Lido, o maior protocolo de liquid staking da Ethereum, encerrou 2025 com uma receita total de 40,5 milhões de dólares, abaixo 23% face aos 52,4 milhões de dólares do ano anterior, segundo um relatório de execução publicado pela Lido Foundation.
A DAO está agora a rever um mecanismo automatizado de recompra de tokens LDO, com a implementação prevista para o 2.º trimestre de 2026, como parte de um esforço mais alargado para alinhar o valor do token de governação com o desempenho financeiro do protocolo.
Um Ano Difícil para as Receitas de Staking
No relatório, a Lido indicou que a sua principal fonte de rendimentos, as receitas de taxas de staking, caiu de 48,5 milhões de dólares para 37,4 milhões de dólares. Além disso, houve uma redução nas recompensas da camada de execução como resultado do escalamento contínuo da rede na Ethereum, bem como uma diminuição nas recompensas da camada de consenso que estava incorporada na curva de emissão, com ambos os fatores a pesar na receita do protocolo.
Entretanto, as recompensas brutas de staking em todo o protocolo caíram 18% em termos monetários, de aproximadamente 1,03 mil milhões de dólares para 846,7 milhões de dólares. Também se verificou uma queda na quota da Lido no mercado de ETH em staking, com as suas participações a passar de mais de 28% de todo o ETH em staking em 2024 para pouco mais de 24% em Dezembro de 2025.
Em termos de ETH, o valor total bloqueado caiu de 9,63 milhões de ETH para 8,81 milhões de ETH, uma queda de 8,5%. O relatório atribui a perda de quota à rotação de capital para o exchange staking, para o institucional low-risk staking e para plataformas de liquid restaking que usaram os seus próprios tokens de protocolo para subsidiar os retornos.
No entanto, o ambiente de staking da Ethereum melhorou entretanto, levando inclusive a rede a novos máximos recorde de actividade em 2026.
Planos de Expansão e Recompra
Os dados de mercado da CoinGecko mostram o LDO nativo a ser negociado a 0,27 dólares a 27 de Março, abaixo 7,3% nos últimos sete dias. O token tem oscilado perto dos seus mínimos recentes, com uma variação de 24 horas entre 0,275 e 0,290 dólares, e mantém-se perto do seu mínimo histórico de 0,2714 registado a 8 de Março de 2026.
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Entretanto, o protocolo está a desenvolver um potencial plano de recompra de LDO que funcionaria no âmbito do framework de Network Economic Support Tokenomics (NEST). Quando estiver em funcionamento, a oferta permitirá que os utilizadores comprem LDO no mercado aberto usando rendimentos gerados pelo protocolo e coloquem os tokens numa posição de liquidez LDO/wstETH controlada pela plataforma.
Como parte disso, a Lido partilhou que já concluiu o desenvolvimento de um módulo manual que permitiria swaps de tokens controlados pela governação antes de uma validação técnica planeada, agendada para a libertação no 2.º trimestre. A empresa acrescentou que qualquer mecanismo de recompra só é ativado quando existir um verdadeiro excedente de tesouraria.
No ano passado, a empresa lançou a Lido Earn, uma plataforma destinada a stakers com rendimentos elevados, que actualmente detém mais de 77.000 ETH em TVL. O lançamento aconteceu depois de a WisdomTree ter lançado o primeiro ETP de liquid staking stETH na Europa. O produto inclui também integrações com BitGo, Hex Trust, Komainu e Crypto Finance AG que oferecem aos clientes mais opções de custódia e de staking.
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