O período de férias de Natal coincide com um feriado prolongado do governo dos EUA. O que acontecerá nos mercados nos próximos dias?

Às 2h00 da manhã de 25 de dezembro, horário de Pequim, os mercados americanos fecharão antecipadamente. Em seguida, no dia 26 de dezembro, não haverá negociações durante todo o dia, e com o descanso do governo Trump de 24 a 26 de dezembro, os mercados financeiros tradicionais entrarão em um estado de paralisação concentrada. Para os investidores globais, isso não é apenas uma questão de férias — a lógica de negociação de curto prazo precisa ser ajustada, a preferência por risco deve ser recalibrada e o planejamento de fundos precisa ser refeito.

Por que esse feriado é tão crucial? Em última análise, trata-se de uma questão de liquidez. A liquidez é como o sangue do mercado; o comportamento de negociação dos investidores institucionais de Wall Street determina diretamente a direção de curto prazo das ações nos EUA e dos principais ativos globais. Quando chega o feriado de Natal, a maioria dos grandes investidores de Wall Street opta por parar de negociar e descansar, o que interrompe o fluxo de fundos na finança tradicional, levando o mercado a um vácuo de liquidez.

Como foi no passado? Os dados são bastante convincentes. No feriado de Natal de 2023, o volume de negociações no dia em que as ações americanas encerraram antecipadamente foi quase 40% menor do que o habitual. O fechamento total durante o dia seguinte fez com que as negociações parassem completamente. Quando a liquidez se contrai assim, a volatilidade de curto prazo do mercado tende a se amplificar — pequenas entradas e saídas de fundos podem gerar variações de preço desproporcionais.

Para os traders, o que esse período representa? Por um lado, é preciso se proteger contra o risco de slippage causado pela falta de liquidez; por outro, é importante observar que os movimentos de outros mercados globais durante o intervalo do feriado podem criar condições que influenciem o mercado após o feriado.