CITIC Securities: A redução da capacidade de produção de suínos deve acelerar, com perspectivas promissoras para o quarto trimestre de 2026 a 2027

China Securities Journal publicou um relatório de pesquisa afirmando que o preço do porco caiu para o seu nível mais baixo em 10 anos, com oferta abundante, e espera-se que os preços do porco oscilem em níveis baixos na primeira metade de 2026. Com prejuízos contínuos e aprofundados, além de políticas de controle de capacidade que se intensificam gradualmente, a eliminação de capacidade deve acelerar, e a perspectiva para o mercado de suínos no quarto trimestre de 2026 e em 2027 é otimista. Atualmente, o setor apresenta avaliações baixas, recomendando-se: 1) empresas líderes com vantagem de custos e potencial de dividendos; 2) empresas com baixa avaliação.

Principais pontos do relatório da China Securities Journal:

O preço do porco caiu rapidamente, mantendo-se em níveis baixos na primeira metade de 2026.

Devido à oferta abundante e à queda na demanda após o feriado, os preços do porco caíram rapidamente para cerca de 10 yuans por quilo, próximo ao menor nível em uma década. Segundo dados da Yongyi Consulting, nesta semana (6 a 12 de março), o prejuízo médio por cabeça na indústria foi de 250-300 yuans, com a margem de prejuízo se ampliando, totalizando quase 6 meses de prejuízo para toda a indústria. Olhando para o futuro, o número de matrizes em estoque, leitões recém-nascidos, peso corporal e taxa de utilização de instalações de reprodução ainda não estão baixos, e estima-se que os preços do porco em março e abril permaneçam em um canal de prejuízo profundo, mantendo-se em níveis baixos na primeira metade de 2026.

Prejuízos + aprofundamento das políticas de controle de capacidade podem acelerar a eliminação de capacidade.

Desde o início do ano, com a estabilização e recuperação dos preços das matérias-primas, os custos de alimentação de suínos aumentaram sob pressão, agravando a queda contínua dos preços do porco. Recentemente, os preços de leitões e de matrizes descartadas caíram rapidamente, acelerando a eliminação de capacidade de mercado. Desde março, as reuniões de controle de capacidade de suínos continuam, com a redução adicional do estoque de matrizes reprodutoras, e o controle de capacidade deve continuar sendo uma direção importante, restringindo o aumento de capacidade do setor. Com a combinação de estímulos de mercado e políticas de eliminação de capacidade, a perspectiva para o mercado de suínos no quarto trimestre de 2026 e em 2027 é promissora.

Fatores de risco:

A intensidade e o progresso na implementação das políticas podem não atender às expectativas; desastres naturais; variações inesperadas nos preços do porco; grandes surtos de doenças animais; problemas de segurança alimentar.