倫敦，3月4日（路透社Breakingviews）- 唐納德·特朗普逐漸意識到切斷全球最大石油和天然氣運輸路線的嚴重後果。這從他努力重新啟動霍爾木茲海峽的運輸流動中可以看出，包括提供保險、開放新航線給油輪以及派遣美國海軍護航。這一想法讓人聯想到1980年代末的“油輪戰爭”，當時華盛頓在伊朗-伊拉克戰爭期間保護石油運輸。但這次快速解決方案可能不太現實。交易商依賴阿拉伯灣末端的狹窄水道來運輸全球五分之一的石油和天然氣。在對伊朗進行一次大膽攻擊、有效中斷貿易流動僅幾天後，特朗普迅速向他們保證美國的幫助。首先，他通過美國國際發展金融公司（DFC）提供擔保，承諾承擔私營保險公司不再願意承擔的風險。該機構獲授權為每個實體提供10億美元的政治風險保險，遠高於一艘新油輪的典型成本（最高達1.2億美元），根據Evercore分析師的數據。其目前的最大責任總額為2050億美元。路透社伊朗簡報通訊為您提供有關伊朗戰爭的最新動態和分析。點此訂閱。理論上，這樣的保障可能會促使猶豫不決的油輪所有者重返海灣。實際情況則可能相反。自一月以來，超大型原油運輸船的運價幾乎翻倍，而許多戰爭風險保險公司則完全退出。政府擔保可能能彌補財務損失，但對於無人機、海底炸彈和伊朗領導的部隊的威脅卻幫助有限。中國國有遠洋運輸公司（COSCO Shipping）的一家子公司在DFC宣布後數小時，暫停了所有相關航線的新預訂服務。運營上的障礙也在增加。Evercore認為，DFC的保險產品仍可能需要較長時間的批准。油輪運營商則必須現在決定是否值得冒險。即使財務保障能迅速到位，軍事保護可能更難實現。在1980年代的伊朗-伊拉克戰爭期間，美國領導護航行動，但擁有較大的艦隊，能夠作為半中立的航道守護者。而根據AXSMarine分析師的說法，今天美國海軍的可用資產較少，而華盛頓則直接參與對抗，這使得護航油輪更可能成為攻擊目標。戰略背景更為嚴峻。阿聯酋的出口基礎設施遭受攻擊，顯示即使是備用路線也脆弱。沙特阿美正探索通過紅海的替代路線，但該路線也曾受到伊朗支持的胡塞武裝的威脅和騷擾，自2024年起已基本關閉。事實上，風險如此之高，以至於貨櫃船所有者即使在特朗普去年五月促成胡塞武裝的和平協議後仍避而遠之，直到最近才表示有意返回。如果咽喉點持續中斷，油價將進一步飆升。高盛分析師估計，完全封鎖且沒有補償措施的情況下，全球每日約2000萬桶的供應可能會被切斷。根據自1998年以來的數據，高盛的經驗法則是每遺失一百萬桶/日的供應，油價將上漲8美元。若霍爾木茲海峽的中斷持續三個月，這一公式預計原油價格可能每桶飆升40美元。在這種情況下，100美元的油價將成為新常態。關注Yawen Chen的Bluesky、LinkedIn。背景新聞============* 唐納德·特朗普3月3日表示，美國海軍可能在必要時開始護航霍爾木茲海峽的油輪，並指示美國國際發展金融公司（DFC）提供政治風險保險和金融擔保，以保障海上貿易。* DFC在3月3日表示，準備動員其政治風險保險和擔保產品，以穩定國際商業並支持在與伊朗政權的衝突期間在中東運營的美國及盟國企業。3月4日GMT0659，布倫特原油價格上漲3.3%，達每桶84美元，此前在3月3日收盤時達到自2025年1月以來的最高點。欲獲取更多類似見解，點此免費試用Breakingviews。由Aimee Donnellan編輯；Shrabani Chakraborty製作* 建議主題：* Breakingviews**Breakingviews** 路透社Breakingviews是全球領先的財經深度分析來源。作為路透社的財經評論品牌，我們每天拆解全球重大商業和經濟新聞。由約30名記者組成的國際團隊，分布於紐約、倫敦、香港等主要城市，提供即時專業分析。立即註冊免費試用我們的完整服務，並在X @Breakingviews 及 www.breakingviews.com上關注我們。所有觀點均為作者個人意見。分享* X * Facebook * Linkedin * 電子郵件 * 連結購買授權權利Yawen Chen湯森路透Yawen專注於歐洲能源與奢侈品公司、商品市場及房地產，是路透社Breakingviews在倫敦的專欄作家。此前，她曾在香港的Breakingviews擔任專欄作家，涵蓋中國經濟、金融市場及區域企業的廣泛議題。她於2016年加入路透社，最終於2023年獲得“年度記者”稱號（評論類別）。* 電子郵件 * X
霍爾木茲重新開放並不完全由特朗普決定
倫敦，3月4日（路透社Breakingviews）- 唐納德·特朗普逐漸意識到切斷全球最大石油和天然氣運輸路線的嚴重後果。這從他努力重新啟動霍爾木茲海峽的運輸流動中可以看出，包括提供保險、開放新航線給油輪以及派遣美國海軍護航。這一想法讓人聯想到1980年代末的“油輪戰爭”，當時華盛頓在伊朗-伊拉克戰爭期間保護石油運輸。但這次快速解決方案可能不太現實。
交易商依賴阿拉伯灣末端的狹窄水道來運輸全球五分之一的石油和天然氣。在對伊朗進行一次大膽攻擊、有效中斷貿易流動僅幾天後，特朗普迅速向他們保證美國的幫助。首先，他通過美國國際發展金融公司（DFC）提供擔保，承諾承擔私營保險公司不再願意承擔的風險。該機構獲授權為每個實體提供10億美元的政治風險保險，遠高於一艘新油輪的典型成本（最高達1.2億美元），根據Evercore分析師的數據。其目前的最大責任總額為2050億美元。
路透社伊朗簡報通訊為您提供有關伊朗戰爭的最新動態和分析。點此訂閱。
理論上，這樣的保障可能會促使猶豫不決的油輪所有者重返海灣。實際情況則可能相反。自一月以來，超大型原油運輸船的運價幾乎翻倍，而許多戰爭風險保險公司則完全退出。政府擔保可能能彌補財務損失，但對於無人機、海底炸彈和伊朗領導的部隊的威脅卻幫助有限。中國國有遠洋運輸公司（COSCO Shipping）的一家子公司在DFC宣布後數小時，暫停了所有相關航線的新預訂服務。
運營上的障礙也在增加。Evercore認為，DFC的保險產品仍可能需要較長時間的批准。油輪運營商則必須現在決定是否值得冒險。
即使財務保障能迅速到位，軍事保護可能更難實現。在1980年代的伊朗-伊拉克戰爭期間，美國領導護航行動，但擁有較大的艦隊，能夠作為半中立的航道守護者。而根據AXSMarine分析師的說法，今天美國海軍的可用資產較少，而華盛頓則直接參與對抗，這使得護航油輪更可能成為攻擊目標。
戰略背景更為嚴峻。阿聯酋的出口基礎設施遭受攻擊，顯示即使是備用路線也脆弱。沙特阿美正探索通過紅海的替代路線，但該路線也曾受到伊朗支持的胡塞武裝的威脅和騷擾，自2024年起已基本關閉。事實上，風險如此之高，以至於貨櫃船所有者即使在特朗普去年五月促成胡塞武裝的和平協議後仍避而遠之，直到最近才表示有意返回。
如果咽喉點持續中斷，油價將進一步飆升。高盛分析師估計，完全封鎖且沒有補償措施的情況下，全球每日約2000萬桶的供應可能會被切斷。根據自1998年以來的數據，高盛的經驗法則是每遺失一百萬桶/日的供應，油價將上漲8美元。若霍爾木茲海峽的中斷持續三個月，這一公式預計原油價格可能每桶飆升40美元。在這種情況下，100美元的油價將成為新常態。
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Yawen專注於歐洲能源與奢侈品公司、商品市場及房地產，是路透社Breakingviews在倫敦的專欄作家。此前，她曾在香港的Breakingviews擔任專欄作家，涵蓋中國經濟、金融市場及區域企業的廣泛議題。她於2016年加入路透社，最終於2023年獲得“年度記者”稱號（評論類別）。
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