Індекс Dow переживає найгірший тиждень з жовтня. Ціни на газ зростають. Ласкаво просимо до війни

Ринок протягом тижня нагадував, що геополітика стає менш абстрактною, коли вона починає з’являтися на дорожніх знаках. Ціни на газ зафіксували найрізкіший тижневий стрибок з березня 2022 року, нафта стрімко зросла в ціні через блокаду Ормузької протоки, яка залишається перекритою через війну на Близькому Сході, авіаційні акції постраждали від зростання цін на паливо, а слабкий звіт про зайнятість у п’ятницю перетворив нафтову паніку на ще більш небезпечну: повномасштабну паніку щодо стагфляції з відкриття біржових сесій.

До відкриття біржі у п’ятницю індекс Dow знизився на 2,1% за тиждень — найгірший показник з жовтня — і потім відкрився ще на 320 пунктів нижче після того, як у лютому звіті про зайнятість у США несподівано було втрачено 92 000 робочих місць. Індекс S&P 500 і Nasdaq відкрилися зниженням на 0,9% і 1,44% відповідно, через кілька днів після того, як S&P 500 повернув усі свої здобутки 2026 року.

Пов’язаний контент

Ринок праці погіршується, і масові звільнення білих комірців наростають

Грег Абель починає свою еру у Berkshire Hathaway, купуючи акції Berkshire

Ринок занепокоєний інфляцією і очікує на зростання страху перед економічним зростанням.

Більшу частину розмови веде нафта. У п’ятницю Brent досягла $90 за барель вперше з квітня 2024 року і зросла на 24% за тиждень, тоді як West Texas Intermediate підскочила майже на 30% до $87,46 — найбільші тижневі стрибки з першої весни пандемії COVID-19 2020 року.

Причина настільки проста, наскільки і геополітично заплутана: Ормузька протока, яка зазвичай транспортує близько п’ятої частини світових запасів нафти, фактично закрита вже сім днів через атаки США та Ізраїлю на Іран, що спричинило ескалацію війни на Близькому Сході. Це залишило близько 140 мільйонів барелів нафти без можливості потрапити на ринок.

Цей крок швидко перетворив ціну на нафту з ф’ючерсної кривої у заправку. AAA повідомила у четвер, що середня ціна на бензин у країні зросла майже на 27 центів за тиждень до $3.25 за галон — найрізкіший тижневий стрибок з березня 2022 року. До п’ятниці середня ціна по країні досягла приблизно $3.32. Відповідь президента Дональда Трампа була такою: «якщо вони зростають, то зростають», хоча чиновники Білого дому намагалися знайти варіанти, щоб запобігти політичному розголосу через цю цінову шок.

Збитки на фондовому ринку були конкретними, що допомагає пояснити, чому Dow виглядає гірше за Nasdaq. Лише у четвер Dow знизився на 784,67 пункту, або 1,61%. Промисловий сектор, матеріали та охорона здоров’я втратили понад 2%, група пасажирських авіаліній — 5,4%, а Southwest — 6,9%. Фінансовий сектор, включаючи JPMorgan і Goldman Sachs, також тягнули індекс вниз.

Технології та енергетика забезпечили єдину реальну підтримку — Chevron піднялася на 3,9%, а Broadcom — на 4,8%, тому Nasdaq залишався з невеликими тижневими здобутками, навіть коли решта ринку ставала все більш морським.

Потім настала проблема ФРС. Перед п’ятничним звітом про зайнятість трейдери зменшили ймовірність зниження ставки у червні до 35%, оскільки нафтові ціни знову підняли побоювання щодо інфляції. Після провалу у створенні робочих місць ці ймовірності повернулися до близько 49%. До того ж, дохідність 10-річних казначейських облігацій у п’ятницю знизилася на два базисні пункти після слабкого звіту, до приблизно 4,125% (хоча за тиждень вона зросла на 16 базисних пунктів — найбільше з квітня 2025 року). Це вся тижнева картина у одній непривабливій формулі: дорожча енергія, слабше працевлаштування і центральний банк, який раптом має більше ніж один вогонь для гасіння.

Волл-стріт може ігнорувати війну, вважаючи її фоном, допоки вона не почне проявлятися у звичайних речах. Цього тижня вона проявилася у цінах на газ, акціях авіакомпаній і доходності 10-річних облігацій. Тому: у гаманці споживача, у ризик-апетиті ринку і у терпінні ринків облігацій. Ласкаво просимо до війни — тепер вона доступна у Dow і з часом у всьому, що працює на дизелі.