CICC: O risco de 'estagflação' nos EUA aumenta ainda mais e é confirmado

Gate News notícias, 10 de março, Zhongjin Securities afirmou no seu relatório de perspetivas macroeconómicas para 2026 que o maior risco para a economia dos EUA é uma situação de 'estagflação' (crescimento económico lento com inflação persistente), e uma série de desenvolvimentos recentes indicam que esta avaliação está a ser gradualmente confirmada e reforçada.

No que diz respeito à inflação, o conflito entre os EUA e o Irão elevou os preços do petróleo, e os fatores que impulsionam a inflação estão a tornar-se mais estruturais, o que pode fazer com que a rigidez da inflação continue a aumentar. No emprego, os efeitos de substituição de postos de trabalho de escritórios por IA começam a surgir, limitando o impulso de expansão do emprego. Quanto aos riscos financeiros, o risco de crédito privado (empréstimos de entidades não bancárias às empresas) continua a aumentar, e uma vez que o setor entre na fase de limpeza, as condições financeiras podem apertar-se, prejudicando o crescimento económico.

No plano político, o Federal Reserve enfrenta um dilema, e a Zhongjin Securities acredita que o momento de redução das taxas de juro pode ser adiado para o segundo semestre; os efeitos estimulantes de cortes fiscais são parcialmente neutralizados pelo aumento de tarifas e pela maior propensão para poupança dos residentes, podendo o impacto real ser inferior ao esperado. Neste contexto, espera-se que o crescimento económico dos EUA desacelere, o risco de prémios de risco no mercado de capitais (retorno adicional exigido pelos investidores) aumente, e a alocação de fundos mude de uma busca por rendimento para uma maior ênfase na gestão de risco.