Pedido realizado sem pagamento: Polémica na transferência de 3,29 bilhões de yuan da Yunnan Urban Investment para a China State Construction Suifeng equity

Visão Web A transferência de ações de 329 milhões de yuan da Yunnan Urban Investment está travada na fase de pagamento.

Em 9 de março, a Yunnan Urban Investment divulgou um aviso, revelando os últimos avanços na transferência pública de 70% das ações da China Construction Suifeng.

De acordo com o “Contrato de Transação de Propriedade” assinado em 28 de fevereiro entre a Yunnan Urban Investment, a Yunnan Lisi e a China Construction Suifeng, a Yunnan Lisi deve, no prazo de cinco dias úteis a partir da entrada em vigor do contrato, pagar de uma só vez o valor da transação de 329 milhões de yuan na conta de custódia de fundos da Bolsa de Valores de Propriedade de Yunnan.

Na sua última publicação, a Yunnan Urban Investment afirmou que, até agora, a Yunnan Lisi pagou apenas 32,9 milhões de yuan de garantia de transação, sem pagar os valores subsequentes.

Isto significa que, após o prazo de pagamento estipulado no contrato, o restante do valor não foi recebido pontualmente. A Yunnan Urban Investment declarou que manterá comunicação ativa com a Yunnan Lisi, incentivando-a a pagar rapidamente o restante do valor, a cumprir as condições de transferência de ações e a cumprir todas as responsabilidades acordadas.

Até o momento, nem o anúncio de progresso da Yunnan Urban Investment nem os documentos de assinatura e retirada de ações divulgados anteriormente explicam as razões específicas para o não pagamento do restante do valor por parte da Yunnan Lisi.

A transação está travada na fase de pagamento

Desde a assinatura do acordo de intenção de cooperação até a assinatura formal de retirada de ações, essa transação já avançou quase seis meses.

Segundo o aviso da Yunnan Urban Investment, em 29 de setembro de 2025, a empresa, a China Construction Suifeng e a Xinjiang Dongchen assinaram um “Acordo de Intenção de Cooperação”, no qual a Xinjiang Dongchen pretende participar na compra de 70% das ações da China Construction Suifeng, designando a Yunnan Lisi como a entidade subsequente de retirada de ações.

De acordo com o plano divulgado na época, a Xinjiang Dongchen ou seu representante designado deveria pagar um depósito de intenção de cooperação de 60 mil yuan e depositar 9,4 milhões de yuan em uma conta designada, sem poder utilizá-los durante o período de gestão conjunta.

Em 28 de fevereiro de 2026, a Yunnan Lisi formalmente retirou as ações e assinou o “Contrato de Transação de Propriedade” com a Yunnan Urban Investment, com o valor de transação fixado em 329 milhões de yuan.

Dados públicos indicam que a Yunnan Lisi foi fundada em 1 de setembro de 2025, com capital social de 10 milhões de yuan, sendo 90% detido pela Xinjiang Paoze No. 3 Consulting Management Partnership (Limited Partnership) e 10% pela Shanghai Sailisi Management Consulting Co., Ltd.

Segundo o contrato divulgado anteriormente, a China Construction Suifeng deve solicitar a liberação de garantia de rescisão, e, em até 30 dias, cancelar a garantia de responsabilidade solidária integral de 237 milhões de yuan concedida pela Yunnan Urban Investment para seu empréstimo. Após o pagamento integral, a liberação da garantia e o cumprimento das condições, a alteração de acionistas deve ser registrada em 15 dias úteis.

Se o comprador atrasar o pagamento ou a liberação da garantia por mais de 30 dias, o vendedor pode rescindir o contrato e responsabilizar-se.

Ou seja, essa transação está diretamente relacionada à possibilidade de avançar na entrega das ações e à rapidez com que a Yunnan Urban Investment poderá liberar as garantias relacionadas.

Para a Yunnan Urban Investment, essa transferência de ações faz parte de sua recente estratégia de desinvestimento de ativos.

Em 13 de fevereiro, a empresa anunciou que, juntamente com suas subsidiárias integralmente detidas, a Tianjin Yinrun Investment Co., Ltd., estava publicamente oferecendo a venda de ações de várias empresas, incluindo a Cangnan Yintai Real Estate Co., Ltd.

Até o momento, a venda de ativos principais já concluiu a transferência de ações na maioria das empresas, com nove delas, incluindo Pingyang Yintai, tendo concluído o registro de alteração comercial, enquanto Ningbo Yintai e uma empresa de Pequim ainda aguardam procedimentos finais.

Na divulgação da transferência de ações da China Construction Suifeng, a Yunnan Urban Investment afirmou que a operação ajudará a otimizar a estrutura de ativos, a liberar garantias e a apoiar a transformação da empresa para um modelo mais leve de ativos.

Mais cedo, em setembro de 2025, ao anunciar a intenção de vender 70% das ações da China Construction Suifeng, a empresa afirmou que o objetivo era otimizar a estrutura de ativos, melhorar o fluxo de caixa e garantir o retorno do investimento e a obtenção de lucros.

No que diz respeito ao desempenho financeiro, a Yunnan Urban Investment ainda enfrenta forte pressão de lucros, sendo 2025 o sétimo ano consecutivo de prejuízos.

O relatório de prejuízo previsto para 2025 indica uma perda líquida de 210 a 250 milhões de yuan, maior que no ano anterior; o lucro líquido ajustado, excluindo itens não recorrentes, deve ficar entre -255 e -295 milhões de yuan.

A Yunnan Urban Investment explicou que o aumento do prejuízo se deve a perdas em participações em negócios imobiliários, queda na receita de alguns projetos comerciais, provisões para perdas de ativos e receitas de reestruturação de dívidas do período anterior, que foram elevadas e apresentaram queda no período atual.

Venda e compra da China Construction Suifeng

Voltando o foco para o próprio ativo, a China Construction Suifeng não é um projeto recente da Yunnan Urban Investment.

Dados públicos mostram que, já em 2012, a empresa anunciou a intenção de adquirir 70% das ações da China Construction Suifeng por 329 milhões de yuan, além de investir nos projetos “Erhai Tianyu” e “International Apartment” de sua subsidiária.

Após mais de uma década, essa participação adquirida na época foi novamente colocada à venda pelo mesmo valor.

Segundo o anúncio de listagem, a China Construction Suifeng foi fundada em 14 de maio de 2004, atuando em desenvolvimento imobiliário, gestão de propriedades, consultoria técnica, gestão de obras, corretagem e avaliação imobiliária, hotelaria, alimentação e hospedagem.

Nos meses de janeiro e fevereiro de 2025, a empresa tinha um total de ativos de 589 milhões de yuan, passivos de 366 milhões, e patrimônio líquido de 223 milhões; no mesmo período, obteve receita de 13,67 milhões de yuan, com prejuízo de 5,48 milhões de yuan, e prejuízo de 5,36 milhões de yuan após exclusão de itens não recorrentes.

Com base na avaliação de 28 de fevereiro de 2025, o valor avaliado da China Construction Suifeng era de 763 milhões de yuan, com passivos avaliados em 360 milhões e patrimônio avaliado em 403 milhões de yuan. A participação de 70% que a Yunnan Urban Investment pretende vender corresponde ao preço mínimo de listagem de 329 milhões de yuan.

Dados públicos indicam que, desde sua fundação, a China Construction Suifeng desenvolveu principalmente o projeto “Erhai Tianyu” em Dali.

Este projeto ocupa uma área de 263,47 acres, na zona de desenvolvimento econômico de Dali, incluindo residências e comércio, apartamentos internacionais e um hotel Indigo.

O projeto “Erhai Tianyu” residencial e comercial ocupa 238,85 acres, com uma área construída de aproximadamente 81.4 mil metros quadrados, já vendido; o projeto de apartamentos internacionais cobre 18,29 acres, com cerca de 104.9 mil metros quadrados, também vendido; o hotel Indigo ocupa 17,05 acres, com uma área de aproximadamente 33 mil metros quadrados, operando desde 2017, com 259 quartos e instalações.

Até o momento, a postura da Yunnan Urban Investment permanece favorável à continuidade da transação, sem anunciar sua suspensão. No entanto, se o pagamento final não for recebido, o andamento da entrega das ações, a liberação de garantias e a venda de ativos poderão ser significativamente atrasados.