グレースケール、ETFのトレンドに逆らう動き：4月から新たな資金流出開始

米国のビットコインスポットETF (ETF)は4月1日に純流出額1億7373万ドルを記録し、機関投資家の売り圧力が新たな四半期にも続いていることを示しています。
資金引き揚げは、2026年第1四半期の終了翌日に発生し、純流出額は約(百万ドルとなりましたが、3月には一部回復し、ビットコインファンドに13億1.74億ドルが再流入しました。
グレースケールの動きは逆流
iShares Bitcoin Trust
I
IBIT
とFidelityのWise Origin Bitcoin Fund )FBTC$500 は4月1日に最大の流出影響を受けました。
IBITは8652万ドルの流出を記録し、FBTCは7864万ドルの資金引き揚げを示しました。長期のGBTCファンドも1326万ドルの損失を出しました。
しかし、グレースケールの低コストのビットコインミニトラスト (BTC)は1025万ドルの新規資金を引き付けることに成功しました。このファンドは0.15%の手数料を設定しており、米国の全スポットETFの中で最も低い水準です。
このコスト優位性により、大規模な売却があった場合でも資金流入を安定的に維持しています。
4月1日時点で、全米のビットコインスポットETFの純資産総額は877億1000万ドルに達し、設立以来の純流入額は559億710万ドルとなっています。終値ではBTCは68,176ドル付近で取引されました。
イーサリアムETFも類似のパターンを追う
ETF Ethereum
ETHUSD
スポットは同日に7.10百万ドルの純流出を記録しました。このカテゴリーの純資産総額は122億1000万ドルに達し、イーサリアム全体の時価総額の約4.72%に相当します。
グレースケールのEthereum Trust ETF (ETHE)は最も優れた商品として目立ちます。このETFは1742万ドルの資金流入に成功し、全てのETH商品中最大の一日流入を記録しました。一方、BlackRockのiShares Ethereum Trust (ETHA)は3226万ドルの流出を経験しました。
グレースケールの各商品間のパフォーマンス差も注目されています。ETHEは手数料2.50%ながら資金を引き付けており、一般的なETHカテゴリーは引き続き資金流出を続けています。
Q1の終わりに、ETF Etherは純流出額が(百万ドルとなり、設立以来最悪の3か月間のパフォーマンスを示しました。
Q2の開始とともに圧力増加
4月1日時点のデータは、3月の資金回復は一時的な可能性を示唆しています。ビットコインの価格はQ1中に約22%下落し、2018年以来最悪の四半期となりました。
インフレ率の継続、FRBの慎重な姿勢、米イラン紛争による地政学的緊張がリスク志向を抑制し続けています。
このトレンドがQ2で逆転するかは、機関投資家の再参入、米国の暗号資産規制の進展、より広範な金融環境の変化に大きく依存します。
現状、グレースケールが資金を引き付ける一方で、大手競合が資金流出を経験していることは、コストに敏感な投資家が市場から完全に撤退するのではなく、リポジションの調整を行っている兆候といえます。
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