#区块链生态发展 Quando vi esta notícia, a primeira coisa que me veio à cabeça foi: os emissores de stablecoins estão a começar a entrar em massa no setor dos ativos tradicionais.

Lembram-se daquela alta de 2017, quando muitos sonhavam que a blockchain iria revolucionar tudo e remodelar o mundo? E o que aconteceu? Após a grande limpeza, os projetos que sobreviveram aprenderam a fazer concessões à realidade — deixaram de gritar slogans revolucionários e passaram a usar dinheiro de verdade para adquirir gigantes tradicionais. A jogada da Tether é bastante interessante.

Do ponto de vista histórico, a categoria de stablecoins evoluiu até hoje para se tornar uma infraestrutura fundamental na ecossistema cripto. O sucesso do USDT baseia-se essencialmente na sua utilidade, não na inovação; é uma ferramenta de contabilidade prática. Agora, a decisão de Paolo Ardoino — um fã de desporto desde pequeno, que usou 10 bilhões de dólares para adquirir um clube da Serie A — que sinaliza? Os emissores de stablecoins estão a começar a alocar o capital acumulado em ativos offline, o que demonstra maturidade do ecossistema e uma estratégia de transferência de risco.

Em comparação com a história: enquanto os players do Bitcoin Foundation e do Ethereum Foundation gastavam dinheiro investindo na construção de infraestrutura, a Tether estava a acumular força silenciosamente. Agora, virou o jogo: ela possui reservas de caixa suficientes para rivalizar com gigantes financeiros tradicionais, e até para adquirir ativos de topo na Europa. Isto não é loucura, é força.

Mas também há outro lado. A lógica operacional dos clubes tradicionais de desporto é completamente diferente do ecossistema cripto; o aumento de 30% no token de fãs do Juventus, JUV, é apenas uma reação emocional de curto prazo. O verdadeiro teste será: a Tether consegue continuar a criar valor neste setor desconhecido? Ou será apenas uma forma de acumular ativos em outro lugar?

Este passo em frente simboliza uma vitória, mas também uma espécie de desespero. O ecossistema cripto já não conta tanto com a auto-revolução.