経済参考網 記者 陸宇安デジタル中国建設が「第十四次五カ年計画」へと深まる中、「東数西算」プロジェクトの着実な推進に伴い、計算能力基盤インフラはデジタル経済の高品質な発展を支える重要な要素となっている。3月6日夜、広東省東陽光科技控股股份有限公司（略称「東陽光」、600673.SH）は公告を発表し、株式の発行を通じて東数一号の70％の株式を直接および間接的に取得し、特定投資者向けに株式を発行して資金調達を行う計画を示した。取引完了後、東陽光は国内トップクラスのIDC企業である秦淮データの100％株式を直接および間接的に保有することになる。この秦淮データを巡る一連の資本運営は、市場の広範な関心を集めており、先進製造業企業のデジタル経済への転換を観察する重要な窓口となっている。2025年9月の出資開始から、2026年2月の重要資産再編による核心支配権の獲得まで、今回の資本展開は複数段階を経て進行中であり、現在も関連作業が継続している。**秦淮データの支配権獲得に向けた再編計画**公告によると、東陽光は計算能力分野への戦略的展開を徐々に深化させており、明確なタイムラインを示している。2025年9月10日、東陽光の取締役会は関連企業と共同で東数一号への増資案を承認し、東数一号の子会社である東数三号を通じて秦淮データの100％株式を買収することを計画した。2026年1月17日にこの取引は完了し、東陽光は東数一号に対して総額34.5億元を出資、東数三号は取引価格として280億元（税金控除含む）を支払った。これにより、東陽光は秦淮データに間接的に出資し、計算能力分野の初期展開を完了した。2026年2月、東陽光はさらなる資本運営を開始した。2月24日に公告を出し、株式の発行による東数一号の支配権取得と資金調達を計画していることを示した。この取引は重要資産再編および関連取引に該当すると見られている。2月24日以降、東陽光の株式は正式に売買停止となり、その後3月3日に取引方案の検討を進めていることを公表した。3月6日には、株式発行による資産取得と資金調達、及び関連取引の具体案を正式に発表した。戦略的に出資から支配へと移行する方針について、東陽光の関係者は次のように述べている。「これは、国家政策の指針と自社の事業戦略を深く研究した上での慎重な決定である。前段階の出資協力を通じて、対象資産やIDC業界の運営についてより深い理解と洞察を得るとともに、グリーン計算基盤インフラの展開に対する決意を一層固めた。現在の支配権獲得の推進は、資源のより効率的な統合を実現し、『グリーンエネルギー—先進製造—計算運営—AI応用』の四位一体の産業競争優位性を構築することを目的としている。」**グリーン電力と計算能力の深層融合、製造とデータの協働価値の解放**公開資料によると、中国市場のリーディングな中立的第三者超大規模計算インフラソリューション運営企業である秦淮データは、中国情報通信研究院が発表した「2024年中国計算能力センターサービス企業トップ10」リストで、グリーン低炭素、集約的発展の観点から第一位にランクインしている。技術面では、秦淮データは既に500件超の特許を許諾・申請しており、2025年の『フォーチュン』中国テクノロジー50強に唯一名を連ねる第三者IDC運営企業である。業績面では、2024年と2025年の売上高はそれぞれ60.48億元、63.82億元、純利益は13.09億元と16.55億元だった。東陽光の内部関係者は記者に対し、「今回の取引は、国家の『東数西算』工程やデジタル中国建設などの重要戦略に応えるための重要施策の一つである」と述べた。先進製造企業として、東陽光の既存の主な事業は電子部品、液冷技術、具身知能など六つの分野をカバーしているが、今回の秦淮データ買収計画は、事業の境界拡大を促進し、IDCというデジタル経済基盤インフラ分野への高成長セクターへの参入を可能にする。これは、政策が奨励する「トランスフォーメーションとアップグレードを基盤とした業界横断的買収」の一例である。また、東陽光は秦淮データの主要顧客資源と業界経験を活用し、AIサーバーの高端市場における液冷技術や電子部品などのコア事業の浸透を推進し、「製造＋計算能力」の二輪駆動を実現しようとしている。関係者はさらに、「東陽光と秦淮データの協力は、産業協働、技術革新、資源配置の三つの側面から、二酸化炭素排出削減を指向した発展モデルを形成している」と指摘した。産業面では、東陽光の具身知能など高計算能力事業と秦淮データのIDCサービスは内部連携を形成し、外部からの計算能力調達による炭素排出の損失を削減できる。さらに、両者が共同開発した固態変圧器を用いたスマート直流電源システムも、電力供給の損失を効果的に低減できる。技術面では、東陽光は冷板式液冷、双相浸漬式液冷の全スタック技術を持ち、液冷のコア材料技術は秦淮データの高出力サーバー運用経験と結びつき、カスタマイズされた冷却システムを開発し、データセンターのPUE値をさらに低減し、計算施設のグリーン化を促進できる。一方、秦淮データは500件超のデータセンター関連特許を有し、高効率冷却やスマート運用の分野で深い技術蓄積を持つ。両者の協働により、計算能力施設の全ライフサイクルにわたる省エネが実現される。資源面では、東陽光は広東省韶関、内モンゴル自治区ウランチャブ、湖北省宜昌などでクリーンエネルギーの備蓄と産業展開を進めており、エネルギー供給側から運営コストの管理と最適化を図っている。秦淮データは、北京首都圏、長江デルタ、珠江デルタ大湾区、西北地域などの「東数西算」ハブと計算能力コアエリアに超大規模な計算インフラ群を展開し、運営中のデータセンターのIT容量は799MWに達し、建設中および短期的な予備容量は約690MW、長期計画容量は約4GWに上る。さらに、内モンゴル自治区ウランチャブ、広東省韶関、寧夏中衛において、ゼロカーボンのグリーン知能計算園区の開発計画も進行中で、東陽光のクリーンエネルギー基地と連携し、計算能力の配置とグリーン電力資源の最適なマッチングを実現し、全国の北・中・南地域をカバーするグリーン計算ネットワークの形成を推進している。**資本による新たな生産力の創出、市場化買収による業界標準の確立**最近、証券監督管理委員会は「上場企業の買収・再編市場改革の深化に関する意見」を発表し、戦略的新興産業を軸とした買収・再編を支援し、資源要素を新たな生産力へと集約することを明示した。国家創業投資誘導基金も正式に開始され、集積回路や人工知能などの新興産業に資金を注入している。業界関係者は、東陽光の出資から支配へと戦略的に進化させるこのモデルは、市場化された買収を通じて産業チェーンの深い統合を実現するものであり、現在の資本市場改革が技術革新を支援し、新たな生産力を育成する実践例となっていると指摘する。分析家は、東陽光の秦淮データ買収は、出資から支配へと段階的に進められ、計算能力分野に対する長期的な展望と戦略的決意を示していると評価している。これにより、大規模な買収や優良資産の秩序ある統合を行うための堅実なモデルとなり、外資系計算資産の中国資本への回帰や国家データ安全保障の確保にも寄与する。これは、企業のトランスフォーメーションとアップグレードを促進しつつ、資本市場のツールを活用して資源を統合し、グリーン計算の推進を図る一例である。今後、このモデルは多くの上場企業にとって参考となり、産業チェーンの統合と高品質な発展を実現するための重要な手法となるだろう。業界のベテランは、「今回の取引が円滑に進めば、東陽光は先進製造分野の蓄積とクリーンエネルギー資源を背景に、秦淮データの計算運営の優位性と結びつき、‘グリーンエネルギー—先進製造—計算運営—AI応用’の四位一体の競争壁垒を持つデジタルインフラと計算サービスの構築を目指す。これにより、国家の計算資源最適化や「双碳」目標の実現、新たな生産力の育成に向けた実践経験を積み、デジタル経済と実体経済の深い融合を推進していく」と述べている。
東数一号の支配権取得を検討中、東陽光は引き続き計算能力産業の展開を拡大
経済参考網 記者 陸宇安
デジタル中国建設が「第十四次五カ年計画」へと深まる中、「東数西算」プロジェクトの着実な推進に伴い、計算能力基盤インフラはデジタル経済の高品質な発展を支える重要な要素となっている。3月6日夜、広東省東陽光科技控股股份有限公司（略称「東陽光」、600673.SH）は公告を発表し、株式の発行を通じて東数一号の70％の株式を直接および間接的に取得し、特定投資者向けに株式を発行して資金調達を行う計画を示した。取引完了後、東陽光は国内トップクラスのIDC企業である秦淮データの100％株式を直接および間接的に保有することになる。
この秦淮データを巡る一連の資本運営は、市場の広範な関心を集めており、先進製造業企業のデジタル経済への転換を観察する重要な窓口となっている。2025年9月の出資開始から、2026年2月の重要資産再編による核心支配権の獲得まで、今回の資本展開は複数段階を経て進行中であり、現在も関連作業が継続している。
秦淮データの支配権獲得に向けた再編計画
公告によると、東陽光は計算能力分野への戦略的展開を徐々に深化させており、明確なタイムラインを示している。
2025年9月10日、東陽光の取締役会は関連企業と共同で東数一号への増資案を承認し、東数一号の子会社である東数三号を通じて秦淮データの100％株式を買収することを計画した。2026年1月17日にこの取引は完了し、東陽光は東数一号に対して総額34.5億元を出資、東数三号は取引価格として280億元（税金控除含む）を支払った。これにより、東陽光は秦淮データに間接的に出資し、計算能力分野の初期展開を完了した。
2026年2月、東陽光はさらなる資本運営を開始した。2月24日に公告を出し、株式の発行による東数一号の支配権取得と資金調達を計画していることを示した。この取引は重要資産再編および関連取引に該当すると見られている。2月24日以降、東陽光の株式は正式に売買停止となり、その後3月3日に取引方案の検討を進めていることを公表した。3月6日には、株式発行による資産取得と資金調達、及び関連取引の具体案を正式に発表した。
戦略的に出資から支配へと移行する方針について、東陽光の関係者は次のように述べている。「これは、国家政策の指針と自社の事業戦略を深く研究した上での慎重な決定である。前段階の出資協力を通じて、対象資産やIDC業界の運営についてより深い理解と洞察を得るとともに、グリーン計算基盤インフラの展開に対する決意を一層固めた。現在の支配権獲得の推進は、資源のより効率的な統合を実現し、『グリーンエネルギー—先進製造—計算運営—AI応用』の四位一体の産業競争優位性を構築することを目的としている。」
グリーン電力と計算能力の深層融合、製造とデータの協働価値の解放
公開資料によると、中国市場のリーディングな中立的第三者超大規模計算インフラソリューション運営企業である秦淮データは、中国情報通信研究院が発表した「2024年中国計算能力センターサービス企業トップ10」リストで、グリーン低炭素、集約的発展の観点から第一位にランクインしている。技術面では、秦淮データは既に500件超の特許を許諾・申請しており、2025年の『フォーチュン』中国テクノロジー50強に唯一名を連ねる第三者IDC運営企業である。
業績面では、2024年と2025年の売上高はそれぞれ60.48億元、63.82億元、純利益は13.09億元と16.55億元だった。
東陽光の内部関係者は記者に対し、「今回の取引は、国家の『東数西算』工程やデジタル中国建設などの重要戦略に応えるための重要施策の一つである」と述べた。
先進製造企業として、東陽光の既存の主な事業は電子部品、液冷技術、具身知能など六つの分野をカバーしているが、今回の秦淮データ買収計画は、事業の境界拡大を促進し、IDCというデジタル経済基盤インフラ分野への高成長セクターへの参入を可能にする。これは、政策が奨励する「トランスフォーメーションとアップグレードを基盤とした業界横断的買収」の一例である。
また、東陽光は秦淮データの主要顧客資源と業界経験を活用し、AIサーバーの高端市場における液冷技術や電子部品などのコア事業の浸透を推進し、「製造＋計算能力」の二輪駆動を実現しようとしている。
関係者はさらに、「東陽光と秦淮データの協力は、産業協働、技術革新、資源配置の三つの側面から、二酸化炭素排出削減を指向した発展モデルを形成している」と指摘した。
産業面では、東陽光の具身知能など高計算能力事業と秦淮データのIDCサービスは内部連携を形成し、外部からの計算能力調達による炭素排出の損失を削減できる。さらに、両者が共同開発した固態変圧器を用いたスマート直流電源システムも、電力供給の損失を効果的に低減できる。
技術面では、東陽光は冷板式液冷、双相浸漬式液冷の全スタック技術を持ち、液冷のコア材料技術は秦淮データの高出力サーバー運用経験と結びつき、カスタマイズされた冷却システムを開発し、データセンターのPUE値をさらに低減し、計算施設のグリーン化を促進できる。一方、秦淮データは500件超のデータセンター関連特許を有し、高効率冷却やスマート運用の分野で深い技術蓄積を持つ。両者の協働により、計算能力施設の全ライフサイクルにわたる省エネが実現される。
資源面では、東陽光は広東省韶関、内モンゴル自治区ウランチャブ、湖北省宜昌などでクリーンエネルギーの備蓄と産業展開を進めており、エネルギー供給側から運営コストの管理と最適化を図っている。秦淮データは、北京首都圏、長江デルタ、珠江デルタ大湾区、西北地域などの「東数西算」ハブと計算能力コアエリアに超大規模な計算インフラ群を展開し、運営中のデータセンターのIT容量は799MWに達し、建設中および短期的な予備容量は約690MW、長期計画容量は約4GWに上る。さらに、内モンゴル自治区ウランチャブ、広東省韶関、寧夏中衛において、ゼロカーボンのグリーン知能計算園区の開発計画も進行中で、東陽光のクリーンエネルギー基地と連携し、計算能力の配置とグリーン電力資源の最適なマッチングを実現し、全国の北・中・南地域をカバーするグリーン計算ネットワークの形成を推進している。
資本による新たな生産力の創出、市場化買収による業界標準の確立
最近、証券監督管理委員会は「上場企業の買収・再編市場改革の深化に関する意見」を発表し、戦略的新興産業を軸とした買収・再編を支援し、資源要素を新たな生産力へと集約することを明示した。国家創業投資誘導基金も正式に開始され、集積回路や人工知能などの新興産業に資金を注入している。業界関係者は、東陽光の出資から支配へと戦略的に進化させるこのモデルは、市場化された買収を通じて産業チェーンの深い統合を実現するものであり、現在の資本市場改革が技術革新を支援し、新たな生産力を育成する実践例となっていると指摘する。
分析家は、東陽光の秦淮データ買収は、出資から支配へと段階的に進められ、計算能力分野に対する長期的な展望と戦略的決意を示していると評価している。これにより、大規模な買収や優良資産の秩序ある統合を行うための堅実なモデルとなり、外資系計算資産の中国資本への回帰や国家データ安全保障の確保にも寄与する。これは、企業のトランスフォーメーションとアップグレードを促進しつつ、資本市場のツールを活用して資源を統合し、グリーン計算の推進を図る一例である。今後、このモデルは多くの上場企業にとって参考となり、産業チェーンの統合と高品質な発展を実現するための重要な手法となるだろう。
業界のベテランは、「今回の取引が円滑に進めば、東陽光は先進製造分野の蓄積とクリーンエネルギー資源を背景に、秦淮データの計算運営の優位性と結びつき、‘グリーンエネルギー—先進製造—計算運営—AI応用’の四位一体の競争壁垒を持つデジタルインフラと計算サービスの構築を目指す。これにより、国家の計算資源最適化や「双碳」目標の実現、新たな生産力の育成に向けた実践経験を積み、デジタル経済と実体経済の深い融合を推進していく」と述べている。