O presidente do Fed, Warsh, pede a redução do tamanho do balanço patrimonial em depoimento ao Senado

O presidente do Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, prestou depoimento perante o Comitê de Bancos, Habitação e Assuntos Urbanos do Senado no dia 15 (horário local), afirmando que quer um balanço do banco central mais “enxuto” e “mais implacável”. Warsh fez os comentários em resposta a uma pergunta de um senador sobre o menor tamanho viável para o balanço do Fed. O depoimento se concentrou na estrutura da política monetária do Fed e no papel adequado da política de balanço versus a política de taxa de juros na condução da inflação e das condições econômicas.

Warsh defende balanço menor do Fed, critica expansão permanente

Warsh disse ao comitê do Senado que a política de taxa de juros deve estar no centro da política monetária, embora tenha reconhecido que o balanço pode se expandir durante crises. Ele criticou a manutenção de um balanço permanentemente grande, especialmente quando o banco central detém ativos com duração mais longa do que aqueles negociados no mercado de Treasuries. Warsh caracterizou essas práticas como semelhantes à política fiscal, e não à política monetária, dizendo que isso vai além do nível de conforto dele. Ele identificou o balanço como uma das duas ferramentas de política a serem consideradas em conjunto ao lidar com riscos inflacionários e com a condução da política monetária.

Presidente do Fed separa desenho de política de operações de mercado

Warsh traçou uma estrutura que distingue entre desenho de política e execução operacional. Ele disse que formuladores de política do FOMC devem definir a arquitetura da política monetária, enquanto o Federal Reserve Bank of New York cuida da implementação operacional, ou “encanamento”. Warsh enfatizou que o desenho de política deve determinar as operações, e não o contrário, expressando desconforto com operações de mercado conduzindo decisões de política monetária. Ele indicou que o Fed tomará decisões de política monetária relacionadas ao balanço daqui em diante. Warsh afirmou que segue aberto a mudanças, mas ressaltou que qualquer modificação seguirá com cuidado, com discussão e explicação suficientes, dando aos mercados tempo adequado para se adaptar.

Warsh destaca independência do Fed contra influência presidencial

Warsh abordou a independência do Fed durante seu depoimento, afirmando que o Presidente nunca tentou influenciar a política monetária antes de ele assumir o cargo ou antes da cerimônia de posse. Ele disse que, se tentativas assim tivessem ocorrido, ele continuaria fazendo seu trabalho em silêncio. Warsh observou que não se sente desconfortável em receber ligações do presidente do comitê ou do Presidente. Ele afirmou que agirá de acordo com seu próprio julgamento e que o Presidente nunca pediu nada impróprio a ele.

Perguntas Frequentes

O que o presidente do Fed, Warsh, disse sobre o balanço do Fed no dia 15?

O presidente do Fed Kevin Warsh prestou depoimento perante o Comitê do Senado no dia 15 (horário local), afirmando que quer um balanço do Federal Reserve mais “enxuto” e “mais implacável”. Ele enfatizou que a política de taxa de juros deve estar no centro da política monetária, embora o balanço possa se expandir durante crises.

Por que Warsh critica um balanço do Fed permanentemente grande?

Warsh disse que manter um balanço do Fed permanentemente grande, especialmente ao deter ativos com duração mais longa do que os do mercado de Treasuries, se assemelha à política fiscal em vez de política monetária. Ele caracterizou isso como além do nível de conforto dele e destacou a necessidade de considerar o balanço como uma das duas ferramentas de política ao lidar com riscos de inflação.

Como Warsh tratou a independência do Fed em seu depoimento?

Warsh enfatizou que o Presidente nunca tentou influenciar a política monetária antes de sua nomeação ou posse. Ele disse que atuará de acordo com seu próprio julgamento e que o Presidente nunca pediu nada impróprio a ele, reforçando a independência do Fed diante de pressão política.