今の暗号通貨の状況がどれだけ厳しいか、よくわかるだろう。

要するに、BTCやメインコインが株や金と連動し始めてから、苦労ばかりで一つも得るものがない。株が上がればついて上がり、株が下がれば血を流す羽目になる。金が下落するときもビットコインも下落——これが避難所のツールじゃなくて、ただの"葬儀用品"に過ぎない。

かつてビットコインがどれだけ絶賛されたか覚えているか？終極の避難資産、デジタルゴールドと称された。今はどうだ？その言説はすでに破綻している。かつて言われた相関性指標は次々と無効になり、最も心を痛めるのは、金との連動関係さえも完全に逆転してしまったことだ——以前は関連性があったが、今やその関係さえも失われている。

問題はどこにある？それは金利の部分だ。誰も真剣に議論しないが、ビットコインの最後の未完全に失効していない相関指標——金利と暗号市場の相互作用についてだ。これこそがゲームルールが本当に変わった場所だ。

私の見解では逆方向の動きが出るだろうが、具体的にいつか？2026年や2027年のどこかのタイミングだろう。もちろん、もっと悲観的なシナリオも排除しない——この逆転が予定通りに現れなかった場合、BTCがゼロに戻ることも覚悟しておく必要がある。暗号市場は決してブラックスワンの出来事に欠かさない。