Por que o mercado de criptomoedas caiu drasticamente? 510 milhões de dólares de liquidação em 12 horas e a escassez de liquidez desencadeiam uma reação em cadeia

2 de fevereiro de 2024: No último fim de semana, o mercado de criptomoedas sofreu uma venda abrupta e intensa, com o Bitcoin a cair temporariamente abaixo de 75.000 dólares, atingindo um mínimo de 74.000 dólares antes de recuperar rapidamente para acima de 76.000 dólares. A trajetória em “V” de curto prazo revelou riscos extremos de volatilidade, devido à falta de profundidade de mercado e à ressonância de alavancagem elevada.

Dados indicam que, em 12 horas, o mercado foi forçado a liquidar posições no valor de até 5,1 bilhões de dólares, com perdas de 3,916 bilhões de dólares em posições longas e 1,186 bilhões de dólares em posições curtas. A estrutura de liquidação apresenta um desequilíbrio grave, demonstrando que muitos traders apostaram na alta; quando o preço caiu e acionou o mecanismo de liquidação, a pressão de venda foi ainda mais ampliada, levando a uma queda em escada.

Ativos principais enfrentam forte pressão. O Ethereum caiu cerca de 8% em 24 horas, enquanto BNB, XRP, Solana e outros registraram quedas entre 4% e 6%. Os ativos de ETH em staking também recuaram, enquanto Dogecoin e Tron, devido a posições de especulação mais leves, tiveram quedas relativamente menores.

A insuficiência de liquidez é o principal fator impulsionador desta rodada de volatilidade. Com os mercados tradicionais fechados no fim de semana, a atividade de negociação institucional diminuiu significativamente, e o livro de ordens encolheu, permitindo que ordens de venda de pequeno valor rompesssem suportes técnicos. Após a liberação concentrada de stops, o Bitcoin passou a se comportar mais como um derivativo de alta alavancagem, com o preço dominado pelo desequilíbrio de fundos.

No âmbito macroeconômico, os dados do setor manufatureiro na China apresentaram uma divisão: indicadores oficiais indicam contração, mas, devido ao controle de capitais em yuan, o impacto não se transmitiu diretamente ao Bitcoin. Ao mesmo tempo, o valor de mercado total das criptomoedas evaporou cerca de 121 bilhões de dólares em um único dia, atualmente oscilando em torno de 2,51 trilhões de dólares. Se perder o suporte de 2,50 trilhões de dólares, o mercado pode recuar até a região de 2,39 trilhões de dólares.

Fatores regulatórios também estão em fermentação. O Departamento do Tesouro dos EUA sancionou duas plataformas registradas no Reino Unido, alegando que lidam com transações relacionadas ao IRGC do Irã, e destacou o uso de USDT na rede Tron. Além disso, uma entidade com origem nos Emirados Árabes Unidos adquiriu 49% da World Liberty Financial, ligada a Trump, por 500 milhões de dólares, reacendendo o debate sobre a relação entre política e capital de criptomoedas.

Esta rodada de queda parece mais uma limpeza de alavancagem e um teste de resistência de liquidez do que um colapso fundamental, mas o ambiente de alta volatilidade deve persistir.