- SKY subiu 10% após a rede cortar as emissões de staking e continuar com recompras, apertando a oferta no mercado.
- Sky expandiu a infraestrutura de crédito USDS, com uma menor emissão de tokens e recompras constantes apoiando o momentum de alta do mercado.
O SKY, o token de governança do protocolo DeFi anteriormente conhecido como Maker, subiu cerca de 10% após uma votação de governança que introduziu emissões menores de staking e uma infraestrutura de crédito vinculada ao stablecoin USDS. A proposta, que combinou redução na emissão de tokens com recompras contínuas, foi aprovada em 27 de fevereiro e entrou em vigor em 2 de março.
A atualização alterou a forma como o SKY entra em circulação através de recompensas de staking. Sob o novo plano, o protocolo distribuirá cerca de 838,18 milhões de tokens ao longo de 180 dias. Esse total é aproximadamente 161,82 milhões de tokens menor do que o cronograma anterior, que reduzia o ritmo de nova oferta no mercado.
Emissões menores estimulam movimentos de mercado porque podem reduzir a diluição para os detentores existentes. Neste caso, a mudança ocorreu enquanto a rede continuava a remover tokens de circulação por meio de seu sistema de recompra. Isso restringiu a oferta disponível e apoiou a alta do token.
A Sky já utilizou cerca de US$114,5 milhões em USDS para recomprar quase 1,83 bilhões de tokens. O programa realiza compras em pequenas transações ao longo do dia, com muitas negociações próximas de US$10.000 cada, removendo cerca de 3,6 milhões de tokens de circulação diariamente.
Além disso, dois terços da oferta de tokens estão em staking. Isso deixa uma menor parcela de tokens disponíveis para negociação ativa, o que pode pressionar os preços quando a demanda aumenta.
O SKY foi negociado a $0,07819, com alta de 5,13% nas últimas 24 horas no momento do relatório. O volume de negociações também aumentou mais de 54% no mesmo período, atingindo cerca de $39,97 milhões.
Gráfico de 1 dia do SKYUSD | Fonte: CMC
Enquanto isso, também cobrimos que em 12 de março, a Polkadot irá redefinir sua tokenômica sob uma nova estrutura monetária que limitará a oferta de DOT em 2,1 bilhões e reduzirá as emissões em 53,6%.
Expansão da Infraestrutura de Crédito USDS Aumenta o Impulso para o Token SKY
As mudanças de governança também expandiram a estrutura de crédito do protocolo em torno do USDS. Sky integrou dois novos Launch Agents para apoiar a implantação de crédito e a gestão de liquidez dentro do ecossistema USDS. Essa etapa fornece ao protocolo mais ferramentas para expandir a atividade relacionada a stablecoins, ao mesmo tempo em que melhora sua estrutura de mercado interna.
A expansão de crédito está diretamente ligada ao esforço do Sky de fortalecer o uso do USDS em toda a sua rede. Uma base de crédito mais ampla pode suportar empréstimos, fornecimento de liquidez e atividades financeiras relacionadas ao stablecoin. À medida que essa infraestrutura cresce, o protocolo pode criar mais demanda on-chain em torno de seus produtos principais.
A movimentação do SKY também se encaixa em um padrão mais amplo no DeFi. Mais protocolos agora preferem emissões menores e recompras baseadas no mercado, em vez de grandes distribuições de tokens. Modelos anteriores de DeFi frequentemente dependiam de incentivos pesados de tokens, mas esses sistemas muitas vezes aumentavam a pressão de venda, pois os usuários vendiam as recompensas logo após recebê-las.
Exemplos recentes mostram como esse modelo está mudando. Hyperliquid direcionou parte de sua receita de taxas de negociação para comprar e queimar tokens HYPE. Jupiter também votou em fevereiro para remover as novas emissões de JUP em 2026, enquanto o dYdX aprovou um plano que destina 75% da receita do protocolo para recompras de tokens.
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O principal motor dessa oscilação foi a entrada contínua de recursos institucionais via ETF spot de ETH, especialmente nos últimos 4 dias, com fluxo líquido acumulado superior a 212 milhões de dólares, e em 17 de abril o ETF adicionou mais 95 milhões de dólares em fluxo, enquanto a compra ativa spot ampliou-se de forma sincronizada dentro de 15 minutos. O aumento de posições compradas alavancadas no mercado de derivativos foi o segundo fator de impulso; de 14 a 17 de abril, os contratos futuros de ETH tiveram crescimento semanal de 26% em contratos em aberto, indicando que recursos por múltiplos caminhos apostaram de forma sincronizada na alta. A taxa de funding neutra indica que a estrutura de alavancagem está temporariamente saudável.
Além disso, a recuperação da preferência por risco do mercado macro global (alívio dos conflitos geopolíticos, Fed mantendo a taxa de juros inalterada) impulsionou uma alta generalizada dos principais ativos de risco, e o mercado cripto acompanhou, atraindo liquidez. No nível da indústria, instituições financeiras tradicionais impulsionam o protocolo e a submissão de pedidos de ETFs e produtos de trust; empresas de mineração aumentaram as detenções de ETH e tornaram a participação em staking mais ativa, reforçando ainda mais as expectativas de médio e longo prazo do mercado. Vários fatores se somaram e se reforçaram, amplificando a volatilidade; na cadeia, as transferências permaneceram, no geral, estáveis, e não houve concentração anormal de migração do fluxo de fundos entre exchanges.
O que precisa ser observado é que, embora o mercado atual tenha sido impulsionado pelo choque de recursos institucionais e alavancagem, o crescimento contínuo das posições em futuros somado ao fato de o preço spot não ter avançado para além da região de 2400 USDT pode gerar risco de liquidação passiva. Além disso, se o ritmo de entrada via inscrições de ETF desacelerar ou se a liquidez macro inverter, o suporte do spot de ETH poderá enfraquecer. Faça acompanhamento principalmente do fluxo líquido de ETFs, das mudanças nas posições em futuros, do noticiário macro e das regiões de suporte e resistência próximas, e fique atento à volatilidade de curto prazo e a possíveis ajustes súbitos. Para mais informações em tempo real, continue acompanhando.
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