IA e fossoes económicos: Quais ações estão mais em risco?

As oportunidades criadas pela rápida emergência das tecnologias de inteligência artificial têm vindo acompanhadas de uma crescente incerteza entre os investidores sobre a disrupção que as empresas tradicionalmente dominantes podem enfrentar. Desde software até seguros, transporte e além, a preocupação é que a IA reduza as barreiras à entrada e elimine as vantagens competitivas estabelecidas que protegiam margens de lucro e impulsionavam o crescimento a longo prazo.

Com isso em mente, a equipa de pesquisa de ações da Morningstar realizou uma análise aprofundada do impacto da IA em 132 empresas dos setores de tecnologia e setores relacionados. O resultado foi uma série de mudanças importantes na avaliação dos

fosso económico

para cerca de 40 ações importantes. Na maioria dos casos, a ameaça da IA levou a rebaixamentos na classificação do fosso, o que resultou em reduções nas

estimativas de valor justo

de muitas ações.

Eric Compton, diretor de pesquisa de ações de tecnologia da Morningstar Research Services, explica como os nossos analistas estão a pensar sobre a tecnologia disruptiva — desde os custos de mudança, à avaliação de ativos intangíveis como código de computador, até ao poder de isolamento dos efeitos de rede.

“A IA certamente aumenta a incerteza. Não acreditamos na tese de que a IA vai destruir tudo… É preciso tentar distinguir os vencedores e os perdedores.”

Eric Compton, diretor de pesquisa de ações de tecnologia da Morningstar Research Services

Vencedores e Perdedores na Corrida da IA

O tema persistente para um mundo pós-IA? “Prever os vencedores e perdedores tornou-se mais difícil, e a incerteza aumentou,” diz Compton, especialmente no que diz respeito às perspetivas das empresas para a próxima década ou duas. “Um dos principais fatores foi tentar fazer essa distinção.”

O que a IA Significa para os Fosso das Empresas de Software

Compton afirma que, na maior parte, os rebaixamentos concentraram-se nos setores de software empresarial, serviços de TI e folha de pagamento. Para uma empresa como a Workday WDAY, a ameaça da IA ao nível de aplicação, ou interface de utilizador, resultou num rebaixamento do fosso. Outros rebaixamentos notáveis incluem Adobe ADBE, Salesforce CRM e Automatic Data Processing ADP.

Por outro lado, certas empresas de software de design de semicondutores, como a Synopsys SNPS, estão posicionadas para beneficiar à medida que a IA ganha força. “Acreditamos que a IA é um vetor de procura positivo para essas empresas,” diz Compton. Os efeitos de rede (a vantagem competitiva mais forte que advém de uma base maior de clientes ou utilizadores) podem ajudar a compensar os riscos relacionados com a IA para empresas como a Booking Holdings BKNG ou as principais bolsas de valores.

As empresas de cibersegurança também mostraram-se mais protegidas contra a ameaça da IA. Por exemplo, os analistas da Morningstar melhoraram a classificação do fosso da Cloudflare NET, com base na análise de que a IA pode, na verdade, aumentar a procura pelos seus serviços.

Rebaixamentos de Classificação para Seis Empresas de Software com Fosso Amplo devido às Preocupações com a IA

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A Conclusão para os Investidores

Compton destaca que ainda existem oportunidades para os investidores, mesmo com a IA a pressionar os antigos fosso económicos amplos. Algumas empresas rebaixadas continuam a parecer subvalorizadas, e nem todas as empresas incumbentes irão perder terreno para as startups de IA. “É mais difícil distinguir os vencedores e os perdedores, mas isso não significa que não haja vencedores entre os incumbentes, mesmo entre as empresas rebaixadas,” afirma.