Доходність американських облігацій досягла нових максимумів, викликавши коливання на ринку, технологічні акції лідирують у падінні, крипто-валюти реагують на спад.

Загрози змін у керівництві ФРС посилюються, а довгострокові дохідності облігацій продовжують зростати, що тисне на світові фондові ринки. 15 грудня три основні індекси США знизилися разом, причому найглибше падіння зафіксовано у технологічному Nasdaq — до 1.69%, індекс Доу-Джонса знизився на 0.51%, а S&P 500 — на 1.07%; європейські ринки також послабилися, німецький DAX 30 — на 0.45%, французький CAC 40 — на 0.21%, британський FTSE 100 — на 0.56%.

Тенденція цін на американські облігації залишається тиском, довгострокові дохідності досягли нових максимумів з вересня

Волатильність на ринку американських облігацій стала головним чинником недавнього падіння. Доходність 30-річних казначейських облігацій США сягнула 4.86%, встановивши новий максимум з 5 вересня; дохідність 10-річних облігацій зросла до 4.18%, піднявшись на 3 базисні пункти порівняно з попереднім днем; 2-річні облігації — на рівні 3.52%. Крутий кривий дохідності відображає побоювання ринку щодо тривалого високого рівня інфляції.

Зростання довгострокових ставок тісно пов’язане з очікуваннями щодо кандидатури голови ФРС. Нещодавно Трамп заявив, що схиляється до кандидатури колишнього члена ради директорів ФРС Воша (Кевін Ворш) або нинішнього керівника Національної економічної ради Білого дому Хасетта (Кевін Хассет) на посаду голови ФРС. Вош є пріоритетним кандидатом. Однак Трамп підкреслив, що наступний голова ФРС має враховувати його думку щодо рівня ставок і сподівається знизити їх до 1% або навіть нижче через рік. Ці заяви викликали занепокоєння щодо незалежності ФРС і підштовхнули довгострокові дохідності облігацій вгору.

Товари та криптовалюти знову слабшають, золото і срібло втрачають прибутковість

Через зростання доходностей облігацій активи-укриття слабшають. Золото зросло лише на 0.47%, до 4299.2 доларів за унцію; WTI — знизився на 0.67%, до 57.5 доларів за барель. Ринок криптовалют також коригується: Bitcoin за 24 години знизився на 0.05%, зараз становить 87.72K доларів; Ethereum — на 0.50%, до 2.95K доларів.

Індекс долара підвищився на 0.06% до 98.39, курс долара/ієна — на 0.17%, а євро/долар залишився майже без змін, піднявшись на 0.01%.

Ф’ючерси на гонконгські акції також не уникнули корекції: індекс HSI закрився на рівні 25735 пунктів, що на 242 пункти нижче за закриття попереднього дня; індекс GCSI — на 8998 пунктах.

Зростає занепокоєння щодо інфляції, внутрішні розбіжності у ФРС стають очевидними

Голова ФРС у Чикаго Гурсбі та голова ФРС Канзас-Сіті Шмідт у п’ятницю висловилися проти подальшого зниження ставок через побоювання щодо інфляції. Обидва керівники вказали, що, хоча ринок очікує двох знижень ставок по 25 базисних пунктів до кінця 2026 року, у ФРС існують розбіжності щодо оцінки інфляційної ситуації, що створює ризики для зниження цін на державні облігації США.

Глава ФРС Пауелл завершить свій термін у травні наступного року. За час його керівництва він кілька разів відмовлявся виконати вимоги Трампа щодо значного зниження ставок, що викликало публічну критику з боку президента. Зміни у керівництві та невизначеність щодо зниження ставок ще більше посилили ринкові ризики та знизили настрої інвесторів.

Goldman Sachs прогнозує зростання американського ринку акцій у 2025 році, цільовий рівень S&P 500 — 7600 пунктів

Незважаючи на короткострокову волатильність, інвестиційні компанії залишаються оптимістичними щодо перспектив американського ринку у 2025 році. Goldman Sachs підтвердила цільовий рівень S&P 500 на 2025 рік — 7600 пунктів, що приблизно на 10% вище за поточний рівень. Очікується, що прибутки компаній-учасників індексу зростуть на 12% у наступному році і ще на 10% у 2027 році; зростання продуктивності завдяки поширенню штучного інтелекту, за прогнозами, додасть близько 0.4 та 1.5 відсоткових пунктів відповідно.

Фінансові результати технологічних гігантів розходяться, Broadcom різко зросла, Oracle — під тиском облігацій

Broadcom опублікувала квартальні результати, що перевищили очікування: чистий прибуток зріс на 97% до 8.5 мільярдів доларів, скоригований прибуток на акцію — до 1.95 долара, що вище за очікування у 1.86 долара; дохід — на 28% до 18 мільярдів доларів, перевищивши очікування у 17.5 мільярдів. Акції після закриття торгів зросли більш ніж на 3%, але потім скоригувалися разом із технологічним сектором і знизилися більш ніж на 11% протягом сесії.

Голова компанії Хок Тан повідомив, що у першому кварталі продажі AI-чіпів подвояться і становитимуть 8.2 мільярда доларів, включаючи індивідуальні AI-чіпи та AI-мережеві чіпи. Попри позитивні перспективи, інвестори висловлюють занепокоєння щодо високих витрат у галузі AI та можливих труднощів з отриманням прибутку, що спричинило продажі після оголошення.

Облігаційний ринок Oracle зазнає більшого тиску: за повідомленнями, завершення будівництва дата-центру для OpenAI було відкладено, що викликало занепокоєння інвесторів. Компанія швидко випустила заяву, що проєкт не постраждав. Однак довіра інвесторів вже знижена: купівля високорейтингових облігацій на 18 мільярдів доларів у вересні вже принесла збитки у 1.35 мільярда доларів. Облігації з погашенням у 2035 році, з купонною ставкою 5.2%, мають розширений спред до 1.71%, що вище за аналогічні американські державні облігації, їхній дохідність — 5.9%, що перевищує середній рівень для облігацій високого ризику.

Муск має шанс стати першим у світі мільярдером із статком у трильйон доларів, SpaceX може вийти на біржу наприкінці наступного року

Ще одним важливим питанням є вихід SpaceX на біржу. За повідомленнями Bloomberg, компанія прагне провести IPO наприкінці наступного року з оцінкою близько 1.5 трильйонів доларів, що близько до оцінки Saudi Aramco у 2019 році — 1.7 трильйонів доларів. Муск володіє приблизно 42% акцій SpaceX, що дає йому шанс стати першим у світі мільярдером із статком у трильйон доларів.

Ознаки зменшення геополітичної напруги

Відносини між США та Білоруссю покращуються. США скасували санкції проти калійних добрив Білорусі, а Лукашенко вирішив помилувати 123 ув’язнених, у тому числі лауреата Нобелівської премії миру 2022 року, білоруського правозахисника Бєлярського. Це крок у напрямку нормалізації відносин.

Одночасно США посилили санкції проти Венесуели, включивши до списку шість нафтових танкерів та відповідні компанії, звинувативши їх у шахрайстві та небезпечних перевезеннях. Зокрема, судно TAMIA, яке плаває під гонконгським прапором і керується британською компанією CNOOC, також потрапило під санкції.

Основні події на сьогодні

• Місячний обсяг роздрібних продажів у Китаї у листопаді (річний показник)
• Виробництво у промисловості Китаю у листопаді (річний показник)
• Місячний показник промислового виробництва у Єврозоні за жовтень
• Місячний індекс споживчих цін у Канаді за листопад
• Індекс виробничої активності у Нью-Йорку за грудень
• Виступ члена ради керівників ФРС Мілана
• Індекс ринку нерухомості NAHB за грудень
• Виступ Вільямса щодо економічних перспектив у ФРС