐

美國國會參議院已於11月9日通過臨時撥款方案以終結政府停擺，儘管後續仍需完成最終投票程序。摩根士丹利研究團隊認為，一旦政府關門迅速解除，聯準會將獲得充分的經濟數據支撐12月降息決策，機率高達70%以上。

短期交易佈局

技術面觀察，歐元/美元在21日均線1.159附近遭遇明顯阻力，繼續上攻的難度較大。若該位置反覆受挫，短線跌破的風險將進一步加大，近期低點1.1468成為主要支撐。反之，一旦突破21日均線，100日均線1.166將是下一道關卡。

本週需密切留意美國政府關門進展與10月物價數據。若CPI與PPI如期發佈，預計將對歐元/美元交易面造成較大衝擊。

日本財政政策擾市，日幣貶值壓力難解

避險買盤短期護盤，長期貶值趨勢難改

上周美元/日圓（USD/JPY）下跌0.37%，避險情緒升溫是主要因素。然而這份上漲終究是曇花一現，市場對日本首相高市早苗擴張性財政計畫的持續擔憂，使得日幣持續面臨拋售壓力。

機構預測：日幣年底大幅貶值

摩根大通與瑞穗證券的最新預測均指向同一個方向——日幣面臨大幅貶值。摩根大通估計2025年12月底日幣將跌至1美元兌156日圓（之前預測為142日圓），瑞穗證券預測也落在156這個水平。

三菱UFJ銀行首席分析師井野鐵兵評論道，「在政府最終預算規模確定之前，市場對高市財政政策的警惕心無法消退，這很容易引發拋售日幣的浪潮。」

當局干預風險上升，但短期行動可能性有限

隨著日幣持續走弱，日本央行干預匯率市場的風險確實在上升。然而市場共識是，實際干預行動在近期發生的機率仍然較低。日本上一次出手穩定日幣是去年7月，當時日幣匯率約為1美元兌160日圓。

技術分析與交易機遇

美元/日圓目前仍運行在21日均線上方，多頭勢能依然充足。若能有效突破上周高點154.50，將開啟更為寬闊的上升空間。相反如果在此位置受阻，則下行回檔風險會加大，21日均線152.60將成為重要支撐。

本週留意重點包括美國經濟數據發佈、日本央行及聯準會官員公開演講，這些都可能對美元走勢預測產生新的影響。