Une année record pour les fondatrices n’était pas tout à fait ce qu’elle semblait être

Jetons un coup d’œil au financement des ventures et aux fondatrices. Le dernier rapport de PitchBook sur le financement de cette cohorte est sorti, et ma collègue Lily Mae Lazarus a une nouvelle analyse pour Fortune.

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Le bon : Les startups avec au moins une fondatrice ont levé un montant record de 73,6 milliards de dollars en 2025, doublant les 44,7 milliards de deux ans auparavant.

Le mauvais : Le nombre d’accords a chuté pour la quatrième année consécutive. Moins d’entreprises fondées par des femmes concluent des deals.

Et pire : Les équipes entièrement féminines — sans cofondateur masculin — ont connu une baisse plus importante de la valeur des deals et du nombre d’accords.

Alors, qu’est-ce qui se passe ? Les méga-tours de financement des entreprises d’IA avec des cofondatrices faussent les données. Anthropic, cofondée par Daniela Amodei, et Scale AI, cofondée par Lucy Guo, ont collecté ensemble plus de 30 milliards de dollars en 2025.

Pour la première fois, les entreprises avec au moins une cofondatrice représentaient plus d’un quart de la valeur totale des deals aux États-Unis en 2025 — un « record sans précédent » de 27,7 %. Mais ce record dépend entièrement des valorisations d’Anthropic et Scale AI, respectivement à 183 milliards de dollars et 74,1 milliards de dollars. Sans ces entreprises exceptionnelles, les sociétés fondées par des femmes ne s’approchent pas de battre ce record.

Alors que des entreprises d’IA influentes façonnent l’avenir de l’industrie technologique, il est positif de voir que des femmes participent à ces équipes. Comprendre ce que signifie « fausser » les données nécessite une certaine nuance. Chez Anthropic, Daniela Amodei joue un rôle clé, en dirigeant aux côtés de son frère Dario. Chez Scale AI, Guo n’occupe plus de rôle actif, mais comme elle était initialement cofondatrice, ses levées de fonds sont comptabilisées dans cet ensemble de données. Et n’oublions pas la levée de 2 milliards de dollars de Mira Murati pour Thinking Machines Lab, une taille record pour une levée de fonds d’amorçage ; dans cette entreprise, Murati a aussi des cofondateurs masculins, mais elle occupe le poste de PDG.

Cependant, dans l’ensemble, il est clair que le secteur du capital-risque doit effectuer une sorte de reset pour que les entreprises entièrement féminines, en dehors des startups d’IA les plus en vue, puissent revenir dans la course.

P.S. Passez une joyeuse Journée Internationale des Femmes ce week-end ! Comment la célébrez-vous ?

Emma Hinchliffe
emma.hinchliffe@fortune.com

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