取引所は再びリスク防止のための措置を講じる。 3月9日、国内の大宗商品先物の主力契約は大半が上昇した。集運指数（欧線）はストップ高、化学品セクターはストップ高の波を巻き起こし、原油、燃料油、純苯、スチレン、アスファルト、BRゴム、液化ガス、瓶片などがストップ高となった。 3月9日の取引終了後、上海証券交易所（以下「上期所」）と上海国際エネルギー取引センター（以下「上期エネルギー」）は、原油、燃料油、低硫燃料油、集運指数（欧線）先物、石油アスファルト、ブタジエンゴムなどの関連契約のリスク管理パラメータをさらに引き締める通知を発表し、取引手数料、値幅制限、取引保証金比率、取引制限などを調整し、リスクを示唆した。 上期所と上期エネルギーは、「市場リスク管理の徹底に関する通知」において、最近中東情勢が複雑多様化し、大宗商品市場の不確実性や予測困難な要因が増加していると指摘し、原油、低硫燃料油、燃料油、石油アスファルト、ブタジエンゴムなどの先物市場価格の変動が大きいことを示した。関係機関は市場動向に注意し、効果的な措置を講じて取引行動の適正管理を強化し、投資者教育をさらに推進し、投資者にリスク防止意識を高めるよう促し、合理的に参加し、適正に取引し、市場の安定運営を共同で維持するよう呼びかけている。 **取引所は再び保証拡大を提案** 上期エネルギーの公告によると、2026年3月10日（火曜日）の取引終了時点から、原油と低硫燃料油先物の値幅制限と取引保証金比率は以下のように調整される。 原油先物sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903の値幅制限は20%、ポジション維持取引の保証金比率は21%、一般ポジションの保証金比率は22%。 低硫燃料油先物lu2611、lu2612、lu2701、lu2702、lu2703の値幅制限は20%、ポジション維持取引の保証金比率は21%、一般ポジションの保証金比率は22%。 また、上期エネルギーは、2026年3月10日（夜間取引開始日）以降、非先物会社の会員、海外の特別非ブローカー参加者、顧客の原油先物の当日内新規建玉最大数を400枚に設定し、低硫燃料油先物の当日内新規建玉最大数を1500枚とした。 一方、上期所は燃料油先物の取引制限を調整し、石油アスファルトとブタジエンゴム先物の値幅制限と保証金比率も変更した。 上期所は、2026年3月10日（火曜日）の取引終了時点から、石油アスファルト先物bu2607、bu2608、bu2609、bu2610、bu2611、bu2612、bu2701、bu2702、bu2703、bu2706、bu2709、bu2712の値幅制限を12%、ポジション維持取引の保証金比率を13%、一般ポジションの保証金比率を14%に設定した。 また、ブタジエンゴム先物br2603、br2606、br2607、br2608、br2609、br2610、br2611、br2612、br2701、br2702の値幅制限は12%、ポジション維持取引の保証金比率は13%、一般ポジションの保証金比率は14%。 さらに、2026年3月10日（夜間取引開始日）以降、非先物会社の会員、海外の特別非ブローカー参加者、顧客の燃料油先物の当日内新規建玉最大数は1500枚に設定された。 また、上期所と上期エネルギーは燃料油先物、原油、低硫燃料油先物の取引手数料も調整した。 最新のスケジュールによると、2026年3月11日（夜間取引開始日）から、燃料油先物の取引手数料は取引金額の万分の一に、当日内平倉・当日買い戻しの手数料は取引金額の万分の三に調整される。原油先物の取引手数料は40元/枚、当日内平倉・買い戻しの手数料は240元/枚に設定される。低硫燃料油先物の取引手数料は取引金額の万分の一、当日内平倉・買い戻しの手数料は取引金額の万分の三。 **一部顧客の新規建玉制限** 上期所はまた、特定の口座に対して建玉制限を行った。公告によると、3月9日、実質的な支配関係のある口座グループが関連契約で当日内建玉超過により取引所の基準に達したため、上期所は関連契約で建玉制限の管理措置を取った。 「上期所と上期エネルギーは、原油や高・低硫燃料油、石油アスファルト、ブタジエンゴムなどのエネルギー化学品に対し、一連のリスク管理措置を発表し、市場の過熱を抑制し、リスクを効果的に解放し、市場の安定運営を維持することに役立つ。市場参加者は市場の変動リスクに注意し、ポジションと資金管理を徹底すべきだ」と銀河証券研究所の冯潔首席研究員は指摘した。 また、上期エネルギーは2026年2月の自主規制監督情報も公開した。 2026年2月、異常取引行為の管理として、8件の異常取引行為を処理し、そのうち自成交超過は7件、頻繁な取り消し申請超過は1件で、いずれも会員を通じて該当顧客に注意喚起を行った。実質的な支配関係の認定と協調調査では、178グループの401顧客の実支配関係を認定し、12グループ28顧客の実支配関係を調査した。 上期エネルギーは、日常取引においてコンプライアンスリスクに注意し、実支配関係の口座の報告を徹底するよう投資者に促している。 **今後の市場動向は？** 3月9日、国内大宗商品先物の主力契約は大半が上昇し、集運指数（欧線）と化学品セクターは再びストップ高となった。専門家は現在の大宗商品価格の急騰についてどう見ているのか。 「現在の油価上昇は市場予想を超えており、油価が歴史的高値に近づくにつれ、過買いリスクも高まっている」と方正中期期貨研究院のエネルギー化学研究員隋晓影は述べた。中東の地政学的情勢の行方には不確定要素があり、情勢が緩和されたり、各国や国際機関が油価抑制策（戦略的石油備蓄の解放など）を打ち出した場合、油価の上昇は緩やかになったり、急落する可能性もあるため、原油の利益確定ポジションは適宜縮小し、高値での調整リスクを避けるべきだと指摘した。 隋晓影は、これまでの予想外の上昇により、上期所の原油先物（略称「SC原油」）価格は欧米の原油価格より高いプレミアムを示していたが、現在の欧米原油の加速的な上昇に伴い、国内外の原油価格差は徐々に合理的範囲に戻る見込みだと述べた。 浙江物産化工グループの寧波支店の上級マネージャー、賀涵は、現在も地政学的緊張が続き、ホルムズ海峡の通航は回復していないが、市場には約12.39億バレルの原油浮き倉が積み上がっており、これは将来的に原油の基本的な供給過剰を示唆している。短期的には国際油価は引き続き激しい変動を続ける可能性が高い。市場の大きな変動に対応し、取引所は複数のリスク管理措置を同時に打ち出し、原油や低硫燃料油などの関連契約の値幅と保証金比率を調整し、取引制限も設けている。これらの措置は、市場の冷却と安定運営を目的とし、市場の流動性を確保し、リスクを有効に解放し、投資者の合法的権益を守るためのものだ。 ゴムセクターについて、銀河証券化学チームの潘盛杰は、「米イラン紛争の影響で原油価格が強含みとなり、合成ゴムは天然ゴムよりも顕著に強い動きを見せている」と述べた。 「しかし、地政学的緊張はマクロ経済の消費に対してネガティブな作用を及ぼすことも認識すべきであり、これは株式市場の下落や天然ゴム価格の相対的な弱さからも明らかだ。3月に入ってから、バルト海原油運賃指数は倍増し、高騰した原油運賃は商品にとって逆風となることが多い」と潘盛杰は指摘し、「3月初旬までに、ブタジエンゴム工場の在庫、商社の在庫、先物倉庫の在庫はすべて過去最高を記録している。産業内の高在庫は、ブタジエンゴムの先物評価にネガティブな圧力をかけている。地政学的緊張が緩和すれば、ゴムセクターは調整局面に入る可能性がある」と述べた。（出典：澎湃新聞）
保証金の拡大、取引限度額の調整！上海期貨取引所、上海エネルギーが再び動き出す
取引所は再びリスク防止のための措置を講じる。
3月9日、国内の大宗商品先物の主力契約は大半が上昇した。集運指数（欧線）はストップ高、化学品セクターはストップ高の波を巻き起こし、原油、燃料油、純苯、スチレン、アスファルト、BRゴム、液化ガス、瓶片などがストップ高となった。
3月9日の取引終了後、上海証券交易所（以下「上期所」）と上海国際エネルギー取引センター（以下「上期エネルギー」）は、原油、燃料油、低硫燃料油、集運指数（欧線）先物、石油アスファルト、ブタジエンゴムなどの関連契約のリスク管理パラメータをさらに引き締める通知を発表し、取引手数料、値幅制限、取引保証金比率、取引制限などを調整し、リスクを示唆した。
上期所と上期エネルギーは、「市場リスク管理の徹底に関する通知」において、最近中東情勢が複雑多様化し、大宗商品市場の不確実性や予測困難な要因が増加していると指摘し、原油、低硫燃料油、燃料油、石油アスファルト、ブタジエンゴムなどの先物市場価格の変動が大きいことを示した。関係機関は市場動向に注意し、効果的な措置を講じて取引行動の適正管理を強化し、投資者教育をさらに推進し、投資者にリスク防止意識を高めるよう促し、合理的に参加し、適正に取引し、市場の安定運営を共同で維持するよう呼びかけている。
取引所は再び保証拡大を提案
上期エネルギーの公告によると、2026年3月10日（火曜日）の取引終了時点から、原油と低硫燃料油先物の値幅制限と取引保証金比率は以下のように調整される。
原油先物sc2701、sc2702、sc2703、sc2706、sc2709、sc2712、sc2803、sc2806、sc2809、sc2812、sc2903の値幅制限は20%、ポジション維持取引の保証金比率は21%、一般ポジションの保証金比率は22%。
低硫燃料油先物lu2611、lu2612、lu2701、lu2702、lu2703の値幅制限は20%、ポジション維持取引の保証金比率は21%、一般ポジションの保証金比率は22%。
また、上期エネルギーは、2026年3月10日（夜間取引開始日）以降、非先物会社の会員、海外の特別非ブローカー参加者、顧客の原油先物の当日内新規建玉最大数を400枚に設定し、低硫燃料油先物の当日内新規建玉最大数を1500枚とした。
一方、上期所は燃料油先物の取引制限を調整し、石油アスファルトとブタジエンゴム先物の値幅制限と保証金比率も変更した。
上期所は、2026年3月10日（火曜日）の取引終了時点から、石油アスファルト先物bu2607、bu2608、bu2609、bu2610、bu2611、bu2612、bu2701、bu2702、bu2703、bu2706、bu2709、bu2712の値幅制限を12%、ポジション維持取引の保証金比率を13%、一般ポジションの保証金比率を14%に設定した。
また、ブタジエンゴム先物br2603、br2606、br2607、br2608、br2609、br2610、br2611、br2612、br2701、br2702の値幅制限は12%、ポジション維持取引の保証金比率は13%、一般ポジションの保証金比率は14%。
さらに、2026年3月10日（夜間取引開始日）以降、非先物会社の会員、海外の特別非ブローカー参加者、顧客の燃料油先物の当日内新規建玉最大数は1500枚に設定された。
また、上期所と上期エネルギーは燃料油先物、原油、低硫燃料油先物の取引手数料も調整した。
最新のスケジュールによると、2026年3月11日（夜間取引開始日）から、燃料油先物の取引手数料は取引金額の万分の一に、当日内平倉・当日買い戻しの手数料は取引金額の万分の三に調整される。原油先物の取引手数料は40元/枚、当日内平倉・買い戻しの手数料は240元/枚に設定される。低硫燃料油先物の取引手数料は取引金額の万分の一、当日内平倉・買い戻しの手数料は取引金額の万分の三。
一部顧客の新規建玉制限
上期所はまた、特定の口座に対して建玉制限を行った。公告によると、3月9日、実質的な支配関係のある口座グループが関連契約で当日内建玉超過により取引所の基準に達したため、上期所は関連契約で建玉制限の管理措置を取った。
「上期所と上期エネルギーは、原油や高・低硫燃料油、石油アスファルト、ブタジエンゴムなどのエネルギー化学品に対し、一連のリスク管理措置を発表し、市場の過熱を抑制し、リスクを効果的に解放し、市場の安定運営を維持することに役立つ。市場参加者は市場の変動リスクに注意し、ポジションと資金管理を徹底すべきだ」と銀河証券研究所の冯潔首席研究員は指摘した。
また、上期エネルギーは2026年2月の自主規制監督情報も公開した。
2026年2月、異常取引行為の管理として、8件の異常取引行為を処理し、そのうち自成交超過は7件、頻繁な取り消し申請超過は1件で、いずれも会員を通じて該当顧客に注意喚起を行った。実質的な支配関係の認定と協調調査では、178グループの401顧客の実支配関係を認定し、12グループ28顧客の実支配関係を調査した。
上期エネルギーは、日常取引においてコンプライアンスリスクに注意し、実支配関係の口座の報告を徹底するよう投資者に促している。
今後の市場動向は？
3月9日、国内大宗商品先物の主力契約は大半が上昇し、集運指数（欧線）と化学品セクターは再びストップ高となった。専門家は現在の大宗商品価格の急騰についてどう見ているのか。
「現在の油価上昇は市場予想を超えており、油価が歴史的高値に近づくにつれ、過買いリスクも高まっている」と方正中期期貨研究院のエネルギー化学研究員隋晓影は述べた。中東の地政学的情勢の行方には不確定要素があり、情勢が緩和されたり、各国や国際機関が油価抑制策（戦略的石油備蓄の解放など）を打ち出した場合、油価の上昇は緩やかになったり、急落する可能性もあるため、原油の利益確定ポジションは適宜縮小し、高値での調整リスクを避けるべきだと指摘した。
隋晓影は、これまでの予想外の上昇により、上期所の原油先物（略称「SC原油」）価格は欧米の原油価格より高いプレミアムを示していたが、現在の欧米原油の加速的な上昇に伴い、国内外の原油価格差は徐々に合理的範囲に戻る見込みだと述べた。
浙江物産化工グループの寧波支店の上級マネージャー、賀涵は、現在も地政学的緊張が続き、ホルムズ海峡の通航は回復していないが、市場には約12.39億バレルの原油浮き倉が積み上がっており、これは将来的に原油の基本的な供給過剰を示唆している。短期的には国際油価は引き続き激しい変動を続ける可能性が高い。市場の大きな変動に対応し、取引所は複数のリスク管理措置を同時に打ち出し、原油や低硫燃料油などの関連契約の値幅と保証金比率を調整し、取引制限も設けている。これらの措置は、市場の冷却と安定運営を目的とし、市場の流動性を確保し、リスクを有効に解放し、投資者の合法的権益を守るためのものだ。
ゴムセクターについて、銀河証券化学チームの潘盛杰は、「米イラン紛争の影響で原油価格が強含みとなり、合成ゴムは天然ゴムよりも顕著に強い動きを見せている」と述べた。
「しかし、地政学的緊張はマクロ経済の消費に対してネガティブな作用を及ぼすことも認識すべきであり、これは株式市場の下落や天然ゴム価格の相対的な弱さからも明らかだ。3月に入ってから、バルト海原油運賃指数は倍増し、高騰した原油運賃は商品にとって逆風となることが多い」と潘盛杰は指摘し、「3月初旬までに、ブタジエンゴム工場の在庫、商社の在庫、先物倉庫の在庫はすべて過去最高を記録している。産業内の高在庫は、ブタジエンゴムの先物評価にネガティブな圧力をかけている。地政学的緊張が緩和すれば、ゴムセクターは調整局面に入る可能性がある」と述べた。
（出典：澎湃新聞）