O preço das ações da Hyosung Chemical atingiu 69.400 won em 24 de maio, registrando uma alta de 78% em relação ao fechamento anterior à suspensão, de 38.900 won, em fevereiro de 2024. A fabricante de produtos químicos deve divulgar lucro operacional de mais de 100 bilhões de won no 2º trimestre de 2025, revertendo uma sequência de prejuízos de quatro anos iniciada em 2022. A virada é atribuída à estabilização da unidade no Vietnã, à redução de custos e à alta dos preços do polipropileno impulsionada por interrupções no transporte pelo Estreito de Ormuz. As negociações foram retomadas em 15 de maio após a reestruturação de capital, que levantou mais de 1,6 trilhão de won por meio de venda de ativos e emissão de debêntures/perpétuos. O setor de petroquímicos da Coreia do Sul enfrenta desafios contínuos de excesso de oferta, mas as melhorias operacionais da Hyosung Chemical superaram as tendências de recuperação do setor como um todo.
Ações da Hyosung Chemical disparam 78% desde a retomada das negociações
As ações da Hyosung Chemical fecharam em 69.400 won em 24 de maio, segundo dados de mercado da Yonhap Infomax. O valor representa um aumento de 78% em relação ao fechamento de 38.900 won registrado em fevereiro de 2024, antes da suspensão das negociações devido à erosão de capital. A capitalização de mercado cresceu de forma proporcional, já que a quantidade de ações em circulação permaneceu inalterada.
As negociações foram retomadas em 15 de maio após aprovação regulatória. A ação apresentou volatilidade extrema após a retomada, alternando entre limites diários de preço, antes de estabilizar no intervalo de 50.000–60.000 won nas sessões mais recentes. A recuperação da Hyosung Chemical superou pares importantes do setor químico, incluindo Lotte Chemical e LG Chem, durante o período de suspensão, indicando que fatores específicos da empresa impulsionaram o rali além das tendências da indústria.
Provisão de lucro operacional no 2º tri de 2025 supera 100 bilhões de won
A Hyosung Chemical registrou 300 milhões de won de lucro operacional no 1º tri de 2025, encerrando 16 trimestres consecutivos de prejuízos que datam de 2022. A empresa registrou déficits operacionais anuais de 2022 a 2024 devido a condições fracas no mercado petroquímico e a problemas operacionais na subsidiária no Vietnã.
O analista Lee Dong-wook, da IBK Securities, projeta que o lucro operacional do 2º tri de 2025 superará 100 bilhões de won, o que representa uma melhora sequencial de 100 bilhões de won. A previsão incorpora vários fatores simultâneos: alta nos preços do polipropileno desencadeada por restrições logísticas no Estreito de Ormuz, efeitos defasados no reconhecimento do custo da matéria-prima propano, ganhos de utilização na unidade do Vietnã e benefícios da aceleração de manutenções concluídas no fim de 2024.
A receita do 1º tri ficou alinhada aos níveis do ano anterior, enquanto a lucratividade melhorou com a estabilização da planta no Vietnã e medidas de contenção de custos. A empresa não divulgou orientação oficial para o 2º tri.
Estabilização da unidade no Vietnã e redução de custos impulsionam a virada
A Hyosung Chemical antecipou a manutenção programada na unidade do Vietnã para o fim de 2024, permitindo taxas de utilização mais altas e volumes de vendas em 2025. O ajuste operacional contribuiu para o retorno à lucratividade no 1º tri, junto com iniciativas de redução de custos.
A empresa ampliou a compra de gás natural liquefeito (GNL) baseado em gás de xisto (shale gas) da América do Norte, elevando a competitividade de custos da matéria-prima em meio a conflitos prolongados no Oriente Médio. Os preços de venda do polipropileno subiram devido a interrupções no trânsito pelo Estreito de Ormuz, que afetam cadeias regionais de abastecimento. Os custos do insumo propano são refletidos nas despesas de produção com atrasos de tempo, criando condições favoráveis de margem por efeitos defasados.
O projeto Shaheen da S-Oil representa um possível catalisador de longo prazo para garantir suprimentos de propeno com baixo custo. O projeto entra em operação de testes no 2S 2025, com produção em escala total mirando 2026. Se o comissionamento for bem-sucedido, a Hyosung Chemical obteria acesso a uma matéria-prima regional com preço competitivo além dos fornecedores atuais.
Índices de dívida seguem elevados apesar da reestruturação de capital
O índice de dívida líquida da Hyosung Chemical ficou em 240% no fim do 1º tri de 2025, com dívida sobre patrimônio acima de 300%. A empresa levantou mais de 1,6 trilhão de won por meio de alienação de ativos, emissão de debêntures/perpétuos e capital externo durante o período de suspensão das negociações, como parte do plano de melhoria de gestão.
O apoio financeiro à subsidiária vietnamita Hyosung Vina Chemical continua. A empresa aprovou em 16 de maio uma garantia de dívida de 89,3 bilhões de won para as obrigações do banco local da Hyosung Vina Chemical. As garantias de dívida totais em aberto atingiram 903,4 bilhões de won.
O excesso de oferta de polipropileno impulsionado pela China persiste em toda a indústria, gerando incerteza sobre a sustentabilidade das recentes melhorias de margem. As ações da Hyosung Chemical eram negociadas a 66.900 won em 27 de maio às 9:45 a.m., queda de 3,60% em relação à sessão anterior.
FAQ
O que fez o preço das ações da Hyosung Chemical subir 78% após a retomada das negociações?
As ações subiram de 38.900 won (fechamento anterior à suspensão em fevereiro de 2024) para 69.400 won (fechamento em 24 de maio) devido a previsões de lucro operacional do 2º tri de 2025 acima de 100 bilhões de won, estabilização da unidade no Vietnã e alta dos preços do polipropileno decorrente de interrupções no Estreito de Ormuz. As negociações foram retomadas em 15 de maio após a reestruturação de capital.
Como a Hyosung Chemical conseguiu voltar à lucratividade no 1º tri de 2025 após 16 trimestres consecutivos de prejuízos?
A empresa registrou 300 milhões de won de lucro operacional no 1º tri com melhorias na utilização da planta no Vietnã e redução de custos. A manutenção acelerada concluída no fim de 2024 permitiu volumes de produção maiores em 2025, enquanto a ampliação da compra de LPG na América do Norte reduziu os custos da matéria-prima.
