La stratégie de basculement de Cathie Wood : deux joyaux en difficulté prêts à se redresser

Lorsque les investisseurs les plus célèbres du marché repèrent des opportunités au milieu des turbulences, les investisseurs avisés prennent souvent note. Cathie Wood, PDG d’Ark Invest, a construit sa réputation en identifiant des entreprises au potentiel transformateur — et en ce moment, deux noms qui ont subi une pression de vente importante à la mi-2025 pourraient représenter des opportunités d’achat lors des baisses. Le cadre ici est simple : les ralentissements du marché peuvent créer des ouvertures pour une accumulation disciplinée dans des entreprises fondamentalement solides. Spotify Technology (NYSE : SPOT) et Pinterest (NYSE : PINS) illustrent cette thèse, offrant la combinaison d’un élan opérationnel et d’une croissance basée sur l’écosystème qui séduit généralement les investisseurs contrarians.

Pinterest : La croissance des utilisateurs rencontre l’inflexion de la monétisation

Pinterest a traversé une année 2025 difficile, alors que les vents contraires liés aux tarifs douaniers ont pesé sur les dépenses publicitaires de la plateforme. Pourtant, sous la surface, les fondamentaux racontent une histoire différente. La base d’utilisateurs actifs mensuels de l’entreprise a atteint 600 millions au troisième trimestre, soit une augmentation de 12 % en glissement annuel, ce qui suggère que l’utilité du contenu de la plateforme reste attrayante et fidèle.

Plus important encore, Pinterest est passé d’une phase purement d’acquisition d’utilisateurs à une phase plus rentable. Le revenu moyen par utilisateur (ARPU) continue sa trajectoire ascendante dans toutes les régions, avec une expansion particulièrement robuste sur les marchés internationaux. Cette divergence — une croissance stable des utilisateurs couplée à une monétisation par utilisateur en accélération — crée un effet composé puissant. À mesure que la pression tarifaire pourrait diminuer et que les budgets publicitaires se stabilisent, les effets de réseau de Pinterest devraient se renforcer de manière significative. Le déploiement de systèmes de recommandation basés sur l’IA reflète des stratégies réussies employées par des acteurs plus grands comme Meta Platforms, positionnant l’entreprise pour extraire davantage d’engagement et de valeur de son audience.

Spotify : Approfondissement de l’écosystème face au scepticisme du marché

Spotify a affiché une forte dynamique au début de 2025, mais s’est retrouvé sous pression lors de la seconde moitié de l’année. Le départ de ses dirigeants de longue date, combiné à des prévisions prudentes, a déclenché une vague de sorties de portefeuille. Cependant, le récit opérationnel reste intact pour les investisseurs patients.

Le leader du streaming conserve une part de marché mondiale dominante malgré une concurrence féroce de la part des géants technologiques. Cette domination reflète les effets de réseau intégrés à son modèle d’affaires : les partenariats avec les artistes et les labels stimulent l’acquisition d’abonnés, ce qui attire à son tour davantage de créateurs de contenu. La pivot stratégique de Spotify vers le podcasting mérite une attention particulière : les podcasts réduisent l’exposition au modèle de dépenses en droits musicaux, tout en augmentant simultanément l’engagement et la marge opérationnelle. La société vise un milliard d’utilisateurs actifs mensuels d’ici 2030, un objectif qui semble réalisable compte tenu de la trajectoire actuelle. Au-delà de l’expansion des utilisateurs, Spotify voit un potentiel important pour convertir les auditeurs supportés par la publicité en abonnés payants, capturant ainsi le potentiel de monétisation sans dépendre uniquement de la croissance de la plateforme. Par ailleurs, les initiatives en intelligence artificielle continuent d’améliorer l’expérience utilisateur et la découverte de contenu, générant un engagement bénéfique pour l’ensemble de l’écosystème.

Pourquoi les dislocations du marché créent une valeur durable

Le fil conducteur de ces opportunités est le potentiel d’achat lors des baisses, ancré dans des avantages structurels plutôt que dans un sentiment temporaire. Les deux entreprises évoluent dans des écosystèmes en expansion, dotés de caractéristiques de fossé — des effets de réseau qui se renforcent à mesure que l’échelle augmente. Les partenariats de contenu de Spotify et le modèle de curation utilisateur de Pinterest créent des avantages concurrentiels que les plateformes rivales ont du mal à reproduire. Par ailleurs, les voies de monétisation restent à un stade précoce : le potentiel de croissance de Spotify dans le podcast et la conversion d’abonnés, combinés à la trajectoire d’expansion de l’ARPU de Pinterest, laissent présager une augmentation des marges à venir.

Les investisseurs ayant une vision à plusieurs années, qui considèrent les baisses du marché comme des opportunités d’achat, pourraient sérieusement envisager ces deux noms. Si les vents contraires à court terme ont créé ces baisses, la qualité fondamentale des entreprises et leurs moteurs de croissance suggèrent qu’un capital patient pourrait être largement récompensé lorsque le marché réévaluera finalement ces noms.

Déclaration : L’analyse reflète des données financières publiques et des tendances sectorielles en date de février 2026. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.