Este ano, o ritmo de listagem de empresas A-shares em Hong Kong acelerou-se; várias empresas atualizam os seus progressos

Jornal Securities Daily Reporter Ding Rong

Desde o início deste ano, o ritmo de listagem de empresas A-shares em Hong Kong acelerou claramente. Dados da Wind Information mostram que, até 10 de março, já 12 empresas A-shares entraram no mercado de Hong Kong neste ano. E, em 2025, um total de 19 empresas A-shares deverão listar-se em Hong Kong ao longo do ano.

O professor de Finanças da Universidade de Nankai, Tian Lihui, afirmou em entrevista ao Jornal Securities Daily: “O ritmo de listagem de empresas A-shares em Hong Kong está a acelerar significativamente, impulsionado por benefícios políticos, atratividade do mercado e estratégias empresariais. No aspecto político, o mecanismo de conectividade continua a aprofundar-se, reduzindo ainda mais as barreiras; no mercado, atualmente, as avaliações em Hong Kong são atraentes, avaliações mais baixas significam uma almofada de segurança mais espessa, e há potencial para beneficiar do aumento das avaliações no futuro; no âmbito estratégico, a internacionalização do financiamento e a melhoria da marca estão a tornar-se necessidades essenciais para o desenvolvimento empresarial.”

Várias empresas A-shares continuam a fazer progressos

Na noite de 9 de março, Shenghong Technology (Huizhou) Co., Ltd. (“Shenghong Technology”), Puyuan Precision Electronics Co., Ltd. (“Puyuan Precision”) e Kefu Medical Technology Co., Ltd. (“Kefu Medical”) anunciaram que a emissão de ações no exterior (H-shares) foi submetida à aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China.

O anúncio de Shenghong Technology indica que a empresa está a proceder com o pedido de emissão de ações no exterior (H-shares) e a preparar-se para listar na Bolsa de Valores de Hong Kong. Recentemente, recebeu a notificação de aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China para a emissão no exterior. A empresa pretende emitir até 110 milhões de ações ordinárias no exterior e listá-las na Bolsa de Valores de Hong Kong.

Um responsável da Shenghong Technology afirmou: “O financiamento através da listagem em Hong Kong será utilizado principalmente para apoiar a expansão da capacidade de produção de alta tecnologia, atualização inteligente, capacidade de computação de inteligência artificial e outras tecnologias de ponta em circuitos impressos, ajudando a empresa a expandir rapidamente globalmente, melhorar a sua capacidade de entrega internacional e aprofundar o serviço aos clientes internacionais, adaptando-se às tendências de transformação na cadeia de abastecimento da indústria tecnológica global, consolidando ainda mais a nossa vantagem competitiva e a posição de liderança no setor. Além disso, a listagem em Hong Kong facilitará a entrada de investidores institucionais globais, diversificando a estrutura acionista. A listagem também aumentará a influência internacional da empresa, fortalecendo o reconhecimento da marca, das capacidades tecnológicas, dos negócios e da conformidade por parte de clientes e investidores globais, consolidando parcerias estratégicas com clientes internacionais de alta qualidade e melhorando o serviço aos clientes internacionais.”

Além de Shenghong Technology, Puyuan Precision e Kefu Medical também receberam a notificação de aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China para a emissão no exterior, o que indica que as três empresas avançaram na sua estratégia de dupla plataforma “A+H”.

O investigador contratado do Banco de Negócios de Su, Fu Yifu, afirmou em entrevista ao Jornal Securities Daily: “As empresas A-shares que entram em Hong Kong são principalmente líderes de setor e empresas de alta qualidade em nichos específicos. Do ponto de vista setorial, concentram-se em semicondutores, biomedicina, manufatura de alta tecnologia e energias renováveis; do ponto de vista financeiro, geralmente apresentam fluxo de caixa saudável e modelos de negócio maduros, alinhando-se às preferências dos investidores institucionais em Hong Kong; do ponto de vista estratégico, muitas têm objetivos claros de internacionalização, necessitando de financiamento externo e respaldo de marca; do ponto de vista de conformidade, possuem uma governança regulada, divulgação de informações madura, podendo adaptar-se rapidamente às exigências regulatórias de ambos os mercados.”

Mais de 12 empresas “A+H” já em 2023

De acordo com dados da Wind Information, o número de empresas A-shares a listar-se em Hong Kong foi de 2 em 2021, 5 em 2022, 1 em 2023, 3 em 2024 e 19 em 2025. Assim, o número de empresas A-shares a listar-se em Hong Kong em 2025 deverá manter-se na casa dos dígitos, registando um crescimento exponencial, com um aumento de 533,33% em relação a 2024.

Até 10 de março de 2026, 12 empresas A-shares, incluindo a Nanjing Estun Automation Co., Ltd. e a Shenzhen Zhaowei Mechanical & Electrical Co., Ltd., já entraram no mercado de Hong Kong. Em igual período de 2025, apenas uma empresa, a Chifeng Jilong Gold Mining Co., Ltd., tinha listado em Hong Kong.

Fu Yifu comentou: “Com base no número atual de empresas na fila e no progresso da aprovação, é provável que 2026 veja um novo pico na quantidade de empresas ‘A+H’ a listar-se. Por um lado, as empresas líderes e de alta qualidade têm uma forte vontade de entrar em Hong Kong, com muitas empresas na fila; por outro lado, os processos de aprovação são eficientes, o ritmo de revisão é estável e o ambiente político continua favorável.”

Tian Lihui afirmou: “O modelo ‘A+H’ está a reformular o paradigma de crescimento empresarial e as coordenadas de avaliação de ativos na China. Para as empresas, a governança sob a supervisão de duas jurisdições exige padrões mais elevados, reforçando a capacidade de governança corporativa, que por si só se torna um ativo de crédito; no financiamento, conecta-se com capitais internacionais de longo prazo, apoiando a expansão de P&D e aquisições no exterior; no âmbito estratégico, constrói plataformas de capital internacional, facilitando a transição de ‘exportar produtos’ para ‘exportar capacidade e capital’. Para o mercado de capitais, a entrada de empresas de setores emergentes em Hong Kong otimiza a estrutura do mercado, aumenta o valor de avaliação global de ativos de nova economia chinesa, e promove uma maior racionalidade na avaliação, reduzindo o excesso de valorização emocional e centrando a formação de preços na qualidade dos lucros. Trata-se de uma atualização estratégica das empresas e de um marco importante na internacionalização do mercado de capitais chinês.”