A Coinbase e a Robinhood lançam conjuntamente produtos de rendimento em USDC de aproximadamente 7% com estruturas subjacentes diferentes

De acordo com a ChainCatcher, tanto a Coinbase quanto a Robinhood lançaram recentemente produtos de rendimento em USDC, oferecendo aproximadamente 7% de retorno anual, mas com designs fundamentalmente diferentes. O tier de alto rendimento da Coinbase rende 7,02% ao ano, cerca do dobro da taxa padrão de 3,63%. As duas plataformas direcionam os recursos via Morpho, um protocolo descentralizado de empréstimo com US$ 7,11 bilhões em TVL (Total Value Locked), e usam a Steakhouse Financial como curadora.

De acordo com a análise da conta Pink Brains, as estruturas de rendimento diferem significativamente. Os 7% da Robinhood são compostos por juros do mutuário, rendimentos da reserva do Tesouro do USDG e subsídios distribuídos via Merkl, com cerca de metade vindo de subsídios para fazer a ponte até a meta de 7%, deixando rendimentos orgânicos em torno de 3%. A Coinbase, em vez disso, faz o ciclo dos recursos por meio de empréstimos do Ethena USDe nas margens da taxa de financiamento de contratos futuros, com camadas de recompensas do token MORPHO, sem um teto fixo, mas também sem mínimo garantido. A Pink Brains observou que a taxa blended da Coinbase, incluindo recompensas, já caiu para 4,44%. O compromisso de subsídios da Robinhood dura um ano, enquanto aposta que os rendimentos orgânicos vão aumentar com a nova demanda por empréstimos; a oferta da Coinbase é estimada para continuar até meados de setembro.