El Salvador detém aproximadamente 7.706 BTC avaliados em US$ 474 milhões em julho de 2026, ocupando o 5º lugar entre os detentores soberanos de Bitcoin no mundo. O país garantiu uma linha do Fundo Monetário Internacional (FMI) do tipo Extended Fund Facility (EFF) de US$ 1,4 bilhão em dezembro de 2024, concordando em restringir as compras de Bitcoin pelo setor público e tornar a aceitação por comerciantes voluntária; ainda assim, seu National Bitcoin Office continuou anunciando aquisições diárias de BTC até meados de 2026. O Bitcoin foi formalmente revogado como moeda de curso legal em fevereiro de 2025 por meio de uma emenda legislativa, embora o governo tenha mantido sua política de acumulação da reserva estratégica sem interrupção. O FMI atribuiu o aumento nos saldos on-chain à consolidação de carteiras, e não a novas compras, criando uma ambiguidade administrada entre as condições do empréstimo e a atividade do tesouro que ambas as partes consideraram politicamente conveniente manter.
El Salvador adotou Bitcoin como moeda de curso legal em setembro de 2021
O presidente Nayib Bukele defendeu a Bitcoin Law, aprovada pela Assembleia Legislativa em 9 de junho de 2021. A lei concedeu ao Bitcoin o status de moeda de curso legal ao lado do dólar dos EUA e obrigou empresas a aceitá-lo como forma de pagamento. O governo lançou a carteira Chivo, oferecendo um incentivo de US$ 30 para incentivar a adoção. No fim de 2022, Bukele anunciou uma política de comprar 1 Bitcoin por dia, criando uma abordagem sistemática de custo médio em dólares para a construção do tesouro, conforme documentado pelo CoinDesk.
A adoção pública permaneceu limitada ao longo do tempo. Uma pesquisa da Universidad Centroamericana publicada em janeiro de 2025 encontrou que 92% dos salvadorenhos não usavam BTC em 2024. O uso caiu de 25,7% em 2021 para 8,1% em 2024, segundo o Instituto Universitário de Opinião Pública. A distância entre o entusiasmo do governo e a adoção pelos cidadãos se tornou um argumento central para o FMI nas negociações do empréstimo.
A estratégia de Bitcoin de El Salvador funcionou menos como um projeto de meio de troca e mais como uma jogada de acumulação de patrimônio soberano. A distinção importa porque os ganhos não realizados do governo dependem inteiramente da valorização do preço do BTC, e não do volume de transações domésticas. Com um preço médio estimado de aquisição de aproximadamente US$ 45.200 por moeda, o tesouro ficou no lucro até meados de 2026, embora uma queda sustentada do preço abaixo desse nível revertesse totalmente a narrativa.
FMI impôs restrições de compra de Bitcoin em dezembro de 2024
Em dezembro de 2024, El Salvador e o FMI chegaram a um acordo no nível de equipe sobre um Extended Fund Facility de 40 meses no valor de aproximadamente US$ 1,4 bilhão, com o pacote multilateral mais amplo superando US$ 3,5 bilhões quando as contribuições do Banco Mundial, do BID e da CAF foram incluídas. O comunicado do FMI de 18 de dezembro de 2024 afirmou que o programa reduziria significativamente os riscos ligados ao Bitcoin.
O acordo impôs dois limites rígidos: nenhuma acumulação voluntária de BTC pelo setor público e nenhum endividamento em BTC ou instrumentos tokenizados denominados em BTC pelo setor público. Reformas legais tornaram a aceitação por comerciantes voluntária. Os impostos passaram a ser pagos apenas em dólares dos EUA. O governo concordou em encerrar a carteira Chivo. O conselho do FMI aprovou o arranjo em 26 de fevereiro de 2025, liberando aproximadamente US$ 113 milhões imediatamente.
Ainda assim, o registro on-chain conta outra história. O National Bitcoin Office (ONBTC) continuou anunciando compras após o acordo. As reservas cresceram de aproximadamente 5.968 BTC na formalização de dezembro de 2024 para mais de 7.700 BTC até meados de 2026. A porta-voz do FMI, Julie Kozack, abordou a discrepância em julho de 2025, afirmando que os aumentos aparentes refletiam movimentações entre carteiras de propriedade do governo, e não compras líquidas adicionais, conforme a análise da 99Bitcoins.
O presidente Bukele rejeitou publicamente a ideia de que a acumulação iria parar. Ele postou no X em 4 de março de 2025: a política continuaria independentemente de pressão externa. Stacy Herbert, diretora do National Bitcoin Office, afirmou que El Salvador continuaria comprando Bitcoin, possivelmente com um ritmo ainda mais acelerado.
El Salvador direciona energia geotérmica para operações de mineração de Bitcoin
A estratégia de Bitcoin de El Salvador foi além das compras no mercado. O governo direcionou os recursos do Volcano Bond, um instrumento de dívida lastreada em Bitcoin emitido no fim de 2024, para infraestrutura de mineração geotérmica no vulcão Conchagua. Aproximadamente 474 BTC foram atribuídos às operações públicas de mineração desde que a instalação começou a operar. Autoridades começaram a descrever El Salvador como a Green Battery of Central America, posicionando a energia geotérmica como um recurso de dupla finalidade tanto para mineração de Bitcoin quanto para data centers de IA.
O banco central do país também diversificou para o ouro, adicionando US$ 50 milhões em reservas apenas em janeiro de 2026, elevando as reservas totais de ouro para aproximadamente US$ 360 milhões em 67.403 onças-troy. Essa estratégia paralela de acumulação sugere que o Bitcoin ocupa uma posição dentro de uma estrutura mais ampla de ativos alternativos, e não como ferramenta única de diversificação do tesouro.
O ângulo geotérmico dá a El Salvador uma vantagem narrativa que compradores puramente de mercado não têm. Minerar BTC com fontes de energia renovável cria uma história de sustentabilidade que compensa parcialmente as críticas sobre o impacto ambiental do Bitcoin. Também oferece um argumento técnico para a explicação do FMI de consolidação de carteiras: moedas mineradas entrando nas carteiras do governo seriam registradas como aumentos em rastreadores públicos, sem constituir compras no mercado.
FMI revisará conciliação de saldos on-chain
A segunda revisão do Extended Fund Facility do FMI analisará se os saldos on-chain crescentes de El Salvador podem continuar sendo conciliados com o compromisso de não acumulação. A próxima revisão é esperada antes do fim de 2026. Se revisões futuras gerarem cenários inconsistentes entre rastreadores públicos, declarações do governo e avaliações do FMI, desembolsos do facility de US$ 1,4 bilhão poderão ser atrasados. O precedente importa globalmente à medida que outras nações avaliam estruturas soberanas de Bitcoin sob supervisão multilateral.
FAQ
Quanto Bitcoin El Salvador atualmente mantém em seu tesouro nacional?
El Salvador detém aproximadamente 7.706 BTC avaliados em cerca de US$ 474 milhões em julho de 2026, segundo dados de rastreamento do BitcoinTreasuries.net.
Quando El Salvador adotou Bitcoin pela primeira vez como moeda de curso legal?
A Assembleia Legislativa de El Salvador aprovou a Bitcoin Law em 9 de junho de 2021, tornando-o o primeiro país a conceder ao Bitcoin status de moeda de curso legal ao lado do dólar.
O Bitcoin ainda é moeda de curso legal em El Salvador após o acordo com o FMI?
O Bitcoin foi formalmente revogado como moeda de curso legal em fevereiro de 2025 por meio de uma emenda legislativa, embora o governo mantenha sua política de acumulação estratégica de reserva de Bitcoin.
