Melco Resorts and Entertainment Ltd (MLCO) Resultados do Q4 2025 - Destaques da Reunião de Resultados: EBITDA Forte …

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Sex, 13 de fevereiro de 2026 às 6:05 AM GMT+9 4 min de leitura

Neste artigo:

MLCO

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Este artigo foi publicado originalmente no GuruFocus.

**EBITDA do Grupo de Propriedades (2025):** 1,4 mil milhões de dólares, aumento de 17% em relação a 2024.

**EBITDA das Propriedades em Macau (Q4 2025):** Crescimento de 24% ano a ano.

**EBITDA das Propriedades em Macau (Ano Completo 2025):** Crescimento de 25% em comparação com 2024.

**EBITDA das Propriedades em Chipre (Q4 2025):** 21 milhões de dólares, aumento de 78% em relação ao ano anterior.

**EBITDA Ajustado do Grupo (Q4 2025):** Aproximadamente 331 milhões de dólares, aumento de 12% em relação ao ano anterior.

**Liquidez Disponível (Fim de 2025):** Aproximadamente 2,4 mil milhões de dólares.

**Dinheiro em Caixa Consolidado (Fim de 2025):** Aproximadamente 1,2 mil milhões de dólares.

**Pagamento de Dívidas (2025):** Aproximadamente 400 milhões de dólares.

**Taxa de Licença de Marca (2025):** 33 milhões de dólares, aumentando para 1,5% das receitas brutas a partir do 1º trimestre de 2026.

**Depreciação e Amortização Estimada (Q1 2026):** Entre 140 milhões e 145 milhões de dólares.

**Despesa Corporativa Estimada (Q1 2026):** Aproximadamente 35 milhões de dólares.

**Despesa Líquida de Juros Consolidada (Q1 2026):** Entre 115 milhões e 120 milhões de dólares.

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Data de Divulgação: 12 de fevereiro de 2026

Para a transcrição completa da reunião de resultados, consulte a transcrição integral da chamada de resultados.

Pontos Positivos

Melco Resorts and Entertainment Ltd (NASDAQ:MLCO) registrou 1,4 mil milhões de dólares em EBITDA de propriedades do grupo em 2025, aumento de 17% em relação a 2024.

EBITDA das propriedades em Macau cresceu 24% no quarto trimestre e 25% no ano completo de 2025.

A empresa possui uma forte posição de liquidez, com aproximadamente 2,4 mil milhões de dólares disponíveis, incluindo 1,2 mil milhões em caixa consolidado.

City of Dreams Mediterranean e cassinos satélites em Chipre alcançaram crescimento de 78% no EBITDA de propriedades no quarto trimestre de 2025.

Melco Resorts and Entertainment Ltd (NASDAQ:MLCO) tem um pipeline de novas iniciativas para 2026, incluindo a abertura do Hotel Countdown renovado, que deve estabelecer um novo padrão em Macau.

Pontos Negativos

Pressões competitivas e ventos do setor nas Filipinas impactaram negativamente o desempenho no quarto trimestre de 2025.

As despesas operacionais em Macau aumentaram no quarto trimestre devido a eventos como os Jogos Nacionais da China e o Grande Prêmio de Macau.

Provisões adicionais para dívidas incobráveis impactaram o EBITDA devido a um acordo com um operador de junket anterior.

A empresa enfrenta uma concorrência intensa em Macau, que deve continuar ao longo de 2026.

Melco Resorts and Entertainment Ltd (NASDAQ:MLCO) não encontrou alternativas estratégicas viáveis para o COD Manila, impactando a potencial realização de valor.

Destaques de Perguntas e Respostas

P: Como a reabertura do House of Dancing Water impactou a visitação às propriedades e os negócios? R: Lawrence Ho, Presidente e CEO, explicou que desde a reabertura em maio, o House of Dancing Water aumentou significativamente a visitação às propriedades, com cada show atraindo cerca de 1.800 a 1.900 pessoas. Isso levou a um aumento nos gastos não relacionados a jogos e a um aumento perceptível no volume de jogos em massa. No entanto, acompanhar diretamente a conversão de espectadores em clientes de jogos é desafiador. Evan Winkler, Presidente, acrescentou que, embora a conversão direta para jogos seja baixa, o show apresenta muitos visitantes novos à propriedade, potencialmente levando a visitas recorrentes.

Continuação da História  

P: Qual é o cenário competitivo atual em Macau e como isso afeta as margens de EBITDA? R: Lawrence Ho observou que a concorrência em Macau permanece intensa, o que deve continuar ao longo do ano. Apesar disso, a empresa está confortável com suas margens devido a estratégias disciplinadas de reinvestimento. Evan Winkler acrescentou que, embora a concorrência seja estável, não há catalisadores imediatos para reduzi-la, e a empresa mantém uma abordagem disciplinada no mercado.

P: Pode quantificar as despesas operacionais não recorrentes no quarto trimestre e onde elas estão contabilizadas? R: Geoffrey Davis, CFO, afirmou que provisões adicionais para dívidas incobráveis totalizaram cerca de 5 milhões de dólares, e despesas relacionadas a eventos como o aniversário de 10 anos e os jogos nacionais foram cerca de 6 milhões de dólares. Essas despesas estão incluídas nas margens de propriedades, não nas despesas corporativas.

P: Qual é a previsão de CapEx para 2026 e como ela está distribuída entre os projetos? R: Geoffrey Davis informou que o CapEx total para 2026 é de 450 milhões de dólares, com 100 milhões destinados à renovação do Hotel Countdown. A distribuição do CapEx é aproximadamente: 375 milhões em Macau, 35 a 40 milhões em Manila e 35 a 40 milhões em Chipre.

P: Quais são as expectativas para as despesas operacionais de Macau no primeiro trimestre de 2026? R: Geoffrey Davis indicou que as despesas operacionais diárias de Macau, excluindo o House of Dancing Water, devem ser aproximadamente 3,2 milhões de dólares, impulsionadas por aumentos nas atividades de marketing em torno do Ano Novo Chinês e novas campanhas de marca.

Para a transcrição completa da reunião de resultados, consulte a transcrição integral da chamada de resultados.

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