Affiliated Managers Group Inc (AMG) Résultats du T4 2025 : Bénéfices records et …

GuruFocus News

Ven, 13 février 2026 à 6:07 AM GMT+9 Lecture de 4 min

Dans cet article :

AMG

+6,77%

Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Bénéfice économique par action (EPS) :** 26,05 $ pour l’année 2025, en hausse de 22 % par rapport à l’année précédente.

**Flux net annuel de clients :** 29 milliards de dollars, représentant une croissance organique de 4 %.

**Rachats d’actions :** Environ 700 millions de dollars, réduisant le nombre d’actions en circulation de 11 %.

**Actifs sous gestion (AUM) en actifs alternatifs :** Augmentation de 97 milliards de dollars, soit une hausse de 35 % du total des AUM en actifs alternatifs.

**EBITDA ajusté :** 1,1 milliard de dollars pour l’année 2025, en hausse de 11 % par rapport à 2024.

**Revenus issus des frais de performance nets :** 161 millions de dollars pour l’année 2025.

**Entrées nettes de flux de clients au 4e trimestre :** 12 milliards de dollars, contribuant à une croissance organique annualisée de 6 % pour le trimestre.

**Flux nets en alternatives liquides :** 51 milliards de dollars pour l’année, avec une croissance organique annualisée de 36 %.

**Levée de fonds sur les marchés privés :** 24 milliards de dollars pour l’année, représentant une croissance organique annualisée de 18 %.

**Sorties nettes en actions :** 45 milliards de dollars pour l’année 2025.

**Prévisions pour le premier trimestre 2026 concernant l’EBITDA ajusté :** Entre 310 millions et 330 millions de dollars.

**Prévisions pour le premier trimestre 2026 concernant l’EPS économique :** Entre 7,98 $ et 8,52 $.

**Capital engagé dans des investissements de croissance en 2025 :** Plus de 1 milliard de dollars.

**Refinancement de la dette :** Émission d’une obligation senior à 10 ans de 425 millions de dollars avec un coupon de 5,5 %.

Attention ! GuruFocus a détecté 12 signaux d’alerte avec FTS.

AMG est-il correctement valorisé ? Testez votre thèse avec notre calculateur DCF gratuit.

Date de publication : 12 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Affiliated Managers Group Inc (NYSE : AMG) a annoncé un bénéfice économique annuel record par action de 26,05 $, en hausse de 22 % par rapport à l’année précédente.

La société a réalisé une croissance organique importante avec 29 milliards de dollars de flux nets annuels de clients, le niveau le plus élevé depuis 2013.

AMG a ajouté environ 97 milliards de dollars en actifs alternatifs sous gestion, soit une augmentation de 35 % du total des AUM en actifs alternatifs.

La société a racheté environ 700 millions de dollars d’actions, réduisant le nombre d’actions en circulation de 11 %.

Les investissements stratégiques d’AMG dans de nouveaux affiliés et partenariats, tels que NorthBridge et Verition, devraient contribuer aux bénéfices en 2026.

Points négatifs

AMG a connu 45 milliards de dollars de sorties en actions actives, reflétant les vents contraires du secteur.

La société fait face à une concurrence dans le canal de gestion de patrimoine, notamment dans les alternatives liquides, ce qui pourrait freiner la croissance.

Malgré de bonnes performances, la croissance des frais de performance devrait être retardée, car AMG ne rachète généralement pas de carry en terrain dans ses nouveaux investissements.

Les segments multi-actifs et revenus fixes d’AMG sont restés stables tant pour le trimestre que pour l’année.

La société prévoit de racheter au moins 400 millions de dollars d’actions en 2026, sous réserve des conditions du marché et de l’activité de répartition du capital.

 






Suite de l’histoire  

Points forts de la séance de questions-réponses

Q : Pouvez-vous développer les perspectives de croissance d’AQR pour 2026, notamment en ce qui concerne leurs stratégies fiscales et la concurrence ? R : Jay Horgen, PDG, a souligné qu’AQR connaît une croissance significative grâce à ses solutions innovantes axées sur la fiscalité dans le canal de gestion de patrimoine. La base de clients diversifiée d’AQR, comprenant des institutions et des particuliers, contribue à leur dynamique. Dava Ritchea, CFO, a ajouté que la longue expérience d’AQR et ses offres uniques leur donnent un avantage concurrentiel, malgré la concurrence potentielle.

Q : Pouvez-vous parler du pipeline pour les alternatives privées et liquides en 2026 et de leur impact sur la croissance organique ? R : Jay Horgen a noté que Pantheon, spécialiste des secondaires, est bien positionné avec des produits conçus pour les investisseurs américains et internationaux. Tom Wojcik, COO, a souligné la collaboration stratégique avec Brown Brothers Harriman pour développer plusieurs produits de crédit structuré, ce qui stimulera la croissance sur les marchés privés.

Q : Comment AMG prévoit-elle d’utiliser ses 100 milliards de dollars d’actifs en gestion de patrimoine mondial pour sa croissance future ? R : Jay Horgen a expliqué qu’AMG se concentre à la fois sur les canaux de gestion de patrimoine américains et internationaux, avec une croissance significative dans les alternatives. Dava Ritchea a ajouté que la stratégie d’AMG inclut le développement de produits et leur distribution via la plateforme d’AMG et ses affiliés, notamment Pantheon et AQR.

Q : Quelle contribution est attendue d’AQR à l’EBITDA en 2026, et comment cela se compare-t-il à 2025 ? R : Dava Ritchea a indiqué qu’AQR a contribué à deux chiffres à l’EBITDA en 2025 et devrait dépasser 20 % en 2026, grâce à une forte croissance organique et aux frais de performance. La croissance est soutenue par les produits innovants d’AQR et une forte demande des clients.

Q : Comment envisager la trajectoire à long terme des frais de performance compte tenu de la croissance des marchés privés et des alternatives liquides ? R : Dava Ritchea a expliqué qu’AMG utilise une moyenne sur cinq ans pour guider les attentes en matière de frais de performance, avec un potentiel de croissance à mesure que l’AUM dans les stratégies éligibles aux frais de performance augmente. La transition vers des stratégies à frais de gestion plus élevés améliore également les bénéfices liés aux frais.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Conditions et Politique de Confidentialité

Tableau de bord de confidentialité

Plus d’infos