Bank of America revisa previsão para o ouro diante de pressões de aperto do Fed

O Bank of America revisou sua perspectiva de curto prazo para o preço do ouro após a postura em constante mudança da política monetária do Federal Reserve ter criado obstáculos para o metal precioso. Em janeiro, o banco previu que o ouro chegaria a US$ 6.000 por onça até a primavera, mas a equipe de pesquisa de metais liderada por Michael Widmer agora afirma que essa meta “parece improvável por enquanto” devido às expectativas do mercado de aumentos de juros do Fed. Apesar da revisão no prognóstico de curto prazo, a BofA mantém que fatores estruturais de longo prazo, incluindo altos déficits fiscais dos EUA, menor detenção de Treasuries estrangeiros e a diversificação dos bancos centrais para longe do dólar, continuarão a sustentar os preços do ouro ao longo do tempo.

BofA Revises Near-Term Gold Outlook

A equipe de pesquisa de metais do Bank of America reconheceu a correção significativa nos preços do ouro nos últimos meses e ajustou suas expectativas de curto prazo. “Atingir nossa meta de US$ 6.000/oz parece improvável por enquanto. Mas a combinação macroeconômica contínua dos EUA de altos déficits, ausência de consolidação fiscal e necessidades de financiamento resultantes --- a premissa por trás de nosso chamado inicial de alta para o ouro --- sugere que ainda há combustível no tanque para o ouro voltar a disparar no longo prazo”, disse o banco em seu mais recente relatório de metais preciosos.

Michael Widmer explicou que as expectativas em mudança sobre a política monetária dos EUA seguem como o maior obstáculo para o ouro no curto prazo. No início do ano, os mercados esperavam que o banco central dos EUA cortasse juros, mas a guerra no Irã criou uma crise global de energia que levou a um aumento dramático das pressões inflacionárias. Os mercados começaram a precificar com agressividade aumentos de juros antes do fim do ano.

Federal Reserve Rate Hike Expectations Pressure Gold

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados veem uma chance de mais de 70% de um aumento de juros até setembro. “A maior probabilidade de aumentos de juros até dezembro de 2026 tem se correlacionado de perto com uma queda nos preços do ouro. Ou, dito de outro modo, a mudança de ‘cortes inflacionários’ para uma política monetária mais restritiva reduz o potencial de alta do ouro em cerca de 50%, tudo o mais constante”, disse Widmer.

A BofA observou que, mesmo que um acordo de paz duradouro seja negociado, as pressões inflacionárias provavelmente não vão diminuir. “Num mundo com maior fragmentação geopolítica, é improvável que isso se dissipe em breve. No meio de pressões crescentes nas cadeias globais de suprimentos e de preços mais altos para produtores, a perspectiva para a inflação não é particularmente animadora. Além disso, a inflação de serviços ficou persistentemente acima da meta no passado, mas a inflação negativa de bens ajudou a alcançar a meta de estabilidade de preços do Fed. No entanto, a inflação de bens subiu após a Covid e, depois de cair, as tarifas de Trump deram mais um golpe. Enquanto isso, a desinflação da habitação ajudou a manter a inflação central sob controle, mas esse suporte provavelmente vai desaparecer após sua reversão”, disseram os analistas.

Structural Factors Support Long-Term Gold Rally

Embora a inflação elevada force o Federal Reserve a manter uma postura monetária mais dura, a BofA identificou questões estruturais que sustentam preços mais altos do ouro. “A política econômica dos EUA continua sendo pouco convencional. De fato, o déficit fiscal segue em cerca de 6% do PIB, enquanto as participações estrangeiras em Treasuries dos EUA diminuíram. De acordo com a mais recente pesquisa de ouro de bancos centrais, a maioria dos entrevistados (74%) espera participações moderadas ou significativamente menores do dólar americano nas reservas globais nos próximos cinco anos”, disseram os analistas.

“Até que esse cenário mude, acreditamos que ainda há algum combustível no tanque para impulsionar o ouro para cima novamente, apesar das dificuldades no curto prazo”, afirmou o banco.

Retail Investment Demand Potential

O time de Widmer vê potencial adicional de demanda por investidores de varejo. O banco reconheceu que o ouro precisa que o mercado volte a precificar aumentos de juros e, se isso acontecer, a demanda por investimentos poderá impulsionar mais alta. Os analistas observaram que os investimentos em ouro físico e em papel agora respondem por cerca de 5,5% dos mercados totais de ações e renda fixa.

“Portanto, ainda há espaço para investidores na mudança de uma carteira de 60:40 para uma carteira de 60:20:20”, disseram os analistas.

FAQ

O que o Bank of America disse sobre sua meta de preço do ouro de US$ 6.000?

A equipe de pesquisa de metais do Bank of America afirmou que atingir a meta de US$ 6.000 por onça “parece improvável por enquanto” devido à postura de aperto do Federal Reserve e às expectativas do mercado de aumentos de juros. O banco originalmente previu que o ouro chegaria a US$ 6.000 até a primavera em janeiro.

Por que o Bank of America revisou sua previsão de ouro de curto prazo?

A BofA revisou sua previsão porque expectativas em mudança sobre a política monetária dos EUA criaram obstáculos para o ouro. Os mercados passaram de esperar cortes de juros no começo do ano para precificar com agressividade aumentos de juros antes do fim do ano, impulsionados por pressões inflacionárias da guerra no Irã e pela crise global de energia resultante.

Qual a porcentagem de chance que os mercados atribuem a um aumento de juros do Fed até setembro?

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados veem uma chance de mais de 70% de um aumento de juros até setembro.