Le rapport sur l’inflation de janvier révélera si les tendances récentes n’étaient qu’un mirage

Steve Kopack

Vendredi 13 février 2026 à 19h00 GMT+9 4 min de lecture

Les données très attendues sur l’inflation de janvier seront publiées à 8h30 HE vendredi. (David Paul Morris / Bloomberg via Getty Images) · David Paul Morris

Vendredi clôturera une semaine chargée de données sur l’économie américaine, avec la publication de l’indice des prix à la consommation de janvier à 8h30 HE.

Après une baisse de l’inflation, passant d’un sommet de 3 % en septembre 2025 à 2,7 % en décembre, l’indicateur le plus suivi du rapport — qui a été retardé par une brève fermeture du gouvernement — sera la direction de l’inflation globale.

De nombreux économistes ont déclaré que la longue fermeture du gouvernement à l’automne pourrait avoir artificiellement abaissé le taux d’inflation de décembre, car moins de données ont été collectées pendant cette période de suspension des financements, et que les ventes de vacances ont peut-être encore davantage faussé les prix à la baisse.

Mais bien qu’un seul mois ne constitue pas une tendance, une baisse du taux d’inflation en janvier pourrait offrir une lueur d’espoir aux consommateurs qui luttent depuis des années contre la hausse du coût de la vie.

Cela pourrait également valider la décision de l’administration Trump, à la fin de l’année dernière, de réduire les tarifs douaniers sur des dizaines d’aliments. L’administration a également continué à négocier des cadres d’accord commercial avec des pays qui, selon elle, conduiront directement à une baisse des tarifs.

Ces dernières semaines, l’administration a modifié les tarifs sur l’Inde et le Bangladesh. Ces accords ont réduit à zéro les tarifs sur « certains textiles et vêtements » en provenance du Bangladesh et ont largement réduit les tarifs sur les importations en provenance de l’Inde, passant de 25 % à 18 %.

Jeudi soir, la représentante commerciale américaine Jamieson Greer a annoncé la signature d’un accord commercial réciproque avec Taïwan, ce qui devrait entraîner une baisse des tarifs sur de nombreuses exportations de l’île vers les États-Unis.

Malgré ces accords, la plupart des analystes et économistes s’attendent à une augmentation de l’inflation dans le rapport de vendredi.

« Le rapport CPI devrait montrer des pressions inflationnistes relativement élevées », a déclaré Jan Groen, économiste en chef de Société Générale aux États-Unis. « Nous prévoyons que tant l’indice global que l’indice de base auront augmenté à un rythme quelque peu soutenu. »

L’équipe économique de Wells Fargo a également partagé cet avis. Elle prévoit une hausse de 0,33 % de l’inflation de base (qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie) d’un mois sur l’autre, supérieure à la moyenne sur 12 mois de 0,22 %.

« Une hausse solide en janvier n’est probablement pas entièrement une illusion statistique », ont écrit cette semaine les économistes de Wells Fargo dans une note. « Au contraire, nous pensons qu’elle reflète un certain retard dans la transmission des coûts tarifaires aux consommateurs, alors que les fournisseurs renégocient leurs contrats, que les entreprises reconstituent leurs stocks et que les entreprises testent leur pouvoir de fixation des prix. »

Les analystes de Goldman Sachs anticipent également une hausse de l’inflation de base et s’attendent à ce que le rapport attribue en partie cette hausse à « la réinitialisation des prix en début d’année dans des catégories comme les produits médicaux » et à « la pression à la hausse provenant des tarifs douaniers. »

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De manière générale, les économistes sondés par Dow Jones s’attendent à ce que l’inflation globale ait augmenté de 0,3 % en janvier par rapport à décembre. Sur une base annuelle, on prévoit que l’inflation tombera à un taux annuel de 2,5 %.

Le rapport sera publié deux jours seulement après le rapport sur l’emploi de janvier, qui semblait positif pour le mois mais comprenait d’importantes révisions des données d’embauche récentes, donnant une image plus sombre.

Les données préliminaires indiquaient que l’économie américaine avait créé 584 000 emplois en 2025. Mais le Bureau of Labor Statistics a révisé mercredi ce chiffre à seulement 181 000 emplois.

La Réserve fédérale équilibre depuis des mois ses deux mandats — la stabilité des prix et le plein emploi — sur ce que certains experts ont décrit comme une ligne très fine.

Les données d’inflation de vendredi pourraient faire pencher la balance.

« Les données CPI depuis septembre ont surpris à la baisse par rapport aux attentes du consensus, mais les responsables de la Fed et les marchés ont été hésitants à tirer des conclusions définitives sur les mois impactés par des problèmes de mesure liés à la fermeture du gouvernement », a écrit la économiste de Citigroup Veronica Clark la semaine dernière.

Mais même avant la publication du CPI, Wall Street ne s’attendait à aucune baisse des taux d’intérêt de la Fed avant la fin de l’été au plus tôt.

« D’après mes prévisions, nous pourrions rester en pause pendant un certain temps », a déclaré mardi la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack.

Hammack prévoit que l’inflation devrait diminuer au fil de l’année, mais elle affirme actuellement que « l’inflation est encore trop élevée. »

Cet article a été initialement publié sur NBCNews.com