Федеральна резервна система знову змінює курс зниження ставок. Графік точкових прогнозів показує, що до 2026 року заплановано лише один зниження ставки, ілюзія "голубиних" очікувань ринку повністю руйнується. Тим часом довгострокова дохідність американських облігацій піднімається до 4.2%, і навіть звучать голоси, що 4.5% не є неможливим.

За цим стоять подвійний тиск інфляційних очікувань та ризикової премії. Зниження ставок залишається далекою перспективою, ринкова ліквідність під тиском, коливання традиційних активів посилюються. А політичні голоси лише посилюють цю невизначеність, питання незалежності Федеральної резервної системи знову виходить на передній план.

У такому макроекономічному середовищі криптовалютний ринок стикається з новими випробуваннями. Як високі доходності та ризики ліквідності вплинуть на розподіл капіталу? Чи зможуть основні активи, такі як ETH, BTC, знайти незалежну логіку зростання? Чи відкриє сектор RWA нові можливості на тлі зростаючих коливань традиційних активів? Всі ці питання заслуговують уваги.

Кожен рух ринку може змінити правила гри. Щоб скористатися справжніми можливостями, потрібно уважно стежити за взаємодією між ринком облігацій, політикою Федеральної резервної системи та криптовалютним ринком.