Lucros da Nvidia: Mais um trimestre extraordinário sem sinais de desaceleração

Principais Métricas da Morningstar para Nvidia

• Estimativa de Valor Justo: $240
• Classificação Morningstar: ★★★★
• Classificação de Fator de Defesa Econômica da Morningstar: Amplo
• Classificação de Incerteza da Morningstar: Muito Alta

O que Pensamos sobre os Lucros da Nvidia

A Nvidia NVDA reportou uma receita do quarto trimestre fiscal de $68,1 bilhões, um aumento de 73% em relação ao ano anterior, 20% a mais do que o trimestre anterior, e acima das previsões. A Nvidia espera uma receita de $78,0 bilhões para o trimestre de abril, o que representaria um aumento de 77% em relação ao ano anterior e acima das estimativas de consenso da FactSet de $72,9 bilhões.

Por que isso importa: Não vemos sinais de desaceleração na Nvidia, pois o crescimento da receita está acelerando nos últimos trimestres, graças ao crescimento massivo nos investimentos em inteligência artificial anunciado por grandes empresas de computação em nuvem. Uma “bolha de IA” não parece iminente.

• A Nvidia espera crescimento sequencial em cada um dos quatro trimestres do calendário de 2026. Apoiada por uma forte perspectiva para o primeiro trimestre fiscal, a gestão sugeriu que sua orientação anterior de $300 bilhões em receita de produtos Blackwell e Rubin em 2026 será conservadora.
• A previsão não inclui nenhuma receita de computação de data center vendida na China, apesar das aprovações anteriores de vendas do H200. Nosso modelo não incorpora um aumento significativo na receita da Nvidia na China nos próximos anos.

A conclusão: Mantemos nossa estimativa de valor justo de $240 para a Nvidia com defesa ampla. As ações ficaram praticamente estáveis após o horário de expediente, e ainda consideramos as ações subvalorizadas. Acreditamos que as principais empresas de nuvem, construtores de modelos e governos continuarão a investir na promessa da IA.

• Mantemos nossa Classificação de Incerteza Muito Alta da Morningstar, pois o momento e a magnitude da adoção de IA ainda são incertos na próxima década.
• Um risco para a Nvidia é que ela ainda não assinou seu acordo previamente anunciado com a OpenAI. A Nvidia afirmou que “acredita estar próxima” de assinar o acordo, embora relatos externos sugiram que pode ser um acordo de menor porte.