Previsão: Este será o preço das ações da Alphabet em 5 anos

Quando os investidores olham para a Alphabet (GOOG 0,87%) (GOOGL 0,75%), veem uma marca dominante com forte impulso de crescimento. O gigante da pesquisa está a crescer rapidamente, com a receita total da empresa a aumentar 18% ano após ano, atingindo 113,8 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2025.

Mas por baixo da superfície, a empresa está a passar por uma transição intensiva em capital para suportar a inteligência artificial (IA).

Com a receita da Alphabet a subir rapidamente enquanto gasta de forma agressiva, onde poderá estar a ação daqui a cinco anos?

A resposta pode surpreender. Apesar do tamanho já enorme da Alphabet (a empresa tem uma capitalização de mercado superior a 3,6 biliões de dólares nesta altura), acho que o preço das ações provavelmente será negociado a um nível muito mais alto em cinco anos.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

Um negócio de computação em nuvem em ascensão

Um dos principais motores do sucesso recente da Alphabet é o seu negócio cada vez mais diversificado. Especificamente, o segmento Google Cloud (computação em nuvem) viu a receita subir 48% ano após ano, atingindo 17,7 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2025.

E isto não é apenas crescimento de receita. É altamente lucrativo. De forma impressionante, o lucro operacional do segmento disparou de cerca de 2,1 mil milhões de dólares no quarto trimestre de 2024 para 5,3 mil milhões de dólares no trimestre mais recente.

Mas o negócio principal da Alphabet também continua a funcionar a todo vapor. O segmento “Google Search & outros” da empresa viu a receita aumentar 17% ao ano, atingindo 63,1 mil milhões de dólares no quarto trimestre. Além disso, a receita de anúncios do YouTube cresceu 9% ao ano.

Este crescimento generalizado traduziu-se em uma rentabilidade significativa. O lucro líquido da Alphabet no quarto trimestre aumentou 30% ao ano, atingindo 34,5 mil milhões de dólares.

A troca de investimento em capital

A rentabilidade é fundamental para a Alphabet neste momento, pois a empresa precisará de muito dinheiro. À medida que continua a investir fortemente em infraestrutura de IA, a sua divisão de nuvem altamente lucrativa e em rápida expansão, juntamente com o negócio de pesquisa rico em caixa, ajudam a financiar a sua fome extrema por mais computação.

A gestão da Alphabet afirmou que os seus investimentos de capital para 2026 deverão situar-se na faixa de (prepare-se) 175 a 185 mil milhões de dólares.

Este é um valor enorme, refletindo o compromisso da gestão em construir os centros de dados e a infraestrutura de computação necessários para manter a sua liderança técnica. Para contextualizar, isso representa quase o dobro dos 91,4 mil milhões de dólares que a Alphabet gastou em investimentos de capital em 2025.

Mas há boas razões para os investimentos agressivos da gestão. A procura por IA está a explodir.

“Estamos a ver os nossos investimentos e infraestrutura em IA a impulsionar receitas e crescimento em todos os setores”, explicou o CEO da Alphabet, Sundar Pichai, no relatório de resultados do quarto trimestre da empresa.

Claro que, embora gastar assim seja um risco, também é uma oportunidade — e acredito que a Alphabet irá capitalizar isso enquanto gere os riscos de forma prudente.

Expandir

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Variação de hoje

(-0,87%) $-2,62

Preço atual

$298,29

Dados principais

Capitalização de mercado

$3,6T

Variação do dia

$295,31 - $300,32

Variação em 52 semanas

$142,66 - $350,15

Volume

789K

Volume médio

22M

Margem bruta

59,68%

Rendimento de dividendos

0,28%

Previsão de cinco anos para as ações da Alphabet

E isto leva-me à minha previsão.

Se olharmos a cinco anos, acredito que é razoável esperar que o forte impulso de crescimento da receita e a rentabilidade crescente na computação em nuvem impulsionem resultados sólidos ao nível do lucro líquido ao longo de cinco anos. Se a empresa conseguir monetizar eficazmente os seus investimentos em IA, acredito que poderá aumentar os lucros por ação rapidamente o suficiente para duplicar nos próximos cinco anos. Além disso, acho que o mercado continuará a recompensar a Alphabet com um rácio preço/lucro de cerca de 28 daqui a cinco anos, dado o seu longo historial de execução.

Neste cenário, a ação duplicaria em cinco anos, partindo do preço de cerca de $300 hoje, chegando a cerca de $600.

Claro que isto não é uma garantia, mas sim uma forma de visualizar como uma execução bem-sucedida ao longo dos anos pode compensar os acionistas, se tudo correr bem. Alguns riscos principais são a intensificação da concorrência ou os enormes investimentos de capital da Alphabet que não tragam retornos substanciais.

Devido ao grande investimento de capital da empresa, a Alphabet continua a ser uma ação de alto risco. Mas, dado o seu impulso na nuvem e a sua liderança no mercado de pesquisa, acho que é uma aposta que vale a pena fazer. Ainda assim, devido à elevada incerteza em torno da intensidade de capital, manterei qualquer posição na ação pequena por agora.